上海
2025年11月21日，華爾街的歷史被悄然改寫。隨著收盤鐘聲的敲響，美國制藥巨頭禮來公司的總市值正式突破1萬億美元大關。
禮來公司能夠取得這個成績，全靠一款神藥相助。
這款神藥叫做替爾泊肽，它不僅能減肥，還能降血糖。
與其說它是一款神藥，不如說它是一臺印鈔機。
今年1至10月，替爾泊肽在全球賣了248.37億美元，平均每天能賣9000萬美元，把默沙東的K藥都比下去了，是世界上賣的最好的一款藥。
這款藥在全球有多火爆呢？
打個比喻，它有點像中國的茅臺，很多時候需要加價搶購。
這款藥的價格是比較昂貴的。
2.5毫克這一款，在美國一個月要花350美元左右，在中國一個月要花2000元人民幣左右。
但攤開地圖，能看到一個巨大的市場。光是美國和中國，就有大量的肥胖人群和糖尿病患者。據估計，美國有4000萬肥胖人群和3800萬糖尿病患者，中國有3億肥胖人群和1.2億糖尿病患者，在經濟條件允許的情況下，這些人會頻繁地購買替爾泊肽，會成為這款藥的長期用戶。
這是資本敢給禮來公司52倍市盈率的原因。要知道，絕大部分的醫藥公司，市盈率也就10-20倍。
創新藥只有20年的專利保護期。
替爾泊肽的專利2036年會到期。一旦專利到期，大量的仿制藥會冒出來。
屆時，替爾泊肽將面臨“史上最大規模的專利懸崖”，營收會斷崖式下降。
對于這一幕，禮來公司是有切膚之痛的。禮來公司曾經有一個抗抑郁癥的藥欣百達，專利在2013年12月到期。欣百達在2013年賣了50億美元，在2014年只賣了10億美元。
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