越南制造，能否威脅中國制造？

最近幾年，美國意欲與中國經濟脫鉤，在全球范圍內尋找能替代中國制造的國家，印度、印尼、墨西哥和越南是熱門候選。在這四個國家中，我認為，越南是最有競爭力的一個。

越南在中南半島，是個異類的存在。中南半島諸國，泰國、緬甸、老撾、柬埔寨等，都是佛教國家，而且受到印度教的強烈影響。只有越南，由于北部地區曾受中國統治達千年之久，深受儒家文化影響，屬于儒教國家。在二戰后，全球范圍內，發達國家或地區的新晉成員屈指可數，除了一些靠石油暴富的國家外，就只有東亞四小龍的韓國、新加坡、中國臺灣、中國香港。這幾個國家或地區無一例外都屬于儒家文化圈，這絕非偶然。儒家文明有著勤奮敬業、節儉樸實、重視教育、強調集體和秩序、修身齊家治國的責任心、崇尚道德和誠信、無階層固化、高宗教包容等鮮明的文化特征，很適合現代經濟的發展。

放眼亞洲地區，還沒成為發達國家的儒教國家，就只剩中國大陸、朝鮮和越南。中國大陸的目標是到2035年實現人均國內生產總值達到中等發達國家水平，這個目標指日可待。朝鮮仍然閉關封國，估且不論。再下一個有希望成為發達國家的儒家小兄弟，就是越南了。

越南與中國接壤，又同屬儒家文化圈，中國企業去越南投資既便利，又容易適應當地的人文環境。中國企業也希望通過投資越南來避開美國關稅/非關稅壁壘，順利進入美國市場。以光伏為例，隆基、晶科、天合、晶澳、阿特斯、正泰、東方日升、通威等一二線電池和組件大廠均在越南建廠，陽光電源、易事特等配套企業也隨之入駐，晶盛、高測、邁為、捷佳等光伏設備商也跟著成建制出海，越南已成為中國在海外最大的光伏產品制造中心。

去過越南旅游的朋友都有同樣的感覺：那里太象二三十年前的中國了。越南自己也銳意進取，大力實施改革開放，一些政策的力度比中國還大。過去三年，中國的經濟增速在 3%-5% ，越南的經濟增速高達 5%-8% 。這時候，有不少中國人也在擔心，越南制造的崛起，是否會替代中國制造的地位，就象過去中國制造替代美國制造一樣？

首先，發展中國家要想發展經濟，能否成功吸引外來投資是關鍵因素。沒有外來投資帶來的材料、技術和市場，一個發展中國家根本不可能改變經濟落后的局面。發達國家要來發展中國家投資，主要看中的是兩點：人口紅利和基礎設施。人口紅利可以滿足勞動密集型產業對人力的大量需求，基礎設施建設可以滿足外來投資對電力、交通、物流、通信、生活等配套設施的需求。人工紅利和基礎建設，兩者缺一不可。

從人口紅利上看，越南有不小的優勢。越南有1.01億的人口，年齡中位數僅33歲，35歲以下占比達60%。中國當前人口年齡中位數不低于40歲，35歲以下人口占比僅34%。2024年上半年越南工人平均月收入約2143元，只有中國制造業平均工資的三分之一。

越南的人口紅利也有隱憂，其人口增長率在逐年放緩，2025年降到0.6%。其生育率已降至1.9，跌破人口自然更替的2.1警戒線。越南每年都有1萬多的新娘外嫁，主要前往中國。越南人口也在走向老齡化，人口紅利正在消退，工程師紅利卻沒能跟上來。越南每年大專及以上畢業生約40多萬，占總人口比例不超過0.05%。而中國2025年大專以上畢業生約1250萬人，占總人口比例高達0.89%，遠超過越南。

受限于高等教育體系較為落后，越南的高端技術人才儲備不足，難以支撐高精尖產業的大規模發展。越南出口60%以上集中在紡織服裝、鞋類、電子組裝三大項，在工業體系中處于比較低端的位置。越南國內市場相對狹小，要想將產業做大只能象韓國一樣依賴國際市場，參與全球競爭。但由于國際化人才不足，英語能力較弱，越南也沒法象韓國一樣在全球范圍內大展拳腳。

