11月竟然賣不出去車：中國(guó)車市得了什么“病”？

又到年末，按理說(shuō)這應(yīng)該是汽車市場(chǎng)賣得最好的一個(gè)階段，在12月初，在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量能夠排在頭部的車企也相繼發(fā)布了自己的戰(zhàn)報(bào)，各種“同比增長(zhǎng)”、各種“再創(chuàng)記錄”，似乎今年的賣車季熱度一直將持續(xù)到最后一刻。

但中國(guó)汽車市場(chǎng)真如海報(bào)當(dāng)中現(xiàn)實(shí)得如此繁榮嗎？

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，11月份的零售銷量竟然出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑！車市的“寒意”又來(lái)了，就像北京突降的溫度，前腳還是金九銀十的火爆景象，一眨眼，這份久違的溫暖就被寒風(fēng)吹得一干二凈。

不知是金九銀十把車市的熱度透支得過(guò)于干凈，還是消費(fèi)意愿降低，大家忍不住捂緊自己的錢袋子，這一波突然襲來(lái)的車市驟然轉(zhuǎn)冷，究竟是短暫的政策換擋陣痛？還是行業(yè)久疾難醫(yī)的舊癥復(fù)發(fā)？

# 周期結(jié)構(gòu)失效，分化的銷量被頭部車企包辦 #

今年的金九銀十可以說(shuō)是新車扎堆，從8月底的成都車展之后，9月就進(jìn)入了新車頻發(fā)的節(jié)奏，一個(gè)月的時(shí)間，80余款新車進(jìn)入市場(chǎng)，甚至在一天的時(shí)間內(nèi)就有僅10款新車的發(fā)布，車企鉚足了勁拼殺市場(chǎng)的景象，頗有一番“李云龍攻打平安縣城”的盛況。

這樣的勢(shì)頭在10月份延續(xù)，今年的金九銀十可謂是實(shí)打?qū)嵉馁?gòu)車旺季，那么進(jìn)入到11月份，更應(yīng)該是年底沖量的好時(shí)機(jī)，但是市場(chǎng)的回應(yīng)卻顯得有些冷淡。

今年11月前三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售138.4萬(wàn)輛，同比去年11月同期下降11%，較上月同期下降2%；廠商批發(fā)量為169萬(wàn)輛，同比下降8%。這樣的數(shù)據(jù)表現(xiàn)對(duì)于中國(guó)汽車市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是需要注意的情況。

通常來(lái)說(shuō)，每年的年底，都是汽車市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)力的節(jié)點(diǎn)，不光是車企需要為完成年度目標(biāo)發(fā)起總攻，同時(shí)今年還疊加了購(gòu)置稅補(bǔ)貼推坡的因素，按理說(shuō)對(duì)于銷量的增長(zhǎng)是疊加了多個(gè)利好因素，但是為什么周期結(jié)構(gòu)失效？車開(kāi)始賣不動(dòng)了？

這時(shí)候有人可能會(huì)說(shuō)，這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)似乎和車企自身公布的數(shù)據(jù)有些相悖，確實(shí)，寒潮之下，市場(chǎng)并非鐵板一塊，而是呈現(xiàn)出劇烈的結(jié)構(gòu)性分化。

吉利汽車11月銷量達(dá)31萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24%，其中銀河品牌銷量暴漲76%，成為最大亮點(diǎn)；零跑汽車交付量站穩(wěn)7萬(wàn)輛高位；鴻蒙智行全系交付達(dá)8.2萬(wàn)輛，同比激增90%。嵐圖、阿維塔等“國(guó)字號(hào)”新勢(shì)力也創(chuàng)下銷量新高。

而且我們需要關(guān)注的是，銷量頭部的車企基本上包辦了大部分11月的車市銷量，這就意味著，在總量增長(zhǎng)放緩的存量市場(chǎng)，中國(guó)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已變?yōu)橐粓?chǎng)零和博弈，頭部的積極表現(xiàn)，并不能代表整體市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭。

與之形成對(duì)比的，持續(xù)霸榜的比亞迪國(guó)內(nèi)銷量深度調(diào)整，理想汽車因產(chǎn)品周期及供應(yīng)鏈問(wèn)題，11月交付量同比下降32%，小鵬、蔚來(lái)、深藍(lán)、上汽、奇瑞的交付量也出現(xiàn)環(huán)比下滑。并且在今年僅剩1個(gè)月的情況下，比亞迪、一汽、奇瑞、鴻蒙智行、理想、蔚來(lái)等品牌距離完成自身的年度目標(biāo)都還有一定的距離。

