浙江社?？苿摶鹂焖賯浒福?00億基金航母正式啟航

全國社保基金與地方政府深度合作，為“創新浙江”注入耐心資本

11月19日，由浙江省、全國社會保障基金理事會、中國農業銀行共同發起設立的浙江省社保科創股權投資基金合伙企業（有限合伙），順利通過中國證券投資基金業協會備案，標志著全國社?；鹄硎聲c地方政府合作的首支科創試點股權投資基金正式落地浙江。

更引人注目的是它誕生的速度——從基金工商注冊，到全體合伙人出資到位，再到完成中基協備案，全流程僅用約2周時間；從宣布設立到完成備案，也不到25天，外界形容為一艘“500億航母”的“沖刺下水”。

如果把科技創新比作一場需要十年、二十年去耕耘的漫長工程，那么，浙江正在以自己一貫的“做長線”的方式，迎接這筆耐心資本。

耐心資本落地浙江

在全國股權投資市場逐步走出調整、重新尋找確定性的當下，全國社?；鹄硎聲龀鲆粋€清晰的方向選擇——從更多地配置成熟資產，轉向更主動地參與科技創新和產業升級，以長期資本的方式支持新質生產力。

過去多年，全國社保基金更多被視作養老金體系中的“壓艙石”：穩健、安全、收益可預期，是它的關鍵標簽。如今，隨著“科技強國”“創新驅動發展”“資本市場高質量發展”等一系列國家戰略的推進，這筆“壓艙石”開始承擔新的使命。

一方面，需要通過更高效的資本配置，穿透不斷拉長的創新周期，為硬科技、前沿技術等提供真正“跟得上周期”的資金；

另一方面，也要在支持實體經濟和科技創新的同時，通過市場化運作實現基金自身的長期保值增值。

于是，“社?；?金融機構+地方資金”的組合開始成為新的投資模式探索方向：既不放棄安全性要求，又在可控風險下把時間拉長，把視野放遠。浙江和江蘇前后腳誕生的兩支500億社?？苿撃富?，正是在這樣的時代背景下出現的“樣本”。

社保資金選擇的第一站，是已經在政府投資基金領域長跑16年的浙江。

早在2009年，當許多地區還在摸索政府引導基金機制時，浙江就設立了省級創業風險投資引導基金，開始用“小財政、撬大資本”的方式為早期創新企業“引水”。此后，從瞄準極早期項目的“天使夢想基金”，到面向創新策源的“創新引領基金”，再到2023年啟動、目標總規模超過720億元的“4+1”產業集群基金和省科創母基金，浙江省級的政府投資基金體系一路在扶持科創的過程中，助力培育形成鮮明的創新產業特色集群。

截至2025年6月底，全省共有政府投資基金147支，總規模超3200億元，并撬動社會資本設立了1259支子基金，總規模超過1.2萬億元。其中省級政府投資基金支持項目逾1600個、上市企業逾百家，已經形成覆蓋早期、成長期與并購重組的成熟資本網絡。

對于像全國社保基金這樣的“國家隊”而言，與一個已經擁有成熟基金生態、清晰制度路徑的省份合作，要遠比從頭搭一個新體系更穩、更高效——這，是社保資金選擇浙江的重要考量。

如果把視角拉得更長，會發現這并非偶然，與浙江人務實、敢為人先的文化底蘊相契合。

千百年來，浙江幾乎一直站在中國商業文明和創新力量的前沿。

南宋時，臨安（今杭州）作為都城，錢塘江與大運河在此交匯，打造出“湖山與市井并存”的獨特城市氣質。

明清以來，寧波幫、紹興師爺、溫州商人等一批浙商群體，背著賬本、挑著貨擔，在大江大河和海上絲路之間奔走，把“敢為人先”的精神刻進了地域氣質。

改革開放之后，義烏小商品市場、臺州民營制造、溫州金融改革……一波波“草根創新”，把浙江推到了民營經濟最活躍地區的前列。

進入數字時代，浙江又率先提出并持續推進數字經濟“一號工程”，打造國家數字經濟創新發展試驗區，數字經濟增加值占GDP比重已接近六成，“云端生意”成了這片土地新的共同語言。

