打新中一簽最高浮盈28.69萬元 摩爾線程上市首日市值暴增至逾2000億

12月5日，“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程【簡稱“N摩爾-U（688795.SH）”】正式登陸科創(chuàng)板，股價(jià)首日就上演了強(qiáng)勢行情：不僅一舉躋身A股第三高價(jià)股行列，還實(shí)現(xiàn)市值與打新收益的雙重爆發(fā)。與此同時(shí)，公司核心人員與機(jī)構(gòu)投資者也收獲了可觀浮盈。

具體來看，本次摩爾線程發(fā)行價(jià)格為114.28元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行后市值約537.15億元，本次公開發(fā)行股票總數(shù)7000萬股，占發(fā)行后總股本的14.89%。上市首日，公司股價(jià)開盤即沖高至650元/股，截至收盤報(bào)600.50元/股，較發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)425.46%，收盤市值攀升至2822.5億元，較發(fā)行時(shí)市值激增超2000億元。

亮眼的股價(jià)表現(xiàn)也讓參與打新的個(gè)人投資者收獲頗豐。公告顯示，網(wǎng)上個(gè)人投資者合計(jì)獲配1677.07萬股，以收盤價(jià)計(jì)算，中一簽可落袋24.31萬元；不過，摩爾線程12月5日盤面換手率高達(dá)85.49%，以盤中最高點(diǎn)688元/股計(jì)算，參與打新的投資者中一簽可獲利28.69萬元。

核心人員身價(jià)水漲船高，董事長身家超300億

伴隨股價(jià)的大幅攀升，摩爾線程高管及核心技術(shù)人員的持股市值同步實(shí)現(xiàn)飛躍，且核心人員持股規(guī)模呈現(xiàn)“多人多量”的特點(diǎn)。其中，公司董事長、總經(jīng)理張建中合計(jì)持股5092.49萬股，按收盤價(jià)600.5元/股計(jì)算，其持股市值達(dá)305.80億元。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，僅就直接持股數(shù)量測算，張建中上市首日的身價(jià)已躍居創(chuàng)業(yè)板新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)掌門人身價(jià)排行第二位，僅次于寒武紀(jì)-U（688256.SH）董事長陳天石（1619.64億元）。

圖片來源：iFinD

此外，排在張建中身后的是財(cái)富趨勢（688318.SH）的黃山、天岳先進(jìn)（688234.SH）的宗艷民、海博思創(chuàng)（688411.SH）的張劍輝、奧比中光-UW（688322.SH）的黃源浩、佰維存儲(chǔ)（688525.SH）的孫成思、艾為電子（688798.SH）的孫洪軍、源杰科技（688498.SH）的HANGXINGANG、石頭科技（688169.SH）的昌敬、云天勵(lì)飛-U（688343.SH）的陳寧、睿創(chuàng)微納（688002.SH）的馬宏、道通科技（688208.SH）的李紅京、奇安信-U（688561.SH）的齊向東。

除張建中外，其他核心人員持股市值同樣可觀。職工董事、審計(jì)委員會(huì)委員周苑與副總經(jīng)理王東均持有1606.55萬股，對(duì)應(yīng)市值均為96.47億元；董事及副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員張鈺勃持股1955.9萬股，市值117.45億元；芯片研發(fā)部總經(jīng)理馬鳳翔持股337.95萬股，市值20.29億元；副總經(jīng)理宋學(xué)軍、常玉保，副總經(jīng)理兼核心技術(shù)人員楊上山，董事會(huì)秘書兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人薛巖松，云計(jì)算與人工智能事業(yè)部總經(jīng)理王華的持股市值則分別為12.18億元、6.85億元、16.23億元、7.3億元、3.65億元。

