六成個股跑輸指數的秘密

一、市場狂歡下的暗流涌動

12月1日早盤，A股市場呈現普漲態勢。北證50指數表現最為亮眼，大漲約2%。有色金屬、汽車制造、半導體等板塊輪番表現，市場一片歡騰。廣發證券的報告更是指出，12月至次年1月是布局春季行情的最佳時機。

但就在市場一片樂觀之際，我想起11月14日那個令人難忘的交易日。前一天美股因美聯儲降息不確定性大跌，A股開盤還算平穩，半導體板塊繼續反彈。很多散戶興沖沖地進場"抄底"，結果尾盤跳水，無數人深埋其中。

這讓我想起一個殘酷的事實：過去十年間，每一輪行情能跑贏指數的個股大約只有六成。這意味著有整整四成的股票在牛市里也會掉隊。那些盲目抄底的散戶，往往就是被這四成股票收割的韭菜。

二、牛市抄底的致命誤區

大多數人對牛市的印象是漲多跌少，所以遇到調整就迫不及待地"抄底"。特別是看到急跌時，更會想起那句市場諺語："急跌不是跌"。但我要說，這種想法簡直就是在找死。

2025年11月14日的半導體板塊就是最好的例子。表面看是跟隨美股調整后的反彈機會，實則暗藏殺機。那些只看K線圖就沖進去的散戶，現在估計腸子都悔青了。

真正的抄底不應該看走勢，更不該以指數漲跌為依據。我們都很清楚，只有機構大資金持續參與的個股才有持續上漲的可能。就像華蘭疫苗（301207），從10月23日到30日連續六天下跌，同期上證指數卻是六連陽。這種反差讓很多散戶恐慌拋售，結果之后股價快速拉升。

三、牛市暴跌中的眾生相

在牛市暴跌時，散戶通常有兩種極端表現：一種是死扛到底，堅信"牛市一定要拿得住"；另一種是風聲鶴唳，稍有波動就倉皇出逃。這兩種行為本質上都是被情緒支配的產物。

看看下面這只股票的走勢圖：

綠色框內的五六次調整，每次都能讓一批散戶下車。特別是在數字①和②標注的區域，調整時間遠超之前幾次。這種時候，光靠"牛市信仰"是撐不下去的。

四、量化數據揭示的真相

我用了十多年的量化大數據系統告訴我一個簡單道理：走勢只是表象，交易行為才是本質。機構資金的交易行為有很強的規律性和重復性，否則他們怎么靠這個吃飯？

看看下面這張交易行為數據圖：

橙色柱體代表「機構庫存」數據，反映機構資金的活躍程度。雖然股價跌宕起伏，但「機構庫存」持續活躍數月之久。這說明什么？說明機構一直在默默吸籌！

反觀下面這只股票：

前期走勢與第一只股票相似，但最后一次調整后「機構庫存」突然消失，股價隨即一蹶不振。這就是典型的機構出貨案例。

五、給普通投資者的建議

回到文章開頭12月1日的市場行情。面對這樣的普漲局面，我建議投資者保持清醒：

1. 不要被表面漲幅迷惑

2. 重點關注有持續機構參與的個股

3. 學會用量化工具識別主力動向

4. 建立自己的交易紀律

記住：在股市里，看得見的都是想讓你看見的，真正重要的東西往往藏在數據背后。

聲明：本文所涉信息均來自公開渠道整理分析。部分數據如有疏漏或不當之處，歡迎指正交流。本人不推薦任何具體標的或操作方式。市場上任何以本人名義進行的收費服務均屬詐騙行為。投資有風險，入市需謹慎。希望本文能幫助大家建立正確的投資理念和方-。