牛市中的殘酷真相：少賺就是虧！

引子

最近中美元首通話、商業(yè)航天發(fā)展計(jì)劃發(fā)布等新聞刷屏，但作為一名量化交易者，我更關(guān)注的是2025年這波牛市中一個有趣的現(xiàn)象：指數(shù)漲了20%，卻有超過六成的個股跑輸大盤。這讓我想起在復(fù)旦讀書時就發(fā)現(xiàn)的一個殘酷事實(shí)——大多數(shù)散戶在牛市中賺的錢，遠(yuǎn)沒有他們想象的那么多。

一、牛市中的"少賺陷阱"

2025年這波行情從4月開始，6個月時間指數(shù)漲了近1000點(diǎn)。表面看市場一片紅火，超過4000家個股上漲，漲幅中位數(shù)16%。但細(xì)究數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，只有不到四成的個股跑贏了大盤。

這讓我想起王小波說過的話："人的一切痛苦，本質(zhì)上都是對自己無能的憤怒。"在股市里，這種"無能"往往表現(xiàn)為對市場本質(zhì)的認(rèn)知不足。牛市中最殘酷的真相就是：少賺就是虧！

為什么這么說？因?yàn)楫?dāng)行情陷入震蕩時（這是必然的），那些在牛市中沒賺夠的人很容易由盈轉(zhuǎn)虧。就像打牌，你贏的時候籌碼不夠多，輸兩把就回到解放前了。股市不缺機(jī)會，缺的是讓你抓住機(jī)會的"彈藥"。

二、看得懂的機(jī)會在哪里？

那么問題來了：普通散戶如何在牛市中多賺錢？我的答案是：做"看得懂"的機(jī)會。什么叫做看得懂？不是讓你去研究產(chǎn)業(yè)政策、國際局勢——這些是機(jī)構(gòu)的強(qiáng)項(xiàng)。對資金量有限的散戶來說，最重要的是看懂走勢背后的真實(shí)交易行為。

我在大學(xué)時期就開始使用量化系統(tǒng)，十多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我：市場最本質(zhì)的東西永遠(yuǎn)是資金流向。就像偵探破案要查監(jiān)控一樣，投資者要看懂主力資金的動向。

三、凌云光的啟示

以2025年表現(xiàn)亮眼的凌云光為例。60個交易日股價(jià)翻倍，但過程并非一帆風(fēng)順：

每次創(chuàng)新高后都會調(diào)整，如果只看K線圖很容易被洗出去。但用我的量化系統(tǒng)觀察機(jī)構(gòu)資金動向：

橙色柱體代表機(jī)構(gòu)活躍度（我稱之為"機(jī)構(gòu)庫存"）。可以看到雖然股價(jià)波動劇烈，但機(jī)構(gòu)參與度始終維持高位。這就是典型的"洗盤"特征——機(jī)構(gòu)根本沒走！

四、三六五網(wǎng)的反面教材

再看反面案例三六五網(wǎng)：

每次下跌后都有小反彈，誘使散戶抄底。但用量化數(shù)據(jù)觀察：

除了第一次反彈有機(jī)構(gòu)參與（橙色柱體閃現(xiàn)），后面都是散戶自嗨。這種沒有機(jī)構(gòu)參與的反彈，注定曇花一現(xiàn)。

五、量化思維改變投資命運(yùn)

回到開篇的新聞。當(dāng)大多數(shù)人在關(guān)注中美關(guān)系、消費(fèi)政策時，量化投資者更關(guān)注這些事件背后的資金流向。就像華為發(fā)布新機(jī)是表象，關(guān)鍵是要看產(chǎn)業(yè)鏈資金的真實(shí)動向。

我在復(fù)旦學(xué)到的最大收獲就是：金融市場本質(zhì)是數(shù)據(jù)的游戲。那些靠感覺炒股的人，就像蒙著眼睛走鋼絲。而量化數(shù)據(jù)就是投資者的"眼睛"，讓你看清市場的真實(shí)面貌。

結(jié)語

2025年的牛市給我們上了一課：在這個信息過載的時代，真正有價(jià)值的是能穿透噪音的數(shù)據(jù)洞察力。從凌云光和三六五網(wǎng)的對比可以看出，同樣的市場環(huán)境下，能否識別機(jī)構(gòu)意圖直接決定了投資收益。

最后提醒各位：本文提及的所有案例和數(shù)據(jù)均來自公開渠道整理分析，僅供交流學(xué)習(xí)之用。投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。如果有人以我的名義推薦個股或收費(fèi)指導(dǎo)，請立即舉報(bào)——那一定是騙子！

聲明： 本文所涉信息均來源于網(wǎng)絡(luò)公開資料，經(jīng)作者整理分析后呈現(xiàn)。部分?jǐn)?shù)據(jù)可能因時效性存在偏差，如發(fā)現(xiàn)內(nèi)容有誤或侵權(quán)請聯(lián)系刪除。筆者堅(jiān)決反對任何形式的薦股和收費(fèi)指導(dǎo)行為，所有以本人名義進(jìn)行的此類活動均屬詐騙。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。希望每位投資者都能找到適合自己的量化工具，在資本市場中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。