AI需求旺盛，阿里云收入激增34%！過去一年為AI未來豪擲1200億

智東西
作者 李水青
編輯 心緣

智東西11月25日報道，剛剛，阿里巴巴發布2026財年第二季度（實際年2025年第三季度）財報，該季度阿里云營收達398.24億元人民幣，增速創新高，同比增長達34%。從過去三年的表現來看，這是阿里云收入增速在期間首次超30%。

該季度阿里云經調整EBITA為36.04億元人民幣，同比增長35%。這主要是由于收入增長和運營效率的提升所致，部分被對客戶增長和技術創新的投入增加所抵銷?

財報提到，阿里正處于投入階段，核心聚焦兩大方向：一是構建AI技術和基礎設施平臺，二是打造生活服務與電商結合的大消費平臺?旺盛的AI需求推動阿里云收入進一步加速，其AI相關產品收入連續9個季度實現三位數的同比增長。由電話會議可知，該季度AI相關產品收入占外部客戶收入的比重超過20%。

阿里巴巴CEO吳泳銘在財報電話會議中透露，阿里云的AI服務器上架節奏，實際上嚴重跟不上客戶訂單的增長速度，在手的積壓訂單數量還在持續擴大。他還提到，從大方向上看，阿里“之前提出的3800億數字可能偏小了”，“在未來三年內，所謂的AI泡沫應該是不太存在的。”

該季度，阿里在AI大模型上持續演進，推出包括超萬億參數的Qwen3-Max、編程模型Qwen3-Coder、視覺理解模型Qwen3-VL、全模態模型Qwen3-Omni以及下一代模型架構Qwen3-Next等大語言模型，視覺基礎模型通義萬相更新至Wan2.5，語音模型家族通義百聆全新發布。截至目前，通義大模型已成全球第一AI開源模型，衍生模型數量突破18萬，在全球下載量超7億。上周，阿里推出了Qwen App，公測一周下載量已超過1000萬，Qwen將逐步整合電商、地圖導航、本地服務等。

全面升級的阿里云AI基礎設施也在該季度的云棲大會上亮相，展示了阿里云從底層芯片、超節點服務器、高性能網絡、分布式存儲、智算集群到人工智能平臺、模型訓練推理服務的全棧AI技術能力。其中磐久超節點集成阿里自研CIPU 2.0芯片和EIC/MOC高性能網卡，采用開放架構，相對于傳統架構，同等AI算力下推理性能還可提升50%。

知名行研機構Omdia的《中國AI 云市場, 1H25》報告指出，阿里云在中國AI云市場份額位列第一，占比35.8%。

全球云巨頭都已開始用生成式AI挖出“金礦”。此前10月底，谷歌母公司Alphabet財報顯示其首次季度營收突破千億美元大關，微軟財報顯示其智能云收入首超300億美元，AI成為背后重要的拉動力量。而與國際云計算巨頭相比，雖然阿里云在體量上仍有距離，但營收增速已實現追趕。（《砸鍋賣鐵搞AI，AI終于賺錢了！谷歌大漲16%，微軟狂飆18%》）

從整體業務表現來看，阿里該季度收入為2477.95億元人民幣，同比增長5%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入同比增長將為15%?

該季度其經調整EBITA利潤同比下降78%至90.73 億元人民幣，主要歸因于對即時零售?用戶體驗以及科技的投入，部分被阿里中國電商集團的雙位數收入增長?云業務的持續增長所帶來的經營業績改善，以及多項業務運營效率的提升所抵銷?

阿里首席財務官徐宏談道，阿里將利潤及自由現金流投向未來布局，短期盈利能力預計將有所波動。過去4個季度，阿里在AI+云基礎設施的資本開支約為1200億元人民幣?

阿里在該季度增員2950人。根據財報，截至2025年9月30日，阿里的員工總數為126661人；此前截至2025年6月30日總數為123711人。

受財報影響，阿里盤前股價上揚達5.1%，報168.5美元。