從運河邊的糧船、絲綢和賬本，到今天云端高速流動的數據、算法和資本，浙江一以貫之的，是“敢先一步”、也“愿意做長”的底色。

如今，當一筆帶著鮮明的“耐心資本”標簽的社保資金，開始尋找新的落腳點時，歷史與現實在浙江完成了一次自然的疊加——既有制度基礎，又有人文傳統，既有資本工具，又有真實產業，這讓“耐心資本”找到了可以安心扎根的地方。

500億母基金是如何被“組裝”出來的

如果說“落地浙江”回答的是“為什么是這里”，那么“2周完成備案”的浙江社?？苿摶饎t在回答另一個問題：浙江是如何把這個“國家隊+地方+大行”的多元結構，在極短時間內搭建起來，并迅速推入實質運作的。

這背后，一方面是省財政廳的強力指導，省發改委、省科技廳、省國資委、省市場監管局、省地方金融局、浙江證監局等多部門的快速協同，另一方面，則是基金出資方的共同努力，以及作為牽頭方的浙江省創新投資集團（以下簡稱“浙創集團”）對多方資源的組織能力——既懂政策流程，又懂基金運作，更熟悉LP們的決策節奏。

從出資方構成看，這是一張覆蓋中央、地方和金融機構的多層次“網絡”：全國社?；鹄硎聲?，帶來的是國家級長期資金和“安全性”要求；中國農業銀行及旗下農銀投資、農銀資本，既有資金實力，又有輻射全國的多元金融資源；浙創集團及旗下浙創產業公司，是省級金融投資平臺和政府投資基金樞紐；浙江省屬國資出資人，形成了國資與財政的緊密協同、合力支持科創；杭州資本、寧波金投等地市平臺，則鏈接各自產業基礎和區域項目源。

這種結構設計，既保證了社保資金在基金治理中的重要地位，也充分調動了省級、地市與金融機構的積極性。

浙江社保科創基金本身，是一支規模500億的母基金，以母基金為“總樞紐”，圍繞國家戰略、新質生產力主攻方向設定總策略。采用“1+6”運作管理機制，下設6支專項基金分策略開展投資，面向重大科創、未來產業、戰新產業、并購整合等領域，構建一個覆蓋不同階段、不同策略的基金矩陣。

在浙江社?？苿摶鸬谝淮喂ぷ魍七M會上，浙創集團明確提出，盡快完成6支分策略專項基金的設立，并實現首批項目成功交割，打好“開門紅”。

這意味著：在頂層設計上，浙江這支母基金一開始就帶著明顯的“體系化”意圖——不是單點出擊，而是要與全省“4+1”專項基金、各類創投基金、產投基金一起，形成一個策略互補的“基金群+產業群”的立體網絡。

如果說浙江社?？苿摶鹗且凰?00億的航母，那么浙創集團則是艦橋上的主力軍。

公開資料顯示，除浙江社?？苿摶鹜猓銊摷瘓F目前還管理省級政府投資基金、省科創母基金、各類專項基金等，累計管理規模近1700億元，既有直達項目的直投能力，又有豐富的母基金運作經驗。公司業務版圖中除基金投資外，還有金融股權管理、數字科技、生態賦能等與之協同，已經形成“產投+創投+金融+數字+生態”五位一體的綜合能力。

在浙江社保科創基金中，它至少承擔三重角色：

(1）基金管理人——制定基金整體投資策略，統籌協調、推動各專項基金管理人高質量投資，整合資源、充分發揮LP等各相關主體優勢；

(2）基金群樞紐——把浙江社?？苿摶鹋c省級既有的“4+1”專項基金、省級政府投資基金等基金打通，形成投資合力；

(3）生態服務者——結合既往在先進制造、三大科創高地等領域已投1600余家企業、合作200多家市場化投資機構的經驗，為被投企業提供投融資、產業鏈對接、科學家創業等綜合服務。

這背后折射的，也是一種浙江式的政策環境——用“一個樞紐平臺+多支市場化基金”的方式，把財政和國資資源、金融工具和產業政策盡量織成一張網，而不是碎片化地各管一塊。

如果把時間撥回到一百多年前，寧波幫在外埠經商時，最常用的工具是“合股”：幾家親友商號共同出資，按股分紅，分散風險。

今天的浙江社保科創基金，從某種程度上看，是這種“合股精神”的現代版本：

全國社?；?、浙江省、政策性金融機構和地方國資，以LP形式共同出資；由專業機構管理，按市場化、法治化、專業化原則運作，在兌現LP投資回報的同時大力支持了科創產業發展，形成“科技-金融-產業”良性循環。

