美國人如何克服人性的弱點，給自己攢養老錢？

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前一段時間，美股、A股、黃金等風險資產集體回調，市場一度陷入恐慌。

很多朋友問我，一跌就恐慌，難以按照紀律執行怎么辦？

我發現，很多朋友都是吃了“勤奮”的虧，在投資中，根本不需要勤奮，反而需要一點懶惰。

因為越勤奮，越容易花時間和精力關注市場，也越容易被短期漲跌影響。

今天和大家分享下美國人攢養老金的故事，他們沒有太強的儲蓄意識，也沒有專業的投資能力，但就是靠著懶惰，做起了理性的長期投資。

一、人性的懶惰，曾犧牲掉美國一代人的養老金

和國內養老金體系一樣，美國養老金體系也有三大支柱：

第一支柱是公共養老金，由政府強制實施，企業和員工按工資的一定比例繳納，用來支付當前退休人員的養老金。

第二支柱是企業養老金計劃，由企業和員工共同往員工的養老金賬戶中繳款，資金屬于員工個人。

第三支柱是個人儲蓄與投資，完全由個人主導。

在美國，第二支柱規模占比最高，覆蓋率也超過了50%，而這一制度的發展可以追溯到二戰后。

在當時，美國工業經濟空前繁榮，由于勞動力緊張，大型企業為了搶人，流行起一種「企業來養老」的福利制度。

也就是說，員工在退休后，每個月依然可以收到來自企業打來的養老金。

到了20世紀70年代，美國經濟陷入滯漲，企業盈利下滑，難以承擔日益沉重的養老金支出。

1981年，企業養老金計劃終于迎來2.0版本——也就是著名的401(K)計劃。

傳統的養老金計劃，是由企業存錢、投資理財、發錢，所有的決策、風險全部由企業承擔。

而401(k)養老金計劃，是企業和員工一起往員工的賬戶里繳款，至于投不投、投什么由員工決定，最終的收益和風險也由員工個人承擔。

這一變化，讓養老的責任從企業轉移到了個人。

然而，投資需要一系列主動操作，很多人因為缺乏認知以及人性的懶惰，并沒有積極參與，尤其是上世紀80-90年代的員工，既沒享受到傳統計劃的保障，也沒有在新的計劃中實現有效積累。

二、在制度約束下，美國人靠人性的懶惰，開啟了理性的長期投資

吸取了人性懶惰的教訓，2006年，美國國會通過了一條法案，這條法案涉及了三條措施，讓很多參與第二支柱的美國人，被動開啟了理性的長期投資。具體來看：

1、自動開戶

401(K)計劃最初是由員工個人決定是否選擇開戶。

由于人性的懶惰，以及投資并不能帶來及時正反饋，所以很多人并沒有主動開通。

2006年，法案規定，企業可以自動的、不經員工允許就給員工開戶，也就是說，符合條件的員工在入職時，會被默認登記加入401(k)計劃，而不需要主動填寫申請表格。

2、自動定投以及自動提高繳存比例

開戶后，會按照每月工資的一定比例自動繳存，也就是我們理解的「定投」。

在2008年美股熊市期間，由于股市下跌，養老金短期遭到損失，401(k)也被很多美國人瘋狂吐槽，但正是因為無法輕易停止，只能持續投入，最終也在市場低位積累了足夠多的籌碼，為后續的長期回報打下了基礎。

2006年，法案增加了“自動提升”的措施，允許企業逐步提高員工的繳存比例，比如第一年是3%，第二年自動增加到4%，以此類推，直到達到上限，而這一步，也不需要征得員工允許。

通過每月工資自動定投，以及不斷小幅提升繳費率，美國員工的養老金水平也水漲船高。

3、提供默認投資選項

存入401(k)賬戶的錢可以做投資理財，但是很多普通老百姓壓根不知道買什么，也懶得研究。

為了降低這類員工的決策成本，401(k)賬戶會提供一個默認產品，過去，這個默認產品是貨幣基金或穩定價值基金，收益率極低。

1998年末，一家非常有遠見的公司，決定替員工做正確的事情，把默認選項從保本保收益的產品，改為「目標日期基金」。

所謂目標日期基金，就是員工根據自己預計的退休年份，選擇對應的基金，比如2050年退休，就選擇L 2050基金，由于人性的懶惰，90%以上的員工都選擇了這個基金。

2006年，法案規定，默認產品只能是目標日期基金或目標風險基金。

為什么目標日期基金會是更好的選擇呢？

首先，目標日期基金分散投資股票、債券、商品，其中，股票部分，除了美股，還有歐股、日股、新興市場股市。

這種思路，相比單一的低風險資產，收益更高；同時，分散投資也能對沖高風險資產的波動，讓賬戶實現穩健上漲。

第二，目標日期基金會根據預設的退休年份，自動調整這些資產的比例。

比如越接近退休，投資風格越要保守，因此需要降低股票等風險資產的比例。

第三，基金經理可以通過再平衡，科學管理資金。

因為隨著市場波動，總會有一種資產表現優秀，也會有一些資產表現低迷，這個時候，資產的比例會偏離最初的設定，需要基金經理進行再平衡，也就是賣出人聲鼎沸的，買入無人問津的，實現高賣低買。

目標日期基金避免了員工因為不懂或是懶于投資，而損失不同資產長期上漲的機會，隨著時間拉長，賬戶資金也靠著復利呈現指數級增長。

在制度和人性的結合下，從開戶，到存不存、存多少，再到投什么、怎么投，都不需要員工決策，因此，員工也能騰出寶貴的時間和精力，用于自我提升和享受生活。

三、投資的最高境界，就是制定一套紀律，然后忘掉它

2022年，咱們國內也推出了個人養老金政策。

和美國401(k)計劃不同的是，國內的個人養老金賬戶屬于第三支柱，不是強制性的，是否繳存由個人決定，每年最高有12000元的繳存額度。

相似的是，存入的錢同樣可以享受遞延稅收政策優惠，也就是當年存入的錢不需要繳稅，取出時，再按照最低稅率繳稅。

雖然不同國家的國情、政策、文化有差異，但是人性是相通的。美國人面對市場波動也會情緒化，在做一些正確但需要耐心的事情時，也會有懶惰和抵觸情緒。

但是401(k)計劃可以給我們啟發：克服一點懶惰，按照目標日期基金的思路，制定一套紀律，然后忘掉它，耐心等待時間的回報就好了。

這些都可以通過雪球的三分法復刻，具體操作來看：

1、資產比例：通過測試你的投資風格，個性化匹配不同的資產比例。

2、基金選擇：不知道選什么，可以直接選擇默認的基金，這些都是雪球投研團隊精選的，當然，也可以點擊下方圖片，添加小雪微信，我們來協助您。

3、設置定投計劃：上班族可以把工資到賬日，設置為定投日。

4、再平衡：開啟定投后，不需要您過多關注賬戶，如持倉比例偏離，或是需要調倉，小雪會在微信提醒您。

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