光模塊小巨人，業績大增19000%！

訂單，紛至沓來！

進入2025年來，從5月份開始到10月份，據源杰科技有關公告披露，半年時間內公司已累計簽下2.66億重大訂單。

訂單高速增長，顯示行業下游需求的旺盛。

大額訂單在手，源杰科技順勢成為2025年前三季度上市公司的業績王，據財報顯示，公司當期實現凈利潤1.06億，同比大增19349%！

無獨有偶，仕佳光子、炬光科技等公司，均一改之前業績頹勢，同期實現營收、凈利潤的雙雙增長。AI基礎設施正持續加大建設力度，產業鏈景氣度傳導至上游光芯片、HDI等細分環節。

源杰科技等廠商業績的兩極反轉，隱隱透露出一個跡象。

光芯片的時代，正在來臨！

談到數據中心的信息傳輸，光模塊總是繞不開的環節。

其中，光芯片在光模塊中承擔著重要作用。作為光模塊中的“金牌翻譯官”，光芯片能將光電信號進行無縫轉換。有了光芯片的幫忙，各種數據才能在信息高速公路上不停狂奔。數據顯示，光芯片在光模塊成本占比約在19%。

全球高端光芯片市場，被Lumentum、博通、三菱、住友等公司壟斷，海外巨頭占領大部分市場份額，光芯片正在等待一個“國產替代”時刻。

這個時候，源杰科技出現了！

公司10G DFB激光器芯片異軍突起，在2021年，源杰科技該產品以20%的市場份額，位列全球第一，超過住友電工和三菱電機等海外巨頭，打響激光器芯片國產化推進的第一槍。

DFB芯片的工藝其實不算復雜，公司真正的重頭戲，還在后面。

文章開頭提到，源杰科技進入2025年后拿下三筆大單，這些訂單采購的都是一類產品——大功率激光器芯片。而這，才是公司深藏不露的“殺手锏”！

大功率激光器芯片，是數據中心光模塊的好搭檔。

1.6T光模塊成為數據中心常客，3.2T、6.4T光模塊蓄勢待發中。雖說公司未明確表示有應用于1.6T光模塊的產品，但針對400G與800G光模塊需求，源杰科技量產CW 70mW/100mW激光器產品，都已通過客戶驗證。

產品技術壁壘高不高，從毛利率表現就能窺見門道。

財報顯示，2023年公司用于數據中心光芯片產品，毛利率一度高達83.6%。也就是說，公司售出100元的光芯片，成本還不到14塊。強悍的盈利能力，成為源杰科技產品技術實力的最有力注解!

高價值量產品帶動下，2025年前三季度，源杰科技毛利率重新回到高位水平，達到54.76%。即使不敵公司在2021-2022年的盈利表現，整體依舊可圈可點。

畢竟，對比其他芯片公司，同一時間段內韋爾股份、兆易創新、匯頂科技等芯片廠商的“賺錢能力”，仍不如源杰科技。海光信息、瀾起科技等AI芯片類廠商的毛利率，才能與其掰掰手腕。

科技類公司競爭的牌桌上，技術實力是最硬的通行證。

這也解釋了，為何源杰科技與仕佳光子同為光芯片廠商，后者盈利能力表現，卻始終跟前者有差距。

企業想擁有高毛利率，“抓手”有兩個：

一是降低營運成本，盡可能加強對產業鏈上下游的掌控，打造一體化布局；二是靠技術致勝，通過更強悍的產品技術性能，獲得高溢價。

源杰科技與仕佳光子均為IDM制造商，源杰科技擁有從芯片設計、晶圓制造、芯片加工和測試的IDM體系，仕佳光子的情況也類似，雙方在生產端差異并不大。

不過，源杰科技瞄準業內硅光、CPO光電共封裝等新技術，在2025年搶先研發出300mW高功率CW光源，技術層面快人一步。

仕佳光子雖然于2025年中報顯示，公司完成200mW CW DFB激光器研發與產能配套，但并未見到300mW高功率CW光源的身影。

反饋到數據上，就是當源杰科技毛利率在2025年前三季度沖過50%時，仕佳光子毛利率仍在35%上下徘徊。

對制造類企業來說，時間就是金錢。

勝宏科技憑借稀缺高階HDI產能和更早的技術布局，拿下眾多海外大廠的訂單，源杰科技也成功享受到高端產品享有的溢價紅利。訂單情況和業績表現，已經給出答案。

雖說公司此次近20000%的凈利潤增速，與之前較低的利潤基數有關。但后面，源杰科技想要實現業績的穩健增長，并不算難。

主營業務的結構性調整與新業務推進，為其日后發展打下堅實基礎。

回顧公司過往營收結構變化，2022年源杰科技數據中心類產品營收占比，僅有15.8%，2025上半年已經上升到51.04%，撐起半壁江山。

這個時代，誰先擁抱AI，誰就有更多可能，而AI數據中心的大門，已經向公司打開！2025上半年，源杰科技數據中心及有關業務實現營收1.05億元，同比大增1034.18%。

AI時代信息量增加后，東西向流量較大，對并行計算能力要求高。

因此，數據中心從傳統的三層架構升級為Spine-Leaf二級結構，減少通信層級，實現全互聯。數據中心架構升級后，所需光模塊數量成倍增加。

與傳統三層架構相比，葉脊架構每個層級之間，均需要光模塊連接，其使用數量跟傳統架構相比，增加了10倍。

另外，在車載激光雷達領域，公司產品涵蓋1550波段車載激光雷達激光器芯片等產品。數通市場、電信市場和新能源汽車三大支柱，構筑起公司穩健發展的基石。

概括來說，源杰科技的發展，像是一面鏡子。鏡面顯示的，是公司乘上AI東風，順勢完成產品的大幅放量；鏡子背后，則是源杰科技長期以來對技術的堅守。