千萬(wàn)股民這個(gè)習(xí)慣，竟是虧損最大根源？

今日行情速遞

2025年12月3日，A股與港股同步震蕩下行，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。A股三大指數(shù)集體收跌，上證指數(shù)報(bào)3878.00點(diǎn)，下跌0.51%；深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.78%和1.12%，科創(chuàng)50指數(shù)亦回落0.89%。

港股方面，恒生指數(shù)收跌1.28%，恒生科技指數(shù)跌幅更深達(dá)1.58%，阿里巴巴、騰訊控股等權(quán)重股跌幅居前。

板塊分化顯著，煤炭、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)逆勢(shì)上漲，培育鉆石與超硬材料概念單日暴漲超6%，而AI應(yīng)用、鋰電池等賽道全面回調(diào)。

兩市成交額1.68萬(wàn)億元，港股成交額1643.61億港元，資金觀望情緒濃厚。

市值的幻覺：當(dāng)數(shù)字不再是金錢

股票軟件上跳動(dòng)的市值，只是一個(gè)實(shí)時(shí)變動(dòng)的數(shù)字，而非銀行賬戶里穩(wěn)定可支取的現(xiàn)金。將股票賬戶市值等同于銀行活期存款金額，是絕大多數(shù)投資者陷入焦慮與痛苦的根源。這一認(rèn)知誤區(qū)，輕則影響投資情緒，重則扭曲投資行為，最終侵蝕長(zhǎng)期回報(bào)。

首先，市值與現(xiàn)金存在著本質(zhì)的差異。 銀行存款的價(jià)值是剛性的，面值穩(wěn)定，隨時(shí)可以等額兌換為購(gòu)買力。而股票市值是市場(chǎng)參與者基于無(wú)數(shù)信息、情緒和預(yù)期，對(duì)公司未來現(xiàn)金流折現(xiàn)值的集體競(jìng)價(jià)結(jié)果。它是一個(gè)共識(shí)的瞬時(shí)投影，具有極強(qiáng)的波動(dòng)性和不確定性。

今日的市值，是市場(chǎng)此刻愿意支付的價(jià)格；明日的市值，可能因一則新聞、一份財(cái)報(bào)或一種情緒而截然不同。將瞬息萬(wàn)變的共識(shí)等同于確定的現(xiàn)金，無(wú)異于將海市蜃樓當(dāng)作堅(jiān)實(shí)的土地。

其次，這種錯(cuò)覺直接導(dǎo)致了錯(cuò)誤的決策框架。 當(dāng)投資者視市值為“可隨時(shí)取用的錢”，便會(huì)自然產(chǎn)生兩種有害心態(tài)：一是對(duì)短期波動(dòng)過度敏感，將正常的市場(chǎng)起伏視為個(gè)人財(cái)富的“損失”或“增長(zhǎng)”，情緒隨之劇烈擺動(dòng)；二是進(jìn)行錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)規(guī)劃，可能將未來有明確用途的資金（如購(gòu)房款、教育金）投入股市，并假定其市值會(huì)穩(wěn)定可用。

一旦需要用時(shí)市場(chǎng)正處于低迷期，被迫“割肉”變現(xiàn)便成為必然，使賬面的浮虧轉(zhuǎn)化為真實(shí)的永久性損失。

更深層次看，它模糊了投資與投機(jī)的邊界。 價(jià)值投資的核心理念，是持有公司股權(quán)的一部分，分享其長(zhǎng)期成長(zhǎng)創(chuàng)造的利潤(rùn)。關(guān)注點(diǎn)應(yīng)是企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值、護(hù)城河和現(xiàn)金流。

而將焦點(diǎn)放在時(shí)刻變動(dòng)的市值上，實(shí)質(zhì)上是在與市場(chǎng)其他參與者進(jìn)行一場(chǎng)“猜心游戲”，追逐的是價(jià)差而非價(jià)值。這會(huì)使投資者淪為市場(chǎng)波動(dòng)的奴隸，頻繁交易，追逐熱點(diǎn)，最終往往在追漲殺跌中消耗掉本金與精力。

因此，建立正確的資產(chǎn)認(rèn)知至關(guān)重要。投資者的股票賬戶里，真正擁有的是一系列企業(yè)的部分所有權(quán)。市值的波動(dòng)，只是市場(chǎng)先生每日根據(jù)其陰晴不定的情緒，對(duì)你所持資產(chǎn)給出的混亂報(bào)價(jià)。你可以利用他的極端情緒（極度悲觀時(shí)買入，極度樂觀時(shí)賣出），但絕不應(yīng)把他的報(bào)價(jià)當(dāng)作資產(chǎn)價(jià)值的精確度量，更不應(yīng)將其視為可隨意支取的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

真正的投資智慧，在于區(qū)分“價(jià)格”與“價(jià)值”，區(qū)分“賬面浮動(dòng)”與“真實(shí)購(gòu)買力”。唯有打破“市值即現(xiàn)金”的幻覺，才能以企業(yè)所有者的心態(tài)從容面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)浪，避免因短期噪聲而放棄長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)的股權(quán)，最終穿越周期，收獲與優(yōu)秀企業(yè)共同成長(zhǎng)的復(fù)利果實(shí)。

投資寄語(yǔ)

市場(chǎng)短期是投票器，長(zhǎng)期是稱重機(jī)。價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)是永恒的規(guī)律，而噪音往往掩蓋真相。真正的投資，是在深度研究的基礎(chǔ)上，以合理的價(jià)格購(gòu)入能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)股權(quán)，并與之共度時(shí)光。路途難免顛簸，但請(qǐng)相信時(shí)間與復(fù)利的力量。不必每日檢視賬戶的漲跌，而應(yīng)時(shí)常審視所持公司的經(jīng)營(yíng)是否健康如初。

投資是一場(chǎng)馬拉松，比的不是短時(shí)的速度，而是持久的耐力與方向的正確。愿我們都能做冷靜的長(zhǎng)期主義者，陪伴好企業(yè)，也守護(hù)好自己的內(nèi)心。