港商看好全球并購新環(huán)境

近期，荷蘭政府強力奪取中國上市公司安世半導體（Nexperia）一事再次引發(fā)全球各國對跨國企業(yè)供應鏈的擔憂。而實際上，在逆全球化與地緣政治博弈加劇的雙重作用下，曾經以“利潤至上”為核心的全球供應鏈體系正經歷著深刻的結構性變革。究竟港商如何看待全球并購新環(huán)境呢？本刊記者特別采訪專家及商人，看看新情況如何？

全國政協(xié)委員、中國香港（地區(qū)）商會會長

楊莉珊

高風管理咨詢公司的創(chuàng)始人兼行政總裁

香港中文大學商學院客席教授

謝祖墀

新全球化下企業(yè)的競爭變得激烈

高風管理咨詢公司的創(chuàng)始人兼行政總裁，香港中文大學商學院客席教授謝祖墀表示,全球化是不會消失，只會以新的形式延續(xù)。它的邏輯將從單一中心的擴散，轉向多中心的協(xié)作；從交易驅動的增長，轉向制度與信任驅動的共建。中國企業(yè)正站在這一歷史轉折點的中心，既是變化的參與者，也是新秩序的塑造者。

“我們正處于一個變化多端、新事物層出不窮的新時代大格局中。技術的躍遷、政治的張力與經濟的重組，正在交織出一個前所未有的全球格局。在這個過程中，傳統(tǒng)意義上的全球化正經歷一次深刻的轉向?！彼f。

他又指出，當前的“新全球化”，對企業(yè)而言具有深刻的意義。首先體現在全球治理主體的多元化，要求企業(yè)在運營中平衡更多的利益相關方。同時，企業(yè)需要討論和處理的議題的維度和復雜性也比以往更為廣泛和深入。從供應鏈安全到數據合規(guī)，從區(qū)域合作到產業(yè)標準，議題的廣度與深度不斷拓展。此外，盡管全球化仍是重要考量，但區(qū)域性的經濟合作特征已愈來愈明顯。當前全球大背景下的博弈主要圍繞著三種力量展開：即價值觀的博弈、利益方面的博弈，以及實力之間的博弈。

香港可發(fā)揮優(yōu)勢成重要窗口

全國政協(xié)委員、中國香港（地區(qū)）商會會長楊莉珊就認為，在世界大變局下，香港憑借獨特的地理位置和“一國兩制”的制度優(yōu)勢，展現出巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＴ趪覒?zhàn)略層面，中央政府大力支持香港融入國家發(fā)展大局，不僅是“超級聯(lián)系人”，更是“超級增值人”，在粵港澳大灣區(qū)建設一帶一路倡議中扮演關鍵角色。香港同時也是國家對外開放重要窗口，是推動國際合作的核心平臺，國際化營商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，以開放、安全、穩(wěn)定、高效為特色，繼續(xù)吸引國際企業(yè)和高端人才落戶，保持企業(yè)投資首選地的美譽。同時香港國安法保障“雙贏”局面，不僅是香港社會穩(wěn)定的基石，更是吸引國際資本的重要保障。國際投資者對香港的信心顯著提升，香港的“安全港”形象更加堅固。未來，香港的機遇遠遠大于挑戰(zhàn)。

她又說，香港最近有一并購案例，就是京東收購香港連鎖超市佳寶食品70%的股權，交易總價約為40億港元，其中包括佳寶的零售網絡和部分。

她認為，內企來港有助推動本地零售業(yè)轉型，香港亦會長期受益。內企的到來是市場開放的結果，其核心效應是啟動競爭、填補空白、倒逼升級，同時體現兩地融合釋放的紅利，絕非所謂“吃掉香港市場”。本地企業(yè)通過技術學習、差異化定位、政策支持（如特區(qū)政府BUD專項基金等），仍有望實現轉型升級。

對于內地企業(yè)進駐香港市場的爭議，她說，可以從多角度進行理性分析，內地企業(yè)入港本質是市場化互補而非零和博弈。其核心價值在于打破局部壟斷、催化產業(yè)升級，而香港健全的法治和國際化優(yōu)勢確保了競爭公平性。長遠看，兩地經濟要素的良性互動將強化香港“超級連絡人”功能，符合國家對香港的定位。關鍵在于特區(qū)政府需加強政策引導，幫助中小企業(yè)在變革中找準新生態(tài)位。

她強調，香港的卓越表現充分印證了其不可替代的韌性和國際競爭力。畢馬威資料顯示，今年上半年香港新股市場共有42只新股上市，集資額為1,071億元，按年大升7倍，集資額全球排名第一位。又在國際管理發(fā)展學院最新發(fā)布的《2025年世界競爭力年報》（《2025年報》）中，香港的全球競爭力繼去年上升兩位至第五后，今年再上升兩位至全球第三。今次是自2019年后，香港首次重返全球三甲?！?025年報》結果顯示，香港競爭力大幅提升，總得分在100分中獲99.2分，增加7.7分，增長幅度是頭十名經濟體中最高。又根據《世界經濟自由度2024年度報告》，香港再次被評為全球最自由的經濟體，排名全球第一。報告指出，香港在“國際貿易自由”和“監(jiān)管”方面表現突出，位居全球首位。

她繼續(xù)說，香港頂尖人才匯聚，高校教育實力卓著，更以金融創(chuàng)新引領全球——全球首個《穩(wěn)定幣條例》實施、國際調解院總部落戶、大宗商品倉儲網絡聯(lián)通國際交易所等突破，彰顯香港在“一國兩制”下聯(lián)通世界的獨特優(yōu)勢。國家戰(zhàn)略支撐與市場活力共振，正推動香港作為全球金融、貿易及創(chuàng)新樞紐的地位持續(xù)強化，未來必將為國家高質量發(fā)展注入更強動能。