所以說(shuō)，較去年同期銷量下滑是不爭(zhēng)的事實(shí)，而且對(duì)于積極謀求整體銷量增長(zhǎng)的中國(guó)汽車市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，會(huì)不會(huì)是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)？

那么這個(gè)時(shí)候我們需要思考的問(wèn)題是，是什么造成了中國(guó)汽車市場(chǎng)在本該翹尾的階段出現(xiàn)同期大幅下滑？造成這一情況的原因是什么？是市場(chǎng)大環(huán)境不佳？還是我們此前刺激市場(chǎng)的各種手段收到了副作用？

# 消費(fèi)信心下降，消費(fèi)者不敢買車？ #

中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)整體環(huán)境偏弱已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，尤其是房地產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行下行調(diào)整的背景下，中國(guó)居民手里“最大的家底”越來(lái)越不值錢，消費(fèi)意愿自然持續(xù)下降，至于僅次于房產(chǎn)的汽車消費(fèi)，結(jié)合消費(fèi)者自身的剛需需求和對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)的信心，走低也是在所難免。

為什么消費(fèi)沒(méi)有信心了？

根據(jù)機(jī)構(gòu)研究指出，居民收入增速下滑是目前制約消費(fèi)的核心因素，當(dāng)消費(fèi)者對(duì)未來(lái)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)缺乏信心，自然會(huì)減少非必要開(kāi)支；并且當(dāng)前的就業(yè)壓力也對(duì)居民消費(fèi)信心構(gòu)成制約，穩(wěn)定的工作是消費(fèi)的基石，就業(yè)預(yù)期不穩(wěn)定自然也會(huì)直接抑制消費(fèi)意愿。

2025年11月，按照中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，今年前10個(gè)月，人民幣存款新增23.32萬(wàn)億元，較2024年同期的17.22萬(wàn)億元大幅增長(zhǎng)35.4%，創(chuàng)下同期歷史新高。對(duì)于未來(lái)的種種不確定性，捂緊錢袋子是必然的社會(huì)心態(tài)。

此時(shí)再看中國(guó)汽車市場(chǎng)的表現(xiàn)，一方面，現(xiàn)在很多車企都在講消費(fèi)升級(jí)、品牌向上，但這真的是中國(guó)汽車市場(chǎng)的核心需求嗎？

我們看到越來(lái)越多面向中高端市場(chǎng)的重磅產(chǎn)品落地，也看到了華為系的自主品牌拿下50萬(wàn)級(jí)銷冠，但是對(duì)于大部分消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這些產(chǎn)品依舊是可望不可即，而且對(duì)于大部分手里有錢的人來(lái)說(shuō)，車早已是消費(fèi)完的產(chǎn)品，對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)的增量并不會(huì)產(chǎn)生過(guò)多的影響。

中國(guó)車市的增長(zhǎng)，不在于高端品牌賣了多少，而是在于面向大眾消費(fèi)者那些走量的車型是否還能夠在市場(chǎng)持續(xù)保持銷量增長(zhǎng)，這是中國(guó)車市的基盤，基盤如果出現(xiàn)裂隙，整體市場(chǎng)的發(fā)展自然不會(huì)穩(wěn)固。

與此同時(shí)，品牌對(duì)于產(chǎn)品的理解和定義較之前發(fā)生了根本性的改變。如果說(shuō)之前車企主打一輛車開(kāi)十年的宣傳口徑，現(xiàn)在巴不得你像換手機(jī)一樣換新車，現(xiàn)在市場(chǎng)當(dāng)中的產(chǎn)品要不大多數(shù)一年之后熱度全無(wú)，要不就按照期貨處理，先交錢再拿車，一年的時(shí)間車還沒(méi)到手，下一款新車已經(jīng)開(kāi)上發(fā)布會(huì)的舞臺(tái)當(dāng)中。

這種情況對(duì)于大部分消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，誰(shuí)敢買？一方面不敢花錢，另一方面怕產(chǎn)品無(wú)法支撐長(zhǎng)期使用主義。

所以說(shuō)車市的大環(huán)境不好，不僅僅是經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成的，同樣還有身處其中的車企帶來(lái)的各種騷操作，那么在這種環(huán)境背景下，市場(chǎng)自己還能健康發(fā)展？這種亞健康狀態(tài)完全就是自己造成的。

結(jié)果現(xiàn)在想要讓市場(chǎng)重回活力？各種車企的營(yíng)銷再加上政策，就像是一把把的藥物和補(bǔ)劑，試圖一下就給市場(chǎng)刺激得重?zé)ɑ盍Γ沁@樣的刺激真的會(huì)有效果嗎？藥效又能持續(xù)多久？

