電影行業大地震！Netflix 720億美元收購華納兄弟

全球流媒體巨頭Netflix剛剛宣布，將以720億美元外加債務的價格收購華納兄弟探索公司旗下包括華納兄弟電影電視業務與HBO在內的大量核心資產。這項震撼業界的潛在交易，標志著三大流媒體平臺中兩家的深度合并（Netflix+HBO），同時牽動全球最大傳統影視制片廠之一的未來走向，勢將重塑好萊塢版圖。

根據華納兄弟探索公司（WBD）公布的計劃，集團仍將按原定安排在2026年拆分為兩家獨立上市公司：其一為華納兄弟業務單元，其二為Discovery Global，后者將包含CNN及旗下其他有線電視網絡。拆分完成后，Netflix擬收購華納兄弟業務的半數資產，而Discovery Global仍由現有結構繼續運營。WBD預計拆分將在2026年夏季正式生效。

盡管消息震動業內，但這場爭奪戰遠未塵埃落定。派拉蒙與康卡斯特——此前已向華納遞交過收購意向的兩家媒體巨頭——仍被視為可能的追逐者，業界不排除競購競爭進一步升級。

競購逆轉：派拉蒙被視為領跑者 Netflix突然“截胡”

在過去數周內，派拉蒙一直被外界認為是在華納兄弟競購戰中的領先者。知情人士透露，派拉蒙希望整體收購華納兄弟，包含其有線業務，并對整合前景以及與特朗普總統的關系充滿信心。

然而，Netflix的突然出手改變了所有預期。有消息稱，Netflix本周提交兩份方案，使其整體報價超過派拉蒙，成為目前最高競標方。此外，Netflix亦承諾與派拉蒙相同額度的巨額解約費用，這意味著一旦交易最終被否決，Netflix將向華納支付數十億美元的補償。此舉被分析人士視為Netflix爭奪誠意與決心的重要信號。

監管成最大變數 政界擔憂行業集中度過高

盡管雙方達成意向，但最關鍵的障礙來自監管層。特朗普政府與多國監管機構將對這項跨越電影、電視、有線網絡與流媒體領域的超級并購進行嚴格審查。

美國部分政界人士已公開表達憂慮。有政客撰文指出：“得知Netflix有意收購其真正的競爭對手——華納兄弟的流媒體業務——應該引起全球反壟斷機構的警覺。如果該交易落地，將帶來十分嚴重的競爭問題，甚至可能是近十年來最嚴重的案例。”

分析人士普遍預計，這項交易可能引發政治與法律層面的長期爭論。

Netflix強調互補效應與內容價值：稱交易有利于行業生態

面對監管壓力，Netflix方面強調此項并購具有“互補性”，不會削弱市場競爭。華納兄弟在過去百年持續塑造全球娛樂產業，“憑借Netflix的全球覆蓋與成熟的商業模式，我們能夠將這些內容帶給更廣泛的觀眾，為會員提供更多選擇，吸引更多粉絲，增強整個娛樂行業的活力，并為股東帶來更大價值”。

盡管業內普遍認為，這筆交易一旦批準將徹底改寫好萊塢競爭結構，但在正式獲得監管放行之前，這場世紀級并購戰仍懸而未決。