機(jī)構(gòu)配售收獲豐厚浮盈 公募私募多梯隊(duì)布局

在個(gè)人投資者之外，參與摩爾線程配售的機(jī)構(gòu)同樣斬獲高額浮盈，其配售結(jié)構(gòu)也展現(xiàn)出市場資金對(duì)國產(chǎn)GPU賽道的高度認(rèn)可。本次發(fā)行中，初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為1400萬股，占發(fā)行總量的20%，10個(gè)席位的戰(zhàn)略投資者均已完成獲配，且多家頭部機(jī)構(gòu)浮盈顯著。

作為保薦人相關(guān)子公司的中證投資【中信證券（600030.SH）旗下】，獲配140萬股并動(dòng)用資金1.6億元，首日浮盈6.81億元；中國電信（601728.SH）旗下天翼資本控股獲配291.11萬股，動(dòng)用資金3.33億元，浮盈14.15億元；美團(tuán)-W（3690.HK）旗下深圳三快網(wǎng)絡(luò)科技獲配35.98萬股，動(dòng)用資金4111.51萬元，浮盈1.75億元；由50余家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及資管公司參股的中國保險(xiǎn)投資基金（有限合伙）獲配437.52萬股，獲配金額5億元，首日浮盈達(dá)21.27億元。

戰(zhàn)略配售之外，網(wǎng)下配售市場同樣火熱。公告顯示，共有94家公募和113家私募獲得網(wǎng)下配售，合計(jì)獲配2324.23萬股，獲配金額達(dá)26.56億元。公募基金中，易方達(dá)、南方基金、工銀瑞信基金分別以4.39億元、4.01億元、3.48億元位列獲配金額前三，若按盤中最高價(jià)688元/股計(jì)算，三家機(jī)構(gòu)最高浮盈可達(dá)22億元、20億元、17億元；私募領(lǐng)域，13家私募獲配超100萬元，幻方量化、衍復(fù)投資、九坤投資分別獲配6.13萬股、6萬股、3.97萬股，按最高價(jià)測算最高浮盈約3517萬元、3445萬元、2277萬元；知名投資人林園旗下林園投資的39只產(chǎn)品合計(jì)獲配3014股，按最高價(jià)計(jì)算最高浮盈約173萬元。

營收高增但尚未盈利

盡管首日表現(xiàn)強(qiáng)勢，但摩爾線程當(dāng)前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，其估值也引發(fā)市場關(guān)注。本次發(fā)行價(jià)114.28元/股對(duì)應(yīng)的2024年攤薄后靜態(tài)市銷率為122.51倍，高于同行業(yè)可比公司111.23倍的算術(shù)平均市銷率，其中境內(nèi)可比公司海光信息、寒武紀(jì)、景嘉微市銷率分別為54.04倍、478.25倍、81.67倍，境外企業(yè)英偉達(dá)、AMD、高通市銷率則為34.73倍、14.11倍、4.57倍，此外本次發(fā)行市凈率為4.51倍。

從行業(yè)地位來看，國金證券研報(bào)指出，摩爾線程是國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)全功能GPU量產(chǎn)量銷的廠商，覆蓋芯片、板卡、集群及軟件生態(tài)全鏈條，產(chǎn)品矩陣涵蓋AI智算、專業(yè)圖形、桌面級(jí)GPU與智能SoC四大類，其中AI智算板卡與集群為核心營收來源。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司營收呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，2022年—2024年分別實(shí)現(xiàn)營收0.46億元、1.24億元、4.38億元，2023年、2024年同比增速分別達(dá)169.01%、253.65%；不過同期歸母凈利潤仍處于虧損狀態(tài)，分別為-18.94億元、-17.03億元、-16.18億元，虧損規(guī)模已呈收窄趨勢。

對(duì)于未來，摩爾線程預(yù)計(jì)最早可于2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利。同時(shí)公司明確，上市后三年仍處于成長期且有重大資金支出，其間每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年可供分配利潤的20%。而本次募集資金將全部投向新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片、AISoC芯片研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，為技術(shù)迭代與業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┲巍?/p>