周末兩大重磅利好，大A風格要變！

一，杠桿和泡沫二，基金要降薪三，資金共振

今天有兩條消息被熱議，一條是關于風險，一條關于考核，那么這會對股市產生什么影響呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

村長宣布要化評價指標、適度拓寬資本空間與杠桿上限，提升資本利用效率！這句話翻譯成大白話，就是鼓勵大家上杠桿，作為管理層來說，一向都是保守的，像這么直接的表態，并不多，也說明當時那句「穩住股市」的話，含金量還在繼續上升。

一聽到杠桿，大家就會想到泡沫，想到泡沫就想到崩盤，但實際牛市就是依靠泡沫才有的，難不成大家以為牛市的估值都是合理的？看看下面的圖，連滬深300的估值都已經是一倍差，其他就更不用說了。

但實際上股市本身就是加強泡沫和戳破泡沫的輪回，漲的時候大家會說現在借100，將來給你200，哪有泡沫，跌的時候就會說，當時借100就是不自量力，所以這種觀察其實是無效的，何況市場一年翻倍后，次年腰斬的概率只有6.9%。即便放寬到5年腰斬，其概率也只有17.2%，更何況，要想一年翻倍，歷史上才幾次啊！

所以，我想管理層比我看得透徹得多，才是允許券商加杠桿。

基金要降薪，這其實幾個月前就知道了，只不過現在正式下發執行罷了，我看有觀點說這是讓大家對基金有信心，出發點是好的，但是基金經理都是人，挑戰人性是很可怕的，我們看看具體規定怎么寫的！

規定表示：「業績差基金經理要降薪，過去三年跑輸業績比較基準10%且利潤率為負的基金經理降薪30%。」這就意味著你的比較基準就很關鍵，未來即便是主動管理基金可能也面臨著指數化的趨勢，畢竟辛辛苦苦不就為了碎銀幾兩。

那么這會進一步強化指數的表現，換言之你就按照指數配置，那怎么可能被優化呢？！所以這趨勢是投資風格的趨同，這意味著將來資金抱團將是大趨勢。越來越多的股票會呈現出一種「資金共振」的特征！

好的股票一定是多個資金產生交集，就像有句老話，有江湖的地方就有紛爭，所以資金的共振更多的表現為資金的博弈。

比如下面這只股票：

這是前段時間很熱門的一只海峽兩岸概念股，從箭頭所指的位置首次漲停后，20個交易日已經六度漲停，看上去只要拿得住就沒有問題，但實際這過程中去也伴隨著三次大幅調整，

數字①的位置，兩天下跌-9.88%，最大跌幅-12.21%

數字②的位置，兩天下跌-1.62%，最大跌幅-15.63%

數字③的位置，，兩天下跌-7.71%，最大跌幅-11.19%

這種大幅的波動，沒有膽識和技巧注定這樣的股票你很難參與，所以對于普通投資者來說，最好的選擇應該是想下圖中的紅色區域：

但實話實說，估計多數投資者看了都會搖頭，實在是太折騰了，好不容易漲了幾天然后很快就跌回去了，關鍵這期間表現好的股票真不少，這樣的背景下，有幾個人能熬得住呢？但如果我告訴你其實這段時間大資金們已經開始行動了，你是不是會另眼相看呢？

有的人或許會覺得大資金的行為哪是隨隨便便讓你看到的，其實不然！。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，再通過大數據模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，就不會有這樣的煩惱，也不會對這種突如其來的上漲感到困惑，因為這背后其實藏著資金的博弈，看下圖：

上圖就是我用了十多年的大數據系統提供的交易行為數據圖，為了避免大家被K線走勢給干擾，特意隱藏了K線走勢，整張圖分為三個部分：

第一部分是現象，其中特殊的資金行為，用特別的顏色標識；

第二部分是行為，不同于傳統的買入賣出兩種行為，量化后行為有多種，其中最重要的就是藍色的「空頭回補」行為，代表前期資金重新買入，其實就是補倉；

第三部分是資金，圖中展示了「游資」（藍色「游資動向」數據）和「機構」（橙色「機構庫存」數據）兩種資金的活躍程度。

進一步來看，現象中的青色K線對應的叫「游資搶籌」現象，其實就是這一天「機構庫存」和「游資動向」數據同時出現，代表著機構資金和游資同時積極參與該股的交易；而藍色K線表示「機構震倉」現象，這一天「機構庫存」數據和「空頭回補」數據同時出現，代表著機構大資金打壓股價即將結束的時刻。

現在我們就可以看清楚，很明顯在普通人看起來是反復震蕩的走勢，實際是大資金們在博弈，游資盯上了這只股票，但是機構豈肯輕易交權，所以就上演一出博弈大戲，游資進場之后股價很快開始震蕩，當然機構也不是真的放棄，所以在調整一段時間后出現了「震倉」，又重新補回來。

當然「游資」怎么可能善罷甘休，所以很快又卷土重來，這一次機構沒有馬上打壓，而是短暫拉升后再度打壓，但很快繼續調整，或許「游資」沒有瞎出去，但是看到這么折騰，散戶肯定沒興趣了，等到洗了一段時間后，機構又重新補倉，也就是又出現了「震倉」現象，所以這就是「資金共振」，資金反復博弈的現象，看到了，你當然會重視，重視了無非就是多賺多少的問題。

所以，要改變的不僅是基金更是我們普通人！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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