從古代商幫的“合股行商”，到今天多方出資、規則透明的母基金協同，浙江在“如何把分散的資金組織起來做長線生意”這件事上，一直有自己的路徑。

在“創新浙江”中落地、示范

一支母基金的意義，取決于它最終能把錢“送到哪里去”。對浙江社保科創基金而言，答案并不只在幾個熱門賽道的名單上，更在于它能否與浙江正在推進的一整套創新和產業政策同頻，為這片土地提供一個真正有耐心的資本抓手。

從發布口徑來看，浙江社?？苿摶鹬攸c投向人工智能、新一代信息技術、高端裝備、新材料、生物醫藥等領域，這些都是國家戰略性新興產業和新質生產力的核心方向。

但在浙江的語境中，這份“賽道清單”其實也是一份“能力清單”：

在數字經濟和互聯網領域，浙江通過多年推進數字經濟“一號工程”，已經形成了以杭州為核心的云計算、大數據、平臺經濟集群；

在高端裝備與先進制造方面，“415X”先進制造業集群培育工程正在打造若干萬億級世界級產業集群，機器人、新能源裝備、關鍵基礎零部件等方向層層突破；

在生命健康、新材料等領域，“315”科技創新體系建設工程則明確把“生命健康、新材料”列為三大科創高地之一，圍繞15個戰略領域系統布局。

換句話說，浙江社?？苿摶鸩⒉皇恰跋扔绣X再找賽道”，而是順著浙江現有的比較優勢和政策布局，把錢配置到已經初具雛形、但還需要長線資本“托一把”的能力節點上。

從政策環境看，這支母基金不會單打獨斗，而是嵌在浙江正在推進的幾條主線工程中：

與“315”科技創新體系建設工程對接：圍繞“人工智能、生命健康、新材料新能源”三大科創高地和15大戰略領域，重點支持高能級創新平臺、關鍵核心技術攻關和科技成果轉化。

與“415X”先進制造業集群培育工程對接：圍繞若干萬億級先進制造業集群，通過并購基金、產業基金等工具，助力產業鏈上下游重組整合、智能化改造。

與數字經濟“一號工程”及其升級版對接：重點支持數字產業化、產業數字化和數據要素市場化，讓數字經濟真正成為“基金可以算得清賬”的硬資產。

在這樣的設計下，浙江社?？苿摶鸶袷且粋€把多條政策主線“串起”的資金樞紐：看似只是一支500億的母基金，實則通過子基金與各地產業基金聯動，去放大“315+415X+一號工程”的綜合效應。

作為中國民營經濟最活躍的省份之一。近年來，《浙江省促進民營經濟高質量發展若干措施》等政策密集出臺，強調要通過財政、金融、產業等多種工具，幫助民企降成本、穩預期、促轉型，其中就提到要發揮“4+1”專項基金等產業基金的引領帶動作用，“4+1”專項基金投向民間投資項目比重不低于70%。

在這樣的政策框架下，浙江社保科創基金有望扮演兩個角色：

向上，成為連接國家級長期資金和地方政府產業政策的橋梁；向下，通過專項基金和合作GP，把資金真正投向那些敢于做長期研發、愿意走技術路線、具有前沿探索精神的科創企業。

長遠看，這不僅是社保資金的“資產配置工程”，也是浙江民營經濟的一次“資本結構優化工程”。

浙江、江蘇兩地社保科創母基金相繼落地，意味著“社保資金+金融機構+地方資金”的模式，正在從探索走向體系化。未來，這一模式很可能在成渝、粵港澳大灣區、京津冀等區域被復制和演化。

在這條路上，浙江提供的，或許不是唯一答案，但一定是一種極具參考價值的“樣本”。

這里有長期實踐積累起來的政府基金網絡；有敢于先行先試的政策環境和數字化治理能力；有深厚的民營經濟與創新文化作為土壤。

對浙江而言，浙江社?？苿摶鸬脑O立，并不是“從零開始的一支新基金”，而是把過去幾十年的制度積累、歷史基因與當下的創新實踐，匯成了一個新的起點

從運河之畔的商幫，到數字經濟第一??；從合股行商的小賬本，到500億母基金的時間賬本。

這一次寫在基金合同上的，是浙江和這筆“國家耐心資本”共同簽下的一份長期約定。