安世事件余波？中企63億緊急出售歐洲主業，甩賣卡美脖子技術？

編輯：風風木木

前言

最近，佛山的東方精工干了一件把資本圈都嚇一跳的大動作：這家公司居然把自己最賺錢、最能在國際上硬剛歐美同行的業務給賣了。

要知道，這塊業務占東方精工全年營收的六成多，是妥妥的“現金奶牛”，為什么把賺錢的寶貝賣掉？

賣的理由

要理解東方精工為什么看起來像“把好端端的寶貝往外推”，得把時間線往前拉幾年。

很多中資企業在歐洲買的資產，原本都以為只要老老實實做生意就能發展壯大，但現實往往比算盤兇得多。

安世半導體就是個前車之鑒，當初收購的時候，是奔著技術和未來布局去的，但風向一變，荷蘭政府翻出幾十年前的老法條，直接凍結資產、停職管理層，中資股東連喊話的機會都沒有，企業幾十億砸進去，最終連控制權都不穩固。

東方精工當然也看見了這個案例，Fosber雖然做的是瓦楞紙板生產線，不像芯片那樣敏感，但它的市場份額太亮眼：全球高端市場30%、北美超過50%，再加上工業4.0級的控制系統，說實話，是能影響一部分產業鏈的“關鍵資產”。

這種東西不是你想賣就能賣，也不是你能穩穩拿著的，當對方國家想找理由卡你，你一家公司根本扛不住。

既然風險擺在眼前，東方精工自然要考慮另一條路：趁現在市場氛圍還算平靜，把這塊很可能將來“被做文章”的資產，換成一筆真金白銀，這種選擇，比等到某天突然遭遇凍結、叫天不應要穩得多。

而且，他們找的買家也講究——美國博楓這種大基金不屬于行業競爭者，也不是技術敏感領域的企業，它看重的是穩穩的回報。

這意味著被監管盯上的概率更低，整個交易成功率就大得多，這也解釋了為什么收了這么高的價格。

對東方精工具體經營來說，還有一個現實問題：維持一個全球布局的重型制造業務成本極高。

跨文化管理、跨時區溝通、歐洲高人力成本、維護海外團隊的龐大費用等等，都在拖慢整體效率。

簡單說，Fosber賺錢沒錯，但也越來越重，對公司未來轉型不是加速器，而是負重的“鐵鞋”。

所以，賣掉它不是腦袋發熱，而是一種“提前下車”的策略，你說它保守也行，說它聰明也行，總之它選擇了在風險爆發前，把這塊優質資產換成最安全的東西：現金。

這不是甩賣，是十年翻七倍的高位兌現

如果只從表面看，這像是“忍痛割愛”，但從投入產出比看，這就是一次教科書級別的收割。

2014年起，東方精工分批收購Fosber，第一筆收60%股份，花了剛剛4000多萬歐元，2017年再拿剩下的股份，總投入不到7400萬歐元。

十年后，整包賣出去能換回7.74億歐元，整整漲了七倍，換算成人話，就是十年前花七萬買套房，如今七十萬賣掉，還住了十年不花房租。

傳統制造業不像互聯網，沒有無限增長的想象力，瓦楞紙板生產線這一行，已經天花板清晰，增長有限。

Fosber再優秀也逃不出這個邏輯，當它規模越大，管理難度越高，反而開始出現邊際效應遞減的問題，既耗精力又占資源。

東方精工過去幾年的財報也顯示，雖然Fosber貢獻穩定，但公司在其他板塊的成長性開始被壓住。

如果繼續讓“老牌主業”占著七成收入，想在未來切進新行業，就會越來越困難。

這筆63億的現金，對任何一家制造業企業都是巨大的“活動空間”，它幾乎相當于直接給東方精工換了半條命。

有了這筆錢，公司立刻從“每年靠一頭奶牛養活全家”的模式，變成了“手握巨額流動資金、隨時可以布局新產業”的狀態。

從資本市場的角度看，成熟業務提供的是安全和穩定，但在當下環境中，穩定資產也可能被地緣風險“偷家”。

在這種背景下，把收益兌現、從風險區撤離，就是一種穩妥而務實的布局。

拿舊奶牛換新引擎，公司下一步怎么走？

賣掉了Fosber，東方精工當然不能躺在63億上睡大覺，它已經給自己選好了新的方向：舷外機和機器人。

先說舷外機，聽起來不起眼，但這是一個被美日企業統治已久、壁壘很高的行業。

東方精工旗下的百勝動力已在國內拿下第一的位置，還造出了300馬力的汽油舷外機，這在國內是第一次突破。

這種產品看似小眾，但背后是上千億級的藍海市場，且需求還在不斷擴大，只要技術穩、品質穩，這類機械產品往往能形成極高的用戶黏性，未來成長空間很大。

再說機器人，東方精工不是亂撞，而是提前幾年就參股AI企業、與機器人公司建立合作，逐步打基礎。

在國家密集支持智能制造、人形機器人、工業轉型的背景下，這條賽道就像十年前的新能源汽車：現在卷得厲害，但只要能卷進去，未來可能就是超級增長點。

確實，短期風險很明顯：失去Fosber后，東方精工的賬面營收必然會大幅下滑，資本市場也知道這一點。

但為什么股價今年還能漲90%？因為大家更看重未來，而不是眼前少掉的那幾份訂單。

更重要的一點是，東方精工賣掉的是海外業務，但國內的Fosber亞洲技術早已實現90%國產化，關鍵技術并沒有完全被賣走。

換句話說，技術底子還在，商業風險被卸掉了，這就是這筆交易最“巧”的地方。

當然，未來能不能成功，還得看百勝動力能不能成為新的主心骨，機器人能不能從“概念”變成“現金流”。

這些都不是一年半載能看清的，但方向已經給得很明確：把資源押在未來增長更快的行業，而不是繼續守著一個隨時可能被卡的海外資產。

結語

東方精工這次看似“把最好的家底賣了”的交易，其實是一場提前布局的主動轉身。

它既避開了海外資產可能爆雷的風險，又把十年積累的價值一次性兌現成63億現金，同時給公司換上了兩個更有潛力的新引擎。

最終是豪賭還是妙棋，三年后自然見分曉，但至少在這個充滿不確定性的時代，他給自己爭取到了主動權，而主動權，往往比利潤更重要。

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