狂賺27萬！摩爾線程上市飆468%破500%，3.3萬中簽者狂歡

狂賺27萬！摩爾線程上市飆468%破500%，3.3萬中簽者狂歡
2025年12月5日，科創板迎來“國產GPU第一股”摩爾線程（股票代碼：688795）的重磅上市，瞬間點燃整個A股市場的投資熱情！開盤價直接定格在650元/股，較114.28元的發行價暴漲468.78%，盤中更是一路沖高至688元/股，漲幅突破502%，總市值一度飆升至3233.8億元。根據中國證券報2025年11月25日披露的中簽結果，本次摩爾線程共產生3.36萬個中簽號碼，每個中簽號碼可認購500股，按盤中最高價計算，單簽浮盈高達28.68萬元，即便按開盤價賣出，人均也能大賺26.786萬元，3.3萬名中簽股民堪稱“年度錦鯉”。這場盛況空前的打新狂歡，不僅刷新了全面注冊制以來的打新收益紀錄，更折射出國產GPU產業的爆發式潛力。但在股價瘋漲的背后，上交所上市公告中明確提示的未盈利風險、高估值壓力等信號同樣不容忽視。接下來，我們就從暴漲真相、賺錢邏輯、潛在風險三個維度，拆解這場資本盛宴的臺前幕后。

一、上市即巔峰！468%開盤暴漲，打新收益創紀錄
摩爾線程的上市表現，用“現象級”來形容毫不為過。根據上海證券交易所2025年12月4日晚間發布的上市公告書，公司本次公開發行7000萬股新股，募集資金總額約80億元，發行后總股本達47002.8217萬股，其中上市初期無限售流通股僅2938.2386萬股，占總股本的6.25% 。流通盤偏小的特質，疊加市場對國產GPU的高預期，直接催生了股價的瘋狂上漲。
從打新數據來看，這場“財富盛宴”的參與度堪稱火爆。上交所數據顯示，本次網上發行有效申購戶數高達482.66萬戶，有效申購股數達462.17億股，初步中簽率僅0.02423369%，啟動回撥機制后最終中簽率也僅0.03635054%，意味著超2700名投資者中才有1人能中簽 。而幸運中簽的3.36萬名投資者，無疑成為最大贏家：按12月5日收盤價600.5元/股計算，單簽浮盈達24.31萬元；若在盤中最高價688元/股賣出，單簽收益更是突破28萬元，遠超市場此前預期的10萬元盈利目標，刷新A股打新收益新紀錄 。
與此同時，摩爾線程的上市也帶動了整個GPU概念股板塊的走強。和而泰（直接持股1.244%）、盈趣科技、中科藍訊等參股或合作企業股價集體沖高，截至當日收盤，相關概念股平均漲幅超3%，形成“新股領漲、板塊跟漲”的聯動效應 。
二、瘋狂背后有底氣？政策+行業雙輪驅動國產GPU熱
這場打新狂歡絕非偶然，背后是政策支持與行業需求的雙重硬核支撐。從政策層面來看，GPU自主化已上升至國家戰略高度。2025年8月23日中國算力大會上，工信部副部長熊繼軍明確表示，“沒有GPU的自主，就沒有算力的自主”，并提出通過“揭榜掛帥”機制突破GPU架構設計、先進制程等關鍵技術瓶頸。更早之前的2025年4月，北京市發布《促進民營經濟健康發展2025年工作要點》，明確對采購自主可控GPU芯片開展智能算力服務的企業，按投資額一定比例給予支持 。工信部等七部門聯合印發的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，也將GPU芯片列為重點攻堅領域，一系列政策為國產GPU企業鋪平了發展道路。
從行業需求來看，國產替代的緊迫性與市場規模的爆發式增長，為摩爾線程提供了成長土壤。弗若斯特沙利文2025年數據預測，中國AI芯片市場規模將從2024年的1425億元增至2029年的1.34萬億元，其中GPU份額將提升至77.3%，對應市場規模達1.03萬億元 。集邦咨詢則指出，2025年全球大型云端服務業者（CSP）資本支出將突破4200億美元，GPU采購成為核心驅動力 。而摩爾線程自身的技術突破也頗具說服力，公司基于自主研發的MUSA架構，實現了單芯片支持多場景計算的技術突破，2025年上半年營業收入達7.02億元，已超過2022-2024年總和，營收高速增長驗證了市場需求 。
三、狂歡需警惕！上交所提示四大風險信號
在股價暴漲的狂歡中，上交所上市公告書明確提示的多重風險，值得每一位投資者警惕。首先是未盈利風險，截至2025年6月末，摩爾線程累計未彌補虧損約16.04億元，2022-2024年歸母凈利潤分別為-18.94億元、-17.03億元、-16.18億元，雖虧損逐年收窄，但上市后仍被納入科創成長層，持續經營能力存在不確定性 。
其次是高估值風險，本次發行價對應的2024年攤薄后靜態市銷率達122.51倍，而截至2025年11月19日，同行業可比公司平均市銷率僅111.23倍，其中英偉達僅34.73倍、AMD14.11倍，顯著高于行業平均水平，未來股價回調壓力較大 。
第三是流動性不足風險，上市初期無限售流通股僅占總股本的6.25%，如此小的流通盤容易導致股價大幅波動，普通投資者可能面臨“買難賣難”的困境 。
最后是融資融券風險，作為科創板股票，摩爾線程上市首日即可作為融資融券標的，這可能進一步加劇股價漲跌幅度，還可能引發保證金追加、流動性受阻等問題 。大同證券首席投資顧問張誠也提醒，“市場情緒溢價嚴重，上漲后預計會有較長回調過程，切勿盲目高位參與” 。
四、理性跟風指南：牢記三大投資原則
面對這場突如其來的打新盛宴，普通投資者如何理性參與？結合上交所風險提示及行業專家建議，有三大原則值得關注。
第一，先簽風險揭示書，再談投資。根據科創板交易規則，普通投資者參與科創成長層股票交易，需先以電子或紙面形式簽署《科創成長層風險揭示書》，充分知曉未盈利、高波動等風險，不滿足適當性要求切勿盲目開戶 。
第二，區分真實關聯度，拒絕概念炒作。對于和而泰等直接持股、有明確合作項目的關聯股，可關注其業務協同效應；但對于僅貼“概念標簽”、無實質業務支撐的個股，跟風炒作極易被套牢 。
第三，控制倉位不貪心，聚焦長期價值。當前摩爾線程及相關概念股估值處于高位，建議用閑置資金小倉位參與，切勿重倉押注。投資核心應聚焦企業技術突破、商業化落地進度，參考上交所、工信部等官方平臺發布的信息，理性判斷投資價值 。
摩爾線程的上市，既是國產GPU產業發展的重要里程碑，也為資本市場帶來了新的投資熱點。3.3萬名中簽股民的“躺賺”神話，背后是政策紅利與行業機遇的雙重加持，但高收益必然伴隨高風險。唯有堅守理性、敬畏市場，以官方披露信息為依據，才能在資本市場的浪潮中行穩致遠。