# 為保市場(chǎng)“繁榮”，“透支”成為日常？#

刺激汽車消費(fèi)是一門學(xué)問(wèn)，既需要大的力度，有需要持久的藥效，那么從目前的狀態(tài)來(lái)看，力度夠了，但是“藥”的持久性似乎有待商榷，并且現(xiàn)在的中國(guó)汽車市場(chǎng)，似乎出現(xiàn)了一定的耐藥性。

力度目前體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一個(gè)是政策，另一個(gè)則是車企自身的攻勢(shì)。

如果在今年買車的消費(fèi)者，肯定都關(guān)注過(guò)國(guó)補(bǔ)、地補(bǔ)，再有一些報(bào)廢補(bǔ)貼，這些政策的目的核心只有一個(gè)，就是激活消費(fèi)者的增換購(gòu)需求。

需要肯定的是，這些政策的目的達(dá)到了，根據(jù)消費(fèi)者的反饋，像北京的一些補(bǔ)貼，比如地區(qū)補(bǔ)貼以及報(bào)廢補(bǔ)貼，很快就被“搶光”，這也從側(cè)面反映出來(lái)帶動(dòng)了汽車市場(chǎng)的消費(fèi)活力，而且在新能源補(bǔ)貼即將推坡的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，也在助推銷量增長(zhǎng)的背后使了一股勁。

相對(duì)于今年，明年國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)最大的一個(gè)變化就是購(gòu)置稅減免政策。

自2026年1月1日起，實(shí)施了數(shù)年的新能源汽車購(gòu)置稅全額免征政策將調(diào)整為減半征收，同時(shí)國(guó)家消費(fèi)補(bǔ)貼也將終止。這意味著一輛15萬(wàn)元的新能源車，明年購(gòu)車將多支出約7500元。更關(guān)鍵的是，江蘇、寧波等多個(gè)省份已先后暫停了地方的汽車以舊換新補(bǔ)貼政策。

政策紅利邊際減弱，在本就大環(huán)境不好的背景下，消費(fèi)者開(kāi)始對(duì)價(jià)格這一最重要的影響因素越來(lái)越敏感，行業(yè)開(kāi)始對(duì)補(bǔ)貼推坡后的市場(chǎng)給出一個(gè)悲觀的預(yù)期。

從今年9、10月份開(kāi)始，針對(duì)這一政策的調(diào)整，很多車企就開(kāi)始推出一些購(gòu)車優(yōu)惠政策，其中最重要的一點(diǎn)就是在今年年底前下訂或購(gòu)車，有的車企會(huì)兜底購(gòu)置稅的差額，相當(dāng)于消費(fèi)者不用自己承擔(dān)政策變化帶來(lái)的價(jià)格差，還有一些車企則表示能夠今年買車，明年提車。

而且這些政策最初基本上是覆蓋金九銀十購(gòu)車季，但是后續(xù)，政策的覆蓋期持續(xù)加大，現(xiàn)在已經(jīng)有車企的兜底政策給到12月31日。

這樣的做法很容易理解，如果現(xiàn)在行業(yè)對(duì)于明年年初已經(jīng)有了一個(gè)比較負(fù)面的預(yù)期，那我索性就先把現(xiàn)在的日子過(guò)好，至于明年不確定的事情，那就到時(shí)候再說(shuō)。

這其實(shí)是在提前透支明年的銷量，就目前中國(guó)汽車市場(chǎng)這種極度內(nèi)卷的情況來(lái)說(shuō)，透支已經(jīng)不是個(gè)別現(xiàn)象。

近幾年的時(shí)間，市場(chǎng)一直在被各種各樣的政策來(lái)刺激，這背后的原因很簡(jiǎn)單，“車市寒冬”這個(gè)詞已經(jīng)不是一次兩次被提及，而是近幾年的時(shí)間成為國(guó)內(nèi)車市的一個(gè)高頻詞，為了提升消費(fèi)市場(chǎng)的活力，汽車作為僅次于房產(chǎn)的大宗商品，自然是被“針對(duì)”的對(duì)象。

但是政策的推動(dòng)，是否會(huì)有一些副作用？當(dāng)政策推坡之后，消費(fèi)意愿是否還能持續(xù)高漲？那么當(dāng)市場(chǎng)低迷之后，是否又要推出力度更強(qiáng)的政策？消費(fèi)者的購(gòu)車決策是否也將隨政策而動(dòng)？

今年1月份，零售銷量數(shù)據(jù)同比下降了12%，這樣一個(gè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)其實(shí)就是去年市場(chǎng)提前透支的結(jié)果，那么在明年補(bǔ)貼推坡的情況下，今年的透支情況或許更為嚴(yán)重，就拿今年11月的市場(chǎng)銷量表現(xiàn)來(lái)看，已經(jīng)有了金九銀十提前透支銷量的情況。

