A股：1.67萬億成交，4大原因引發調整，香飄飄“上天”，周四怎么走？

跟上前瞻邏輯，成就投資勝局！

連續出現個股普跌的走勢，很多投資者可能都是“藍瘦香菇”的狀態，但我們這兩天還在逆勢吃肉，實在是難得，這種行情進一步在消耗市場情緒，成交額連續低于1.7萬億成交，反彈之后才出現地量，這就說明資金的情緒非常謹慎！

先說個有趣的，這兩天商業航天這個題材走的還不錯，核心有兩個，一個是十五五規劃的熱門方向，另一個是朱雀三號，也就是藍箭航天的自研產品，今天中午首飛，結果是首飛成功，實現入軌，但是以及助推器回收失敗。

下午的行情就有趣了，商業航天眾多股票午后開盤直線砸盤，但又快速收回，這事兒充分地反映了什么是投資者，什么是投機客，毫無疑問，午后開盤砸盤的都是來炒概念的，首次回收要是就成功了，那不是說比馬斯克還牛？換個說法，朱雀三號是成功的，大不了就是留了三分遺憾，另外，我們寫過藍箭航天的產業鏈分析報告！

更有趣的是，香飄飄直線漲停，這居然也能跟朱雀三號扯上關系，神邏輯是“香飄飄早就繞地球好幾圈了”，這說明什么？說明A股的投機客太多了，只有你想不到的，沒有市場做不到的。

行情不好的時候應該做什么？你可以喝茶看戲，也可以“修煉內功”，我突然想到一個提法：如果你一生只有20次在股市押注的機會，你還會隨便看看K線圖形就往里沖嗎？

所以，這個時候“修煉內功”很重要，好清楚什么是好行業，什么是好公司，什么是好價格，你才有可能在最近的行情里有肉吃，開篇我還在說這兩天我們逆向吃肉了，可不就是“苦練內功”的結果？

看看數據吧，成交額1.67萬億，較昨日放量765億，主力資金砸盤687億，較昨日大幅放量超600億，所以，今天的放量是怎么來的？搞了半天是拋壓放大帶來的放量，這還玩啥呢，所以我一直再說一件事，沒量的反彈都是紙老虎，因為拋壓可以縮量，但也可以隨時開砸，只有買盤增量放大才是真的上漲。

很多投資者不關心數據，11.14日以來，機構就是在哐哐砸，誰跟你說機構在哐哐買的，你都別信，你讓他拿數據說話，拿不出具體數據，那就是在無腦唱多，格局倒是有了，但就是太那啥了，那么最近的調整是什么原因？

1、外部事件的影響，我在12月月刊里說了，現在是“內憂外患”

2、美聯儲降息沒落地，市場缺流動性

3、年末流動性收緊，機構要分紅，不賣股票怎么分？到了這個時候，公募基金排名已經基本落定了，甭指望機構鋪天蓋地的沖

4、科技硬件股的泡沫之爭

這4大影響共同作用于如今的市場上，數據擺在這兒，上漲是沒有邏輯和理由的，所以，我們需要政策的驅動，可能會出現在中下旬，一個是每年的中央經濟工作會議，另一個是下周四落地的美聯儲降息，以及我們潛在的降息預期，后兩者落地了，才有流動性！

跟上前瞻邏輯，成就投資勝局！

1.防守方向

防守主要落在紅利上，早在國慶的時候，我就說了要開始防守，核心落在銀行、煤炭和鋼鐵上，！

中國神華：公司是全球領先的煤炭-電力一體化能源巨頭，全國唯一實現“煤電運化”全產業鏈自主可控的央企能源平臺，2025年依托長協煤價機制與高比例自有鐵路港口網絡，盈利穩定性顯著優于行業均值。

郵儲銀行：公司是國有六大行中唯一兼具“零售基因+縣域深度+高成長性”的普惠金融標桿，全國唯一依托中國郵政集團5.4萬個網點實現“城鄉全覆蓋”的國有大行，2025年零售客戶數突破7億戶，縣域存款市占率穩居銀行業首位。

寶鋼股份：公司完成收購寶鋼日鐵汽車板全部股權，加碼高端汽車板，并布局沙特厚板項目，推進國際化。四季度銷量預計保持穩定，全年盈利有望達104.9億元，同比增長42%。當前市盈率約17倍，低于同業，疊加高股息與行業集中度提升，具備估值修復空間。

2.科技方向

最近我們發現光刻機產業鏈上的部分公司，開始出現資金低吸的狀態，注意不是全部，理論上，這還是受益于微電子借殼的潛在預期影響，再加上光刻機一直是我們的短板，所以未來很長的時間里，我們都會持續跟蹤光刻機產業鏈。

波長光電：公司在光刻機配套領域聚焦成熟制程的平行光源系統及先進制程光刻設備中的高精度光學鏡片，已實現部分進口替代。公司是國內精密光學元件稀缺標的，紫外、深紫外鍍膜技術領先，產品已批量進入上海微電子、華星光電、比亞迪等供應鏈，國產光刻機、量測設備升級帶來持續替代訂單。

福晶科技：全球非線性晶體龍頭，核心產品LBO、BBO市占率超60%，技術壁壘極高，是光刻機193nm激光系統關鍵晶體唯一國產供應商。公司產品矩陣涵蓋非線性晶體、激光晶體、精密光學元件及激光器件，廣泛應用于工業激光、科研、醫療、光通信及光刻光源系統。近年來重點布局AI光子計算、量子通信、激光雷達等前沿領域，并與中科院合作推動固體激光光源突破。其技術壁壘高、客戶粘性強，是上游關鍵材料環節不可替代的國產核心供應商。

滬硅產業：滬硅產業是中國大陸規模最大、技術最全面的半導體硅片企業，主營300mm（12英寸）及200mm拋光片、外延片和SOI硅片，產品用于邏輯芯片、存儲器、CIS傳感器、功率器件等高端制造。公司通過子公司上海新昇實現300mm硅片國產化“從0到1”突破，現已進入中芯國際、華虹、臺積電等主流晶圓廠供應鏈。

祝大家長虹！

分享我的認知，但不作為投資依據，盈虧同源，知行合一！

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