周黑鴨海外首店開啟，有望重構鹵制品賽道增長引擎和資本邏輯

本文來源：時代周報 作者：商洛

鹵味賽道又有新動向，周黑鴨（1458.HK）國際化戰略邁出了實質性一步。

12月5日，周黑鴨發布公告，集團首家海外品牌門店已于12月5日在馬來西亞巴生港正式開業。該門店的開業，是周黑鴨開辟新市場及市場長期可持續發展的重要舉措，不僅有助于提升品牌在國際市場上的影響力，亦為周黑鴨后續在東南亞及其他海外市場的未見拓展奠定可復制的運營基礎。

周黑鴨在馬來西亞開設首店，不僅是中國傳統鹵味美食走出國門開啟全球傳播，更意味著鹵制品賽道的增長引擎和資本邏輯有望被重構。

有資本市場人士向時代周報記者表示，在國內鹵味賽道競爭日趨激烈的當下，周黑鴨開辟“水大魚大”的海外市場市場，對企業來說更有現實意義。一方面，企業可以從“坡長雪厚”的海外市場獲得更廣闊的發展空間，提升自身的可持續經營能力，增厚企業財報業績；另一方面，率先出手，迅速積累國際化經驗，待時機成熟迅速復制，可迅速提升海外市場份額。更重要的是，隨著國際化業務推進，周黑鴨的品牌影響力也將不斷提升，在資本市場上PE值必然會水漲船高。

來源：企業供圖

搭建業務增長新引擎

近年來，國內休閑鹵味制品市場持續發展。根據《鹵味品類發展報告2025》，2024年鹵味市場規模達1573億元，同比增速3.7%。行業市場規模持續增長，但競爭者持續增加。街邊鹵味店越來越多，新式熱鹵品牌涌現，良品鋪子、三只松鼠等休閑零食品牌通過便攜零食品，搶占傳統鹵味品牌的存量與增量市場。

尋找新的增長引擎，周黑鴨為代表的傳統鹵味巨頭開始變革。目前看來，拓展海外市場或是最優選擇。

周黑鴨將自己的海外首店選在馬來西亞巴生港。門店采用“前店后廚、明檔現鹵”的運營模式，延續周黑鴨國內成熟的透明化運營理念，增強消費者信任感，消費者可親眼看到鹵制過程，現場彌漫的鹵香迅速吸引本地食客駐足。

拓展海內外市場，品質永遠是安身立命的根本。周黑鴨表示：“公司始終把產品質量放在第一位，不盲目追求短期規模，不辜負每一位消費者的每一次期待。”周黑鴨這句質樸之言不僅僅是對生產流程的要求，更是品牌面對市場誘惑時所展現的戰略定力。正是這種對產品敬畏、對消費者負責的堅持，構成了周黑鴨贏得海外口碑的堅實底座。

在產品策略上，周黑鴨海外首店在保留鹵鴨脖、鹵鴨鎖骨等經典核心SKU的基礎上，針對馬來西亞市場進行了本土化創新。門店主推“整腿多汁、個大肉厚“的鹵鴨腿及“鮮嫩肥美、勁道彈牙”的章魚仔等明星單品，并新增海帶結等素菜系列，同時引入小龍蝦、魷魚須、扇貝等小海鮮品類。這一組合既堅守了周黑鴨“經典風味“的品牌內核，又通過豐富的選擇貼合了當地消費者的多元口味需求，展現出靈活的產品策略。

開業期間，不少馬來西亞當地消費者表示：“昨天買了帶回家，今天又特地過來回購”、“上午剛買完，下午又來消費”、來自吉隆坡及周邊城市如檳城、新山的消費者也紛紛表示，期待周黑鴨能盡快在當地開設門店。

上述資本市場人士分析稱，目前國內制造業、消費企業出海，很多都會首選東南亞。主要原因在于東南亞和中國同屬儒家文化輻射區，有較為相似的文化價值觀。在企業管理上，也有較大的共性。同時，東南亞國家消費力較好，具有較大的華裔比例、飲食文化就有一定的兼容性。周黑鴨的國際化首選馬來西亞，判斷非常準確。而且出海是一步好棋，與其在國內無序競爭，不如依靠優質產品、品牌去海外獲取更多的訂單。

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全球化布局有望重構資本市場邏輯

中國企業的出海，一般分為三種類型：產品輸出、海外建店建廠、品牌輸出。

過去幾十年，國內企業的出海，基本都集中在產品輸出這種較為簡單的模式，海外建店建廠和品牌化輸出因為管理難度較高，企業涉及較少，但后兩者才是利潤最為豐厚的。

自2025年初明確出海戰略以來，周黑鴨系統化推進國際化布局，其海外拓展步伐快且穩健。其首先通過在馬來西亞MIX超市上架真空包裝產品，進行市場測試。這一嘗試無論是營收還是利潤，都獲得了不錯的效果，收獲了積極的市場反響與消費者口碑。基于此，周黑鴨迅速響應，將合作模式從單一產品供貨升級為海外建店，展開品牌門店運營。

也就是說，周黑鴨在一年內完成了其他企業花費數年的出海三步走。

周黑鴨目前的國際化業務，采用的是雙線并進的策略。即“門店+渠道”齊頭并進：一方面拓展線下門店，另一方面進駐本地商超、便利店等零售渠道，實現全渠道覆蓋。

周黑鴨以東南亞為首站，逐步規劃進入歐美及其他潛力市場。其先進行產品“測試”確定當地消費者的喜好度，然后再迅速“落地”門店，這樣的操作比盲目直接開店要科學得多。未來，通過首店的進一步測試，尋找國內和海外門店管理的不同，積累國際化的經驗后迅速復制拓展。借助東南亞為跳板，向市場規模更大的歐美等區域挺進，發展空間巨大。

上述資本市場人士表示，國內鹵味賽道競爭激烈，但國內業務是基本盤，鹵味企業在做好研發、創新的基礎上，還是要尋找新的增長引擎。過去各行各業的經驗和數據證明，出海是一個靠譜的選項。海外業務“水草豐茂、水大魚大”，產品的銷量和利潤率表現很好。

當國內市場處于一個相對穩定的發展態勢下，借助海外市場，可幫助企業深挖護城河，建立起新的增長引擎，使企業擁有穿越發展周期的底氣，具備可持續發展的能力，在行業競爭中笑到最后。

上述資本市場人士表示，周黑鴨是率先走出國門的鹵味巨頭，海外市場強大的訂單流有望增厚其財報的業績，進而帶動企業在資本市場上的發展，助力企業市值增長。“海外業務成功與否，對企業市值評估體系有一定的差異。如海外業務取得成功，那么PE、市值也一定會水漲船高。最為知名的案例就是某知名潮玩企業，過去幾年隨著海外業務的不斷推進，市值不斷創新高。”

從1995年，在武漢開創“黑鴨風味”，到2025年馬來西亞的海外首店，周黑鴨一步步的將地方風味變為中國味道，而今要變成世界品味。周黑鴨正以穩健而清晰的步伐，將鹵味文化帶向更廣闊的舞臺。馬來西亞的海外首店對中國鹵制品行業來說是一個里程碑，一個走向國際的起點。對周黑鴨來說，走向海外，不僅對對業績、品牌影響力會有良性的促進作用，更能幫助企業獲得新的增長引擎，幫助企業提升可持續發展能力。