“香港經濟正經歷結構優(yōu)化進程，結業(yè)潮本質是市場新陳代謝的健康體現。資料顯示，上半年本地新注冊公司高達84,293間，公司總數突破149.48萬間，雙雙創(chuàng)歷史新高，印證市場內生動力強勁。橫向對比可見，香港每月約33間餐廳結業(yè)，遠低于新加坡（300間）、中國臺灣（1,500間）、韓國（8,900間）的規(guī)模。商鋪資料更揭示動態(tài)平衡：上半年結業(yè)847間，但同期新開786間，反映“汰舊育新”機制有效運轉。

謝祖墀給出五個增強競爭力的建議

談及在新變局中，如何建立真正可持續(xù)的競爭力？謝祖墀說，在過去30多年的咨詢實踐中，見證了眾多企業(yè)在國際化進程中的起伏。從外資進入中國、再從中國走向世界，企業(yè)的戰(zhàn)略邏輯曾經清晰而可預測。然而，如今的環(huán)境已然不同。供應鏈重構、技術安全、貿易限制等因素使得原本穩(wěn)定的路徑被打斷，許多原被視為不可能發(fā)生的情況正在發(fā)生。這一變化迫使企業(yè)重新思考，他給出五個建議：首先，是科技與金融的融合能力。我們正處于由人工智能驅動的新科技時代，同時也進入了一個由區(qū)塊鏈、數字貨幣等技術主導的新金融階段。這兩股力量看似獨立，實則在多個層面交匯。AI+金融正在重塑供應鏈的信用機制，而區(qū)塊鏈+數據正在成為構建全球信任體系的新手段。企業(yè)若能把握這兩者之間的結構性交匯，就有機會構建下一代的“全球運營引擎”。

其次，是低碳能力。從“雙碳”政策到全球ESG規(guī)則，再到供應鏈上下游對綠色能力的要求，低碳已不再是道德責任，而是商業(yè)競爭的一部分。企業(yè)的低碳表現將直接影響它們在國際市場的議價力與合作資格。它決定企業(yè)是否能進入下一輪國際市場的準入門檻，也決定了企業(yè)與全球客戶的長期綁定能力。

第三，是創(chuàng)新能力。創(chuàng)新不再侷限于研發(fā)，而是看它是否貫穿了產品、服務、技術、商業(yè)模式與組織機制的各個層面。愈來愈多的中國企業(yè)正透過場境驅動、用戶共創(chuàng)與數據智能，快速迭代自身的創(chuàng)新體系。從“模仿型追趕者”到“體系型創(chuàng)新者”，是許多中國企業(yè)正在經歷的躍遷。

第四，是合規(guī)與風險管理能力。合規(guī)不再僅是一項審批流程，而是一種戰(zhàn)略思維。在一個世界、兩種體系的背景下，數據安全、品牌認同、政策透明度等，都成為企業(yè)能否持續(xù)運營的前提。以TikTok為例，即使在品牌與產品層面表現優(yōu)異，仍須面臨復雜的國際合規(guī)挑戰(zhàn)。這提醒我們，企業(yè)須建立動態(tài)、系統(tǒng)、前瞻的風險防控能力。

第五，是國際視野。這種視野的提升主要體現在兩個方面：首先，企業(yè)必須積極爭取并不斷提升在國際上的話語權，在復雜多變的國際體系中，建立自身的影響力與解釋力；其次，國際化的運營必須走向精細化，摒棄粗放式的擴張模式。企業(yè)需要更深入地思考并明確自身的經營方法，尤其是在區(qū)域性的本土化經營中，如何真正理解當地制度與文化，構建長期信任與價值共創(chuàng)機制。

談及未來，他們兩位都認為企業(yè)必須積極爭取并不斷提升在國際上的話語權。謝先生說，全球化競爭將會以新的形式延續(xù)。將從單一中心的擴散，轉向多中心的協(xié)作；從交易驅動的增長，轉向制度與信任驅動的共建。中國企業(yè)正站在這一歷史轉折點的中心，既是變化的參與者，也是新秩序的塑造者?！罢嬲母偁幜Γ粌H來自資源與技術的積累，更來自戰(zhàn)略的清醒與思想的前瞻。在連接與分割的雙重張力中，誰能洞察結構變化、把握新秩序的方向，誰就能在未來十年的全球競爭中占據新的制高點。這不僅是企業(yè)的挑戰(zhàn)，更是時代賦予的使命。”

楊小姐就認為，歷史反復證明，重大經濟轉型必經調整，但終將開啟更富活力的增長新篇。對香港而言，當前挑戰(zhàn)絕非衰退序曲，而是鳳凰涅槃前的重生陣痛；非競爭力衰減，實為經濟結構破繭成蝶的關鍵蛻變。

她強調，“一國兩制”賦予香港無可比擬的制度優(yōu)勢，國家戰(zhàn)略的堅定支援更提供堅實后盾。背靠祖國龐大市場與機遇，面向全球聯(lián)通樞紐地位，香港完全具備化挑戰(zhàn)為機遇的充分條件。關鍵在于把握轉型視窗，在鞏固國際金融、貿易、航運中心地位的同時，全力擁抱創(chuàng)科浪潮，發(fā)展新興產業(yè)，優(yōu)化人才結構，提升服務能級。

來源：香港經濟導報

作者：本刊主筆 何潔霞