無懼全球召回風波沖擊，特朗普帶火的中國充電寶品牌沖向港交所

作者 |田思

編輯 |韓成功

在眾多A股企業沖向港股的浪潮中，安克創新(SZ:300866)也按捺不住了。

華夏能源網&零碳資本論（公眾號zbl3060）獲悉，12月3日，安克創新(SZ:300866)發布公告稱，已于2025年12月2日向香港聯交所遞交了H股發行上市申請，中金公司、高盛、摩根大通為聯席保薦人。

安克創新成立于2011年，由前谷歌工程師團隊打造。依靠中國完備的供應鏈和海外市場的高毛利，安克創新連續14年保持高速增長，一路崛起為全球充電寶龍頭，市值最高時超過750億。

然而，今年以來，因存在安全隱患，安克創新主打的充電寶產品在中國、美國、日本三大市場發生了多達10次召回事件，僅充電寶就累計召回超過235萬只。這讓企業品牌遭受重創的同時，公司的發展困境也被撕開了一個口子讓外界看到。

在此背景下，安克創新試圖通過大規模轉型來走過低谷期，而赴港上市就是要轉型籌集資金。這對安克創新來說，港股上市是升級闖關的一道坎。

北大學霸回國創業，創出充電寶龍頭

2024年8月，特朗普和馬斯克在直播對話時，隨手掏出了一個充電寶給手機充電。眼尖的網友很快發現，這個充電寶是中國公司安克創新所產的MagGo系列產品，型號為A1654。該產品在美國熱銷，售價89.99美元。

此事迅速登上熱搜，網友驚呼中國品牌的全球化做的如此之好，安克創新在海內外狠狠的火了一把。

實際上，安克創新并非是“無名小卒”，而是充電寶賽道的全球龍頭。據弗若斯特沙利文數據，按零售銷售額計，自2020年起，安克創新在移動充電產品領域穩居全球第二，亦是全球及北美市場最大的獨立移動充電品牌。2024年，安克創新在全球移動充電產品的市場份額為5.0%。

那么，安克創新來自哪里？靠什么將充電寶賣爆全球的？

安克創新的創始人陽萌，是位80后學