國字頭 | 天然鈾第一股來了！

文/依珊

今日，國內天然鈾領域龍頭企業——中國鈾業股份有限公司（股票代碼：001280，簡稱“中國鈾業”）成功登陸深交所，正式開啟資本市場征程。本次公開發行股票數量達24,818.18萬股，發行價格確定為17.89元/股，發行市盈率27.06倍，最終募集資金總額高達44.40億元。

作為國內唯一覆蓋天然鈾采冶、貿易及資源綜合利用全產業鏈的運營商，在全球核電建設加速發展的黃金期，中國鈾業在資本市場的價值成長故事值得期待。

一、全球核電復蘇，

鈾資源戰略地位再升級

核電憑借穩定出力、高能量密度以及零碳排放的優勢，一直是清潔能源體系中的重要組成部分。近年來，全球能源安全焦慮持續升級，疊加“碳中和”目標的倒逼，核電的戰略價值被重新審視，全球核電建設熱情再度被點燃。

作為穩定低碳的基荷電源，核電已成為全球能源轉型的關鍵抓手。目前，重要國際組織積極推進核能領域合作，主要核能國家紛紛加大對核電發展的支持力度，多國密集布局核電項目，全球核電產業正加速回歸主流能源賽道，“天然鈾”這一“核電糧倉”戰略價值愈發凸顯。

國內市場方面，隨著三代核電技術走向成熟，“十四五”期間我國核電審批與建設速度明顯加快，核能產業實現跨越式發展。截至目前，我國在運、在建及核準的核電機組裝機規模已躍居全球首位，核電已成為保障國內能源供應、推動“雙碳”目標實現的核心力量之一。

核電產業的快速發展直接帶動鈾需求上漲。

世界核協會（WNA）預測數據顯示，到2030年，全球核反應堆對鈾的需求將增長1/3，達到8.6萬噸；到2040年，這一需求規模將進一步攀升至15萬噸。

鈾礦項目從資源發現到正式投產，平均周期長達15-20年，這意味著鈾產能短期內難以靈活響應激增的市場需求。因而，在全球能源清潔轉型與核電加速建設的雙重推動下，天然鈾供需缺口預計將長期存在。

受限于鈾資源稟賦條件及開發周期較長等因素，我國天然鈾年產量長期低于實際需求，需大量依靠國際采購填補缺口，對外依存度較高。據預測，全球天然鈾現貨價格和長期價格將呈現企穩上升趨勢。在這場全球核電復興與鈾資源競逐的浪潮中，中國鈾業作為天然鈾產業的重要參與者，正迎來前所未有的發展機遇。

二、天然鈾

保障供應的主力軍

招股意向書顯示，中國鈾業是中核集團下屬專注于天然鈾和放射性共伴生礦產資源綜合利用的核心平臺，其歷史淵源可追溯至1989年成立的中國核工業物資供銷總公司。經過多年發展，公司已構建起涵蓋天然鈾采冶、銷售及貿易，以及獨居石、鈾鉬、鉭鈮等放射性共伴生礦產資源綜合利用及產品銷售的完整業務體系，擁有成熟的技術儲備與豐富的行業經驗。

經過30余年的發展，中國鈾業已成為全球主要的天然鈾供應商之一。作為國內天然鈾資源開發的專營企業，中國鈾業掌握著豐富的境內外天然鈾資源，目前擁有6宗鈾礦探礦權、19宗天然鈾或鈾鉬礦采礦權，生產規模在行業內處于領先地位，是全球主要的天然鈾供應商之一。此外，公司多年來穩居全球天然鈾產量前十，其控股的納米比亞羅辛鈾礦不僅是世界第六大鈾礦山，更是全球第二大露天鈾礦山。提前布局非洲、中亞等鈾資源富集地區，不僅鞏固并擴大了以納米比亞為中心的非洲產能基地，還在全球范圍內持續尋求鈾資源的新突破，為保障全球鈾資源穩定供應貢獻中國力量。

公司業務板塊中，天然鈾采冶及貿易業務貢獻了超過90%的營收，獨居石、鈾鉬等共伴生資源綜合利用業務則形成戰略補充，共同構筑起“鈾為主、稀鉬為輔”的業務生態。

中國鈾業的實際控制人為中核集團。截至2025年，中核集團在運核電機組達26臺、裝機容量2496.2萬千瓦，在建及核準機組17臺、裝機容量1942.9萬千瓦。而中國鈾業作為中核集團核電天然鈾的“獨家供應商”，無疑是國內核電“燃料生命線”的核心保障者。

技術層面，針對我國鈾礦資源賦存“多層、多樣、多變”的復雜特點，先后攻克了多層礦協同開采、“三高”（高鈣、高鐵鋁、高礦化度）鈾礦浸出、零散礦體回收等一系列采鈾技術難題，形成了以CO?+O?第三代地浸采鈾技術為標志的復雜砂巖鈾礦地浸開發技術體系。

業績表現上，公司展現出較強的盈利能力和穩定性。招股書數據顯示，2022-2024年，公司營業收入分別實現105.35億元、148.01億元、172.79億元，近三年復合增長率達28.07%；同期凈利潤分別為15.20億元、15.11億元、17.12億元，復合增長率為6.12%，2025年上半年，在全球天然鈾現貨市場價格呈現高位波動的態勢下，公司業績進一步提升：1-6月實現營業收入95.51億元，同比增長18.74%；實現凈利潤8.71億元，同比增長4.62%。

三、錨定產能

擴張與資金保障

中國鈾業本次IPO募投項目精準聚焦“天然鈾產能擴張、放射性共伴生礦產資源綜合利用以及流動資金補充”三大核心方向。

國內鈾礦產能項目是本次募投的核心重點，具體包括四大項目：“中核內蒙古礦業有限公司內蒙古納嶺溝鈾礦床原地浸出采鈾工程”“中核內蒙古礦業有限公司內蒙古巴彥烏拉鈾礦床原地浸出采鈾二期（芒來礦段）工程”“新疆中核天山鈾業有限公司七三七、七三九地浸采鈾擴建工程”“中核韶關錦原鈾業有限公司棉花坑礦井三期工程”。

上述四大項目建成達產后，顯著提升國內天然鈾的生產與供應能力，有效緩解國內鈾資源供需矛盾，有效降低我國天然鈾對外依存度，筑牢國內天然鈾供應的“壓艙石”。

本次募集資金在投向核心產能建設的同時，也規劃了補充流動資金項目。通過補充流動資金，則將有效增強中國鈾業的全球天然鈾資源獲取能力。資本賦能下的中國鈾業也將駛入發展的“快車道”。

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