在基礎設施上，越南遠不能和中國相比。中國近年在基礎建設上的投資均高達數萬億元，投資覆蓋廣且結構均衡，兼顧傳統基建（鐵路、公路、電力、水利）與新型基建（數據中心、新能源配套），并注重跨區域協調。剛剛傳來的央視新聞（2025-11-24）稱，全球最大“華龍一號”核電基地——福建漳州核電2號機組首次并網成功；中國已建成全球最大、最完整的清潔能源產業鏈，煤電裝機占比下降到33%，綠色氫能產能占全球總量的50%以上；中國衛星物聯網業務為期兩年的商用試驗正式啟動；世界最大跨度四主纜懸索橋——湖北燕磯長江大橋順利合龍；國內首條全固態電池產線建成，電車續航有望突破1000公里……中國基建仍在全面開花。

中國基建的資金來源以國內資本尤其是國有資本為主，過去幾十年有很大一部分來自于土地財政，賣地收入和土地相關稅收占了地方政府預算的相當份量。中國因此得以在基礎建設上的投資強度甚至超過了西方發達國家，更不說越南了。

越南也是社會主義國家，是極個別實施全國土地歸全民所有政策的國家，理論上具備實施土地財政的前提。但實際上，越南的農村集體和個人對土地的使用年限近乎永久，還可以轉讓和繼承。越南政府征地能力有限，從農村集體和個人手中征地的成本極高，實際能有效動用的國有土地僅占全國面積的十幾個百分點。一個國家如果想讓土地財政持續下去，就必須對房價進行強力控制，有序提升。因為暴漲必有暴跌，房價一旦崩盤，土地無人問津，土地財政就搞不下去了。而越南政府正是犯了這一方面的錯誤。

由于手中掌握的土地有限，又想將土地賣出高價，越南政府竟允許外國人入市炒房，胡志明市的新房均價從2015年的每平方米約1000美元，飆升至2019年的約2500美元，到2022年最高時竟達到每平方米3300美元，遠超越南普通民眾的購買能力。2023年，越南房市拐點出現，外資迅速離場，全國房產交易量驟降約35%，房價整體下跌8%-10%，高端盤跌幅達到20%-30%。越南房企融資鏈斷裂、項目爛尾，越南政府既賣不出地，還要面對大量積壓房產，給財政帶來極大壓力。

高房價帶來的一個副產品，是提高了城市生活成本，降低城市人口的生育率。越南生育率持續下降，與讓中產階級無法企及的高房價有很大關系，這也削弱了越南未來的國家競爭力。

越南政府由于土地財政不成功，財力有限，每年在基礎建設上的投資僅相當于兩千多億元人民幣，只能偏向交通和工業，民生方面嚴重不足，且投資資金以外資為主，被外資主導。越南的人均鐵路里程只有中國的一半，人均發電量不到中國的40%，人均高速公路僅中國的15%，全國港口集裝箱吞吐量不足深圳一個城市的60%。越南的基礎設施建設遠遠不能和中國相比，無法滿足經濟高速增長的需要，對經濟發展產生了較大的制約。

仍以光伏產業為例，光伏產業鏈最上游的硅料，就沒法在越南建廠。多晶硅的生產屬化工業，技術含量高，產業鏈長（要求工業硅和氯堿等原輔料配套），對基礎設施要求高（特別是穩定廉價的電力），投資規模大，對低端勞動力要求卻很少，越南根本無法支持。這也顯示了越南在重化工業上存在極大的短板。光伏產業鏈中對技術要求相對較高的切片環節在越南的投資也相對較少，兩大龍頭企業隆基和TCL中環均未在越南建切片廠。

從表面上看，越南憑借廉價勞動力，確實獲得了不少勞動密集型訂單，一派欣欣向榮的景象。但往深層次看，越南在基礎設施、人才儲備、技術創新、產業配套和市場拓展等方面與中國存在數量級的差距。越南制造只能作為中國制造的一個配角存在，為中國制造提供廉價勞動力和轉口貿易的渠道。無論從人口紅利還是基建投資來看，越南都存在很大的短板。很可能，在未來很長一段時間里，越南都無法改變“中國制造+1”的地位。

（作者簡介：余盛，硬科技財經作家、荷蘭商學院行業導師，著有《中國光伏突圍戰》《芯片戰爭》《芯片浪潮》《手機戰爭》《金龍魚背后的糧油帝國》等作品。歡迎關注公眾號“余盛”，第一時間閱讀余盛本人的原創科技、財經和歷史類深度評論文章。）