剛剛！華曙高科擬出4000萬，布局3C等行業(yè)3D打印加工服務(wù)

南極熊導(dǎo)讀：科創(chuàng)板上市公司華曙高科正式宣布出資4000萬聯(lián)合成立針對3C消費電子等行業(yè)的3D打印加工服務(wù)公司。而在此之前，很多業(yè)內(nèi)人士只知道華曙高科是專注于金屬/SLS 3D打印設(shè)備，而鮮有做打印服務(wù)。事實上，越來越多的工業(yè)級3D打印設(shè)備公司，開始把業(yè)務(wù)之手伸入下游，做3D打印加工服務(wù)甚至終端產(chǎn)品應(yīng)用，進入產(chǎn)業(yè)鏈下游以期獲得更大的市場空間。

2025年12月5日，南極熊獲悉，華曙高科(688433)12月4日發(fā)布了一則廣告公告，公司基于戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，布局3D打印服務(wù)領(lǐng)域，開展民用消費品領(lǐng)域（包括但不限于3C、汽車零件、精密型零部件等）的加工服務(wù)，擬與華耀騰興、湖南景銳創(chuàng)智科技有限公司共同出資1億元設(shè)立湖南湘興數(shù)創(chuàng)有限責(zé)任公司（簡稱“合資公司”），其中公司擬認繳出資4000萬元，占合資公司注冊資本的40%。華耀騰興的實控人為公司現(xiàn)任董事侯興旺，此次投資事項構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

△南極熊配圖：華曙高科金屬3D打印量產(chǎn)應(yīng)用案例

關(guān)聯(lián)對外投資對上市公司的影響

（一）本次關(guān)聯(lián)交易的必要性

1、3C 行業(yè) 3D 打印服務(wù)應(yīng)用情況

3C 行業(yè)作為民用消費品領(lǐng)域較早切入 3D 打印的行業(yè)之一，出于產(chǎn)品創(chuàng)新、ESG、降本增效、散熱需求等多重因素考慮，3C 行業(yè)客戶嘗試采用3D打印工藝作為制造環(huán)節(jié)的補充，該領(lǐng)域的 3D 打印服務(wù)尚屬于新興業(yè)務(wù)，目前已由單一外觀樣件拓展至結(jié)構(gòu)件驗證、小批量功能件試制、以及部分終端零部件試產(chǎn)。因 3C 行業(yè)終端個性化需求明顯、應(yīng)用場景分散，公司需針對每個應(yīng)用場景定制化 3D 打印解決方案，且各方案的設(shè)計思路、適用材料、驗證周期、工藝參數(shù)等存在差異，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用耗時較長且節(jié)奏不一。終端消費市場接受并認可3D打印以及從傳統(tǒng)減材制造方式轉(zhuǎn)向增材制造方式均需要一定的時間，零部件從設(shè)計端重新進行工藝轉(zhuǎn)換考量，設(shè)計者需要具備對 3D 打印較深刻的理解，同時需要綜合考慮工藝轉(zhuǎn)換成本以及消費終端對其的接受程度，在此過程中可能需要經(jīng)歷多輪驗證，耗費周期較長。

目前 3C 行業(yè)采用 3D 打印主要用于結(jié)構(gòu)相對復(fù)雜、小批量試制和驗證類零部件，受定制化程度高、兼顧批量化需求、設(shè)計理念轉(zhuǎn)型緩慢、既有傳統(tǒng)產(chǎn)線沉沒成本等因素影響，3D 打印在 3C 行業(yè)中的應(yīng)用仍處于早期導(dǎo)入驗證階段，整體呈現(xiàn)“技術(shù)儲備領(lǐng)先但市場滲透有限”的局面，拓展其細分應(yīng)用場景仍是一個循序漸進的過程。

2、公司布局 3C 行業(yè) 3D 打印服務(wù)的必要性

3C 行業(yè)產(chǎn)品迭代速度快、個性化程度高，終端客戶對供應(yīng)商的響應(yīng)速度、柔性產(chǎn)能及一體化解決方案方面提出較高的要求。3C 行業(yè)終端客戶普遍希望供應(yīng)商能夠提供“設(shè)備+材料+工藝+服務(wù)”的一體化完整方案，要求公司提供多元化的服務(wù)。

3C 行業(yè)領(lǐng)域開展打印服務(wù)的準入門檻要求相較于航空航天領(lǐng)域較低，且多種增材制造技術(shù)路線均可適用于 3C 行業(yè)。除與其他技術(shù)路線競爭外，公司在同技術(shù)路線領(lǐng)域同樣有其他競爭者，單純設(shè)備銷售不足以保持公司的競爭力。3C 行業(yè)競爭激烈，公司開展 3C 行業(yè)的打印服務(wù)，有助于加強公司與終端客戶之間形成更緊密的研發(fā)與量產(chǎn)合作關(guān)系，推動 3C 行業(yè)應(yīng)用從驗證向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變，強化公司在 3C 領(lǐng)域的應(yīng)用示范效應(yīng)與行業(yè)影響力，并進一步豐富公司收入結(jié)構(gòu)，為日后拓展其他領(lǐng)域的 3D 打印服務(wù)積累經(jīng)驗。

