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在這篇分析《》文末，收到2個留言：（1）紅利已經漲了5年，還會一直漲下去嗎？（2）紅利的估值都到了10年100%的歷史高位，還能投？

我的回答是拭目以待，認為紅利未來繼續向上。但新的問題隨之而來，紅利憑什么繼續上漲？

紅利的歷史行情回顧

具體文末留言和回答，如下圖所示。

圖片來源：好買研習社往期分析

但新的問題隨之而來：紅利為什么這么強？憑什么繼續漲？

這需要我們從兩個維度分別闡述回答：一是紅利的歷史行情表現回顧，以史為鑒；二是深入鉆研紅利長期上漲的核心邏輯，知其然也要知其所以然。

先回顧歷史行情表現吧。

以中證紅利指數（000922.CSI）為例，指數近5年確實連續上漲，但不算多好，只能說穩住陣地。相對而言，在前幾年熊市大跌中回撤較小，之后又快速爬坑、逆勢小漲。

放眼近10年、近15年、近20年，也是上漲的，卻不算多么驚艷，中途也曾大起大落、回撤較大。

不過和2008年、2015年最高點相比，基本收復失地，強于A村絕大多數指數。

數據來源：iFind；截至2025年12月2日

但這是沒加入股息紅利的行情走勢。

因為在指數編制中，不考慮分紅。如上證、滬深300等主流指數，分紅除權導致成份股股價下降，分紅直接除權處理，指數并不調整……

不過投資者、基金所持有的成份股，是可以拿到股息紅利的，有分紅收益！紅利指數也有所不同，年股息率普遍在5%左右。

加入每年能收到的股息紅利，表現如何？

以中證紅利全收益指數（H00922.CSI）為例，雖然指數在08年、15年仍有大的回撤，但回撤相對收窄，近10年更是不斷向上、連創新高。回顧近20年，指數也早已超越曾經的最高點。

數據來源：iFind；截至2025年12月2日

如果在高股息紅利的基礎上，加入低波動因子，紅利基金的長期表現更加美好！

以紅利低波為例：

目前，紅利低波指數（下圖藍線）已超過2015年最高點，2008年最高點更是遠遠甩在身后。同期上證、滬深300指數呢？還差的很遠呢！

因此，紅利指數在A村已經算佼佼者了。

但加入股息分紅的紅利低波全收益指數，表現更優秀，如下圖中紅線所示。

數據來源：中證指數；截至2025年12月2日

再看紅利低波100指數和其全收益指數，同樣如此。

數據來源：中證指數；截至2025年12月2日

綜上可以看出：

紅利指數普遍超越2015年最高點、2008年最高點，在弱勢的A村已是佼佼者！加上每年都能收到的股息分紅，表現更優秀！從佼佼者變成強勢領先，回撤還小……

紅利憑什么這么強？

紅利強的原因，主要有以下4點。

第一，質地優異。

以中證紅利指數為例，指數選取100只分紅較為穩定、現金股息率高的公司，編制指數。

而能夠穩定分紅的、股息率高的公司，普遍具有核心競爭優勢，擁有品牌壁壘，業績和財務優異。否則在國內這么卷的市場，生存都難，何況穩定分紅。

類似公司，也不容易暴雷、陷入深坑。跌幅回撤小，爬坑、創新高自然就快。

第二，每年高股息分紅，增厚收益。

以3大紅利指數為例，定期精選高股息公司編制指數。近5年來，指數每年股息率也平均5%左右。

數據來源：中證指數；截至2025年12月2日

看起來不起眼，但在每年行情的基礎上，紅利指數基金每年能多得5%穩定分紅，在風險波動很大、年化收益較低的A村，等于每年額外加4-5%的藍Buff。

第三，奉行低估值策略。

前面已經提過，紅利指數選取分紅較為穩定、現金股息率高的公司編制指數。

如果不考慮個別公司業績的大起大落，假設穩定分紅、年股息不變，股息率高低和股價更好相反。即股價越跌，估值越低，股息率越高。

這本身就是一種低估值策略，存在補漲和修復空間。

第四，滾動低買高賣、高拋低吸。

紅利指數也會根據股息率高低，定期調整成份股和權重：股價越跌，股息率越高，納入指數和增加權重；股價越漲，股息率越低，減輕權重甚至剔除指數。

在這調整成份股和權重過程中，紅利指數和其基金間接實現了“低買高賣”、“高拋低吸”的操作。

而且不是一次兩次如此，是定期滾動、長期如此……

如果這么優秀、強勢領先的指數和其基金未來不能漲，誰能漲？把握又比紅利更高，表現更穩嗎？

經過篩選我找到10只低費率的優質紅利指數基金，按以上3大紅利指數分別是4只、4只、2只，共計10只！需要的老鐵，后臺發送“紅利”加小助理獲得具體基金名單。

【操作步驟：好買研習社主頁—點擊消息欄—進入底部菜單欄（如下圖）】。

當然，說這么多不是讓大家追買紅利基金，而是理解其內核，早些關注起來。當紅利基金回調時，可以逢低定投。

比如今年10月、11月紅利逆勢下跌，我多次跟大家提醒紅利基金機會，之后紅利基金修復上漲。

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