前面我們提到了今年9、10月份的車市“盛況”，在新品扎堆、營(yíng)銷鋪天蓋地的情況，就連之前固定在每年12月舉辦的NIO DAY，在今年也提前到了9月份舉辦，其目的無(wú)非是盡快刺激銷量，來(lái)實(shí)現(xiàn)更加的市場(chǎng)表現(xiàn)。

當(dāng)時(shí)的盛況對(duì)于車企來(lái)說(shuō)顯然是愿意看到的景象，但是接下來(lái)的11月卻又讓市場(chǎng)回歸了現(xiàn)實(shí)，這樣的“透支”，在中國(guó)汽車市場(chǎng)已經(jīng)不是什么稀奇的事情，而是市場(chǎng)低迷背后所帶來(lái)的惡性循環(huán)。

# 明年一季度，才是真正寒冬？ #

在零售銷量下滑的同時(shí)，我們還需關(guān)注一項(xiàng)數(shù)據(jù)。

2025年10月“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)”（VIA）顯示，當(dāng)月指數(shù)為52.6%，同比上升2.1個(gè)百分點(diǎn)；11月這一指數(shù)持續(xù)增加，達(dá)到了55.6%，同比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3.0個(gè)百分點(diǎn)

怎么來(lái)看這個(gè)數(shù)據(jù)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)會(huì)將50%作為一個(gè)分界線，低于50%說(shuō)明是一個(gè)合理范圍，但是超過(guò)這一數(shù)值，則反映出目前的經(jīng)銷商庫(kù)存壓力較高，與之對(duì)應(yīng)的則是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的上升和市場(chǎng)需求的疲軟。

這時(shí)候可能有人說(shuō)了，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)銷不是一直在增長(zhǎng)嗎？確實(shí)，但是車輛銷售出去不一定是全部售給C端的用戶，面向B端的銷量同樣可以歸結(jié)到車企的銷量統(tǒng)計(jì)當(dāng)中。

這其實(shí)就是一直在被抨擊的零公里二手車，在2024年全年，國(guó)內(nèi)二手車交易數(shù)量約在1961萬(wàn)輛，其中登記未滿3個(gè)月、里程在50公里以內(nèi)的車輛占比達(dá)到了12.7%，這就說(shuō)明近250萬(wàn)輛的銷量數(shù)據(jù)被注入了水分。

這其實(shí)是中國(guó)汽車市場(chǎng)一直存在的一部分，如果說(shuō)之前只是極小一部分，那么現(xiàn)在隨著市場(chǎng)的不斷內(nèi)卷，車企為了讓自己的銷量數(shù)據(jù)變得更好看，這類產(chǎn)品的規(guī)模就變得越來(lái)越大。

這其實(shí)都是提前透支銷量的一個(gè)過(guò)程，所以說(shuō)中國(guó)車市雖然現(xiàn)在呈現(xiàn)出一個(gè)重返活力與繁榮的表象，但是底色究竟是什么樣？還需要冷靜下來(lái)思考，是只能依靠“藥物”才能激活？還是能夠逐漸顯現(xiàn)主動(dòng)帶動(dòng)銷量提升的積極性？

對(duì)此，或許有一個(gè)略顯悲觀的預(yù)期，這種車市的透支其實(shí)和我們?nèi)梭w的透支一樣，小小透支一下，可能是為了解決一些繁忙的事物，后面緩一下還能把精力補(bǔ)足，但是持續(xù)透支，身體早晚被掏空。

現(xiàn)在的市場(chǎng)遇冷，或許只是寒冬飄雪的階段，但按照目前情況的預(yù)測(cè)，明年的一季度，才是真正的凜冬。2026年的一季度很可能成為全年的銷量洼地，一個(gè)是政策推坡后消費(fèi)者的持續(xù)觀望，一個(gè)是很有可能發(fā)生的消費(fèi)者只提車、不買車的情況。

這對(duì)這樣一個(gè)問(wèn)題，如何才能解決？或許是市場(chǎng)擺脫唯銷量論的惡性循環(huán)，或許是車企打造出長(zhǎng)期在市場(chǎng)具備活力的技術(shù)型產(chǎn)品，或許是不再搞那套虛偽的營(yíng)銷，總體來(lái)說(shuō)，目前中國(guó)汽車市場(chǎng)想要徹底擺脫這一頑疾，不僅需要各方都達(dá)成一致作出努力，更需要時(shí)間來(lái)讓此前的喧囂慢慢沉淀。