萬科20億元境內(nèi)債首次尋求展期，12月10日決定命運

面對近58.71億元年底到期債務(wù)，萬科正式邁出尋求債券展期這一步。

上海浦東發(fā)展銀行26日深夜發(fā)布公告，稱為穩(wěn)妥推進“22萬科MTN004”本息兌付工作，將于12月10日召開持有人會議審議該筆債券的展期事項。

該筆債券債項余額20億元，原定兌付日為12月15日。

這也是萬科首次在公告中出現(xiàn)債券“展期”表述，標(biāo)志著這家曾經(jīng)房地產(chǎn)行業(yè)的“優(yōu)等生”在流動性壓力下，不得不尋求債務(wù)延期償還。

突發(fā)公告

11月26日晚，萬科在上清所發(fā)布公告稱，將召開債權(quán)人會議討論“22萬科MTN004”的展期事項。

公告顯示，此次持有人會議召集人為上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司，召開時間為2025年12月10日。

“22萬科MTN004”本金兌付日為2025年12月15日，債項余額高達(dá)20億元，計息期債項利率為3%。

在展期消息傳出前，萬科股債市場已經(jīng)遭遇驚魂一日。

11月26日，萬科多只境內(nèi)債券盤中大跌。其中“22萬科02”一度跌超35%，“21萬科04”一度跌超30%，均二次臨停。

“23萬科01”、“21萬科06”等也因跌幅較大而臨停。

股價表現(xiàn)同樣不容樂觀。萬科A當(dāng)日下跌2.48%，報收5.89元，創(chuàng)下近十年新低。

與去年10月相比，萬科A市值已蒸發(fā)500多億元，僅剩702億元。

港股萬科企業(yè)同樣表現(xiàn)慘淡，自9月12日以來從5.94港元一路下跌至4港元附近，跌幅超過30%。

償債壓力

萬科的償債壓力在年底尤為突出。

據(jù)了解，除上述提及的22萬科MTN004，還有一筆12月28日到期的22萬科MTN005，兩筆債券余額57億元，需償還本金及利息約58.71億元。

2025年對萬科而言是名副其實的償債大年。

數(shù)據(jù)顯示，萬科年內(nèi)到期或行權(quán)的境內(nèi)外公開債務(wù)合計約362.4億元。

從時間維度看，未來12個月內(nèi)的兌付高峰集中在今年12月。

面對龐大的債務(wù)壓力，大股東深鐵集團給予了巨大支持。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，截至11月11日，深鐵已累計向萬科提供約307.96億元借款，這也是至今萬科在公開市場債券仍然沒有發(fā)生違約的重要原因。

就在一周前，在深圳大梅沙舉行的萬科臨時股東會上，公司新任董事長黃力平表示，“在房地產(chǎn)新舊發(fā)展模式的轉(zhuǎn)換過程中，要消化過去‘三高’階段形成的負(fù)擔(dān)，必然有一個陣痛期。”

股東會上還審議通過了《關(guān)于就深鐵集團向公司提供股東借款并由公司提供擔(dān)保訂立框架協(xié)議》的議案。

根據(jù)議案，自2025年起深鐵集團向萬科提供不超過220億元額度的借款，用于償還公司公開債本息以及深鐵同意的指定借款利息。

萬科尋求展期的決定震動市場。

11月27日早間，萬科A開盤跌幅超8%，截至發(fā)稿，報5.47元；港股萬科企業(yè)低開5.41%，截至發(fā)稿，報3.64港元。

滬深地產(chǎn)板塊受波及暴跌，滬深300地產(chǎn)指數(shù)一度急瀉逾4%，創(chuàng)一年多新低。

蘇州高新跌近4%，華夏幸福跌近3%，光明地產(chǎn)、綠地控股、保利發(fā)展、新城控股、金地集團等紛紛下挫。

市場人士認(rèn)為，本次萬科出險時點之早略超預(yù)期，當(dāng)前樓市疲弱，僅靠公司經(jīng)營回血已無力回天。

關(guān)于接下來萬科可以采取的行動，上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進表示，“對于萬科此次債務(wù)事件，仍然需要客觀看待”。

“萬科目前具有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)項目，且這兩年在經(jīng)營類的業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)總體積極，如持有型物業(yè)等，同樣對于一些資產(chǎn)已經(jīng)做了積極的盤活，所以現(xiàn)金流的狀況總體是在積極改善的。”

據(jù)界面新聞了解，今年前三季度萬科累計盤活存量資源回款約71億元，完成大宗交易簽約金額近70億，旗下冰雪板塊已與中旅集團完成簽約。

萬科管理層在股東會上也明確表示，“后續(xù)公司會進一步通過資本運作，剝離部分與公司戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度不高的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，改善現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)”。

市場關(guān)注焦點現(xiàn)已轉(zhuǎn)向12月10日的持有人會議。

如果展期方案獲得通過，萬科將獲得寶貴的時間窗口；

若未通過，這家房地產(chǎn)龍頭企業(yè)可能面臨更大的流動性挑戰(zhàn)。

無論結(jié)果如何，萬科債券展期事件都將成為中國房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險化解過程中的一個標(biāo)志性案例。