豪擲120億，美的“太子”何劍鋒組家居資本局

斑馬消費 沈庹

時隔兩年，何劍鋒再次在家居行業投下一顆重磅炸彈。日前，其通過盈峰集團旗下企業盈峰睿和豪擲近19億元，受讓索菲亞控股股東所持上市公司合計10.77%股權，一舉成為第三大股東。

本次股權收購之前，盈峰系在索菲亞潛伏已久。早在3年前，雙方曾共同設立科技消費基金，專注綠色制造和智能家居。在長期陪跑過程中，雙方建立了難得的默契與信任，盈峰睿和由基金合作伙伴變身公司重要股東。

盡管此次投入資金巨大，但并非單純的財務投資。從盈峰集團歷來堅持產業+投資雙輪驅動戰略來看，拿下顧家家居、索菲亞兩大家居股權，更大的意圖或在于未來互相賦能，打造出一個家居全域解決方案的新業態。

當下，萬億級家居行業正值整合窗口期，盈峰系摸準了行業發展的脈搏——家居與家電邊界逐漸模糊、家電一體化的全場景消費趨勢日益明顯，衍生出巨大的商業機會。

2024年，何劍鋒已徹底退出美的集團管理層，二者直接關聯切斷，但從產業邏輯來看，盈峰系在家居賽道的深耕，與美的系在家電領域全場景優勢，存在天然互補性。如今盈峰系重金投入，或許正為這種潛在的產業協同埋下伏筆。

大家居猜想

何劍鋒領銜的盈峰系，正在搭建一個龐大的家居生態，為未來諸多可能未雨綢繆。

在很多人看來，日前盈峰系與定制家居龍頭索菲亞牽手，只是一碟小小的前菜，好看戲還在后面。

入股索菲亞（002572.SZ），盈峰集團依然和兩年前入主顧家家居一樣，通過盈峰睿和以協議轉讓方式，獲得索菲亞控股股東江淦鈞、柯建生所持上市公司合計1.037億股，占總股本的10.77%，交易對價18.67億元。

其實，在此之前，盈峰系早已潛伏其中。2022年，盈峰集團旗下企業盈峰睿和與索菲亞旗下索菲亞投資等共同設立一支科技消費基金，以此專注綠色制造和智能家居等領域。

陪跑3年，盈峰系完成從基金合作伙伴到索菲亞股東的轉變。今年上半年，盈峰集團已成為該公司第五大股東，持股1.9482%。

此次通過盈峰睿和受讓10.77%股權后，盈峰睿和及盈峰集團持有索菲亞股權合計達12.7173%，成為僅次于江淦鈞、柯建生的第三大股東。

就在上月底，盈峰系繼續加碼家居領域，盈峰集團全額認購顧家家居（603816.SH）約20億元定增獲上交所審核通過，盈峰系持股將升至37.37%，繼續鞏固實際控制地位。

盈峰系在兩年前入主顧家家居，曾在家居行業引發熱議。這不僅是產業資本重塑行業的經典案例，更是盈峰系在家居領域深度布局的首戰。

盈峰集團歷來以產業+投資作為發展戰略，結合對顧家家居的資本運作邏輯，不排除后期繼續增持索菲亞的可能。

近年來，受房地產行業波動影響，家居行業整體面臨壓力，但個性化、品質化以及智能化的家居需求持續旺盛。今年前10個月，國內家具類零售規模同比增長19.9%，但行業內卷加劇，頭部企業分化明顯。

在此背景下，索菲亞盡管受終端需求波動影響，面臨收入壓力，但在盈利端已呈改善趨勢——今年第三季度實現歸母凈利潤3.62億元，同比增長1.44%，業績正處于逐步修復通道。

在家居行業，索菲亞除了相對穩定的市值和財務回報，還有以約4000家門店、柔性生產能力以及品牌矩陣構成的核心競爭力，構建了堅實的護城河。

盈峰系持續加碼家居行業，可能并不是外界看到的那么簡單。當下，萬億家居市場正迎來行業整合窗口期，家居與家電的邊界日益模糊，家電一體化趨勢明顯，盈峰系與美的系的協同效應，或許已在冥冥之中埋下了伏筆。

快速崛起盈峰系

2024年中，美的集團（000333.SZ）董事會換屆，創始人何享健獨子何劍鋒未獲提名，其在擔任12年董事后，徹底退出公司管理層。

何享健1997年引入職業經理人團隊，著力推動公司去家族化。何劍鋒的退出，美的去家族化走到了新階段。

和很多企二代一樣，何劍鋒早期與美的系關聯緊密。23歲時，他就被何享健安排進入美的體系，從車工、鉗工干起，在生產制造、銷售等崗位輪崗，4年后自立門戶。

1994年，何劍鋒創立順德現代實業、廣東東澤電器，主要經營美的小家電貼牌生產及銷售業務。2004年，他將兩家企業大部分股權轉讓給美的集團，開啟了自己的投資之路。

2006年，盈峰集團拿下浙江上風產業集團、美的集團所持上風高科股權并完成控股，后者更名為盈峰環境（000967.SZ），成為何劍鋒手里首家上市企業。

此后，盈峰系的多元化布局持續提速。2007年，盈峰集團拿下易方達基金管理25%股權；2014年獲香港證監會9號資管牌照；2016年推動盈峰材料掛牌新三板；2017年將中聯重科環境產業納入懷中；2018年入主百納千成（300291.SZ），介入文化及影視領域。

盈峰集團官網披露，目前，公司業務已涉足環境、文化、資管、科技和消費等五大領域，旗下有盈峰中聯、華藝國際、摩米童裝等企業。

經過多年多元化布局后，公司在2023年底大舉挺進家居行業。當年12月，盈峰系旗下企業盈峰睿和豪擲88.8億元受讓顧家集團和TBHomeLimited所持顧家家居合計2.41億股，占其總股本的29.42%，何劍鋒成為實際控制人。

2025年11月，盈峰系開啟入主顧家家居后首次資本運作，擬發行不超過1.04億股，總募資不超過19.97億元，且由盈峰集團全額認購。加上此次受讓索菲亞部分股權投入，盈峰系在家居領域的資金投入超120億元。

這些大額投資并未對盈峰集團造成顯著資金壓力。據公開數據，2024年，盈峰集團實現營業收入333.36億元，凈利潤18.56億元，同比分別增長137.87%和356.63%。當年底，其資產規模合計864.33億元，資產負債率66.21%，處于行業合理區間。

在美的系之外，何劍鋒已構建起一個龐大的商業帝國。他也是國內知名企業家族中，為數不多通過自立門戶并大獲成功的企二代之一。