咱們的投資認知有四重境界:
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最近一次段永平的深度訪談,他說自己有很多不懂,在第2境界,但他的投資決策、操作、對商業本質的深刻洞察,似乎成為直覺,已然在第4境界。
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而我們大多數人,以為自己在3、4境界,實際大多是在第1境界,因為整個市場只有10%的人在賺錢。
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這篇文章,是我對段永平這次訪談的高度總結和白話翻譯,看完這篇,一定能幫你升一個境界!
投資的所有問題,歸根結底是兩點:“買什么” 與 “何時買賣”。
一、買什么:三種方式,三種死法
1、技術流炒股:別碰,相當于給量化送錢!
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段永平這里說的炒股票的人,指的是短線炒股,技術流派。
對手是每秒處理億級數據、很少犯錯的機器人——AI。
“一些量化基金,它們速度非常快,電腦操作、人工干預,所以你就更打不過它們。”
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那段永平是怎么賺錢的呢?
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這里說的投資,指的是價值投資:
深入研究一家公司,長期持有它的股票,隨著企業成長帶來收益。
因為賺的是企業增長的錢,沒有對手方,這時候AI強大的算力也不會有負面影響。
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2、價投選股:超難,相當于在買彩票!
等等,段永平不是說要做價值投資、且不會受到AI的影響嗎?
是的,他說價投的本質,就是選好公司。
但是,這更難了。
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段永平作為連續創業成功的商業大佬,對于生意的理解本就遠超普通人。
即便如此,他看懂過的公司,大多都有其特殊性:
經營小霸王,所以足夠懂游戲;OPPO奠基人,所以懂手機;從步步高到OPPO,深諳渠道經營,所以更懂茅臺的生意
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但我們普通人,大多缺少商業經驗來看懂公司或行業,也沒有足夠多的時間研究。
段永平說,“雪球上只有1%的球友能理解「買股票就是買公司」”。
想成為那看懂公司的1%,無異于買彩票。
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3、抄大佬作業:小心,容易當接盤俠!
那我們不自己選好公司,抄大佬作業可不可以?
像段永平,他買了什么股票大家都知道呀。
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NO~~
對普通人來說,看到大佬或者基金經理公布持倉時再去跟進,很有可能信息已經產生滯后,買入容易高位接盤。
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比滯后更危險的是抄不全,只看到了股票代碼,卻不知道投資邏輯。
為什么買,買了多少,未來什么時候賣,都沒抄上。
結果重倉一家自己完全不懂的公司,看著股價波動夜不能寐,要么持有體驗極差,要么根本拿不住。
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二、何時買賣:另一個維度的死局
選股維度,技術流、價投、抄作業,這三種方式都很難。
而另一個維度,何時買賣,更難。
買入時,段永平看的是「安全邊際」,即對公司懂的程度。
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這并非單純尋找股價的最低點,
而是當你真正看懂了公司,覺得其內在價值高于當前市價時,
買入的時機自然就浮現了。
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賣出時,段永平看的是「機會成本」。
價值投資并非“買入后永遠不動”,而是需要持續將現有持倉與潛在的新機會進行比較。
如果發現了更具性價比、更優質的公司,賣出并轉換倉位就成為合理的選擇。
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然而,對于大多數普通人來說,這兩點實踐起來都很難,因為它們背后的底層都是要“懂”。
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三、死局背后的破局點
其實看懂公司并不是投資唯一的答案,用資產配置,不需要選股和擇時,但勝率反而更高。
因為它把投資的難題,從“猜哪只股票會漲”這種勝率低的事情,轉換成了“利用不同資產間的漲跌規律”這種勝算高的事情。
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1、資產配置,無需選股
大類資產間天然存在著簡單的規律:比如股市和債市,常常像蹺蹺板,一個漲另一個可能跌。
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利用這個規律,我們將資金在不同大類股、債、商品和不同地域中做好分配,賬戶就自然形成了“內部對沖”。
無論在牛市還是熊市,總有能“賺錢”或“少虧錢”的部分。
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“上漲時在場,下跌時減傷”。
資產配置收益穩定,沒法在短期創造暴富奇跡,長期卻能擁有更穩定的收益,是最適合普通投資人的方法。
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2、資產配置,無需擇時
判斷何時買賣就是在做擇時,擇時其實是對后市的宏觀和微觀做判斷,比選股還要難。
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最近大盤在3900點上下波動,誰能說準明年會漲還是會跌呢?
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而一個真實數據是,如果在2013至2022年的2431個交易日中,錯過了漲幅最大的20個的交易日,收益將下降超過90%!
所以擇時不僅很難,而且一旦犯錯,成本巨大。
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但如果選擇了資產配置方案買入并持有,則不需要對市場做任何預測。
因為資產配置利用不同資產此消彼長的特點,任何時候買入都有資產在相對低位。
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不僅如此,資產配置策略可以利用再平衡實現完美閉環。
當市場波動,股債商的持倉比例變化時,可以賣出盈利多的資產,并買入盈利少或者虧損的資產。
將三類資產平衡回初始的比例,自動實現高拋低吸的結果。
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資產配置平滑的收益曲線加上再平衡策略的加持,
使得“何時買賣”的焦慮得以化解,組合的穩健性允許你在需要資金時從容退出。
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當我們無法像那1%的頂尖大佬們一樣看懂公司時,不妨修煉一顆看懂配置、堅守長期的心。
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看到這里,你可能也想創建屬于自己的資產配置方案了。
推薦你使用雪球三分法工具,只需要三步就可以幫你定制專屬方案。
開啟資產配置:
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