3、通過新設(shè)控股子公司開展 3D 打印服務(wù)的必要性

（1）有效降低 3C 行業(yè)波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險

根據(jù)公司《2024 年年度報告》，華曙高科公司分行業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，航空航天和工業(yè)制造板塊占主要地位，3C 行業(yè)的市場需求和業(yè)務(wù)模式與其存在較大差異。3C行業(yè)需求受終端需求波動、產(chǎn)品迭代節(jié)奏以及內(nèi)部項目調(diào)整等因素影響較大，客戶集中度、單一大客戶依賴等風(fēng)險特征較為突出。

3C 行業(yè)的新產(chǎn)品從設(shè)計、制造、測試直至量產(chǎn)需要經(jīng)過多個階段的驗證，在此過程中可能出現(xiàn)設(shè)計方案反復(fù)修改、工藝參數(shù)反復(fù)調(diào)整、嘗試多種類型的材料等多種導(dǎo)致項目延期、項目暫?；蝽椖拷K止的情形，同時消費終端的需求及反應(yīng)對新產(chǎn)品的放量或縮量具有重要影響。公司如圍繞 3C 行業(yè)加大設(shè)備投入和人員配置，一旦 3C 行業(yè)最終應(yīng)用及放量節(jié)奏不及預(yù)期，將會降低公司整體產(chǎn)能利用率，增加公司業(yè)績波動風(fēng)險。

通過新設(shè)控股子公司，圍繞 3C 行業(yè)拓展的新增業(yè)務(wù)進行相對集中的承接和管理，針對 3C 行業(yè)不同終端客戶的需求，靈活調(diào)配設(shè)備投入及人員配置，控制導(dǎo)入期的投入節(jié)奏及規(guī)模，有利于實現(xiàn)對單一行業(yè)、單一客戶風(fēng)險的更精細識別與隔離，降低客戶程度集中、需求波動較大帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

（2）滿足 3C 行業(yè)終端客戶合規(guī)及管理的要求

3C 行業(yè)終端客戶對供應(yīng)商的項目管理、工藝路線、質(zhì)量體系多采用較嚴格的獨立審核與分級管理機制，對其團隊獨立性、保密管理、專線生產(chǎn)、質(zhì)量追溯及知識產(chǎn)權(quán)保護都具有極高的要求，包括為其項目預(yù)留專用產(chǎn)線，配置相對固定的項目團隊，圍繞其產(chǎn)品建立與終端客戶質(zhì)量體系、流程接口相匹配的作業(yè)規(guī)范和質(zhì)量追溯體系，并在交付周期、響應(yīng)時間和產(chǎn)能保障水平等方面設(shè)定較為嚴格的指標。

通過新設(shè)控股子公司，可在公司治理、制度建設(shè)和內(nèi)部控制等方面形成獨立運營平臺，圍繞 3C 行業(yè)的特點組建相對獨立的項目團隊、研發(fā)資源和生產(chǎn)體系，從而更好地滿足 3C 客戶在項目管理、質(zhì)量控制和信息安全方面的準入標準和驗證要求，提升項目管理精度和客戶服務(wù)質(zhì)量，同時亦可維持公司現(xiàn)有產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，保證現(xiàn)有存量業(yè)務(wù)的排產(chǎn)與交付。

（3）與關(guān)聯(lián)方及其他公司共同出資設(shè)立合資公司的必要性

公司近年研發(fā)投入持續(xù)增加，在研項目主要針對航空航天、汽車、醫(yī)療、消費電子以及跨多行業(yè)多領(lǐng)域特定場景的精密型零部件展開，后續(xù)仍需要持續(xù)、高額的研發(fā)投入，以拓展更多的 3D 打印應(yīng)用場景。與其他方共同出資設(shè)立控股子公司，有助于減輕公司的資本開支和經(jīng)營成本的壓力，一定程度上分擔(dān)投資風(fēng)險。本次交易的投資方華耀騰興和景銳創(chuàng)智，看好 3D 打印發(fā)展前景的同時具備一定的資金實力，能夠承擔(dān)投資不穩(wěn)定性的風(fēng)險，抗風(fēng)險能力較強。根據(jù)協(xié)議，三方分別以貨幣出資且對于資金實繳安排作出了詳細的約定，共同承擔(dān)設(shè)備購置、產(chǎn)線搭建和團隊組建等前期投入。

華耀騰興認可公司價值且具有資金實力，景銳創(chuàng)智在信息技術(shù)和數(shù)字化應(yīng)用方面經(jīng)驗豐富，二者均具備潛在客戶資源，與公司在增材制造裝備、工藝研發(fā)方面的既有能力形成良好互補。與上述投資方共同出資設(shè)立合資公司，可在客戶資源、應(yīng)用理解、數(shù)字化能力等關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成合力，相較于單獨依托公司內(nèi)部團隊推進，三方合作更有利于快速搭建符合 3C 行業(yè)要求的業(yè)務(wù)平臺，加快公司切入主流 3C 行業(yè)頭部品牌供應(yīng)鏈的進程，顯著提升對 3C 行業(yè)客戶的整體服務(wù)能力，同時對未來切入汽車零部件、精密型零部件等領(lǐng)域的打印服務(wù)進行前瞻性布局及儲備。

備注：以上內(nèi)容主要來自華曙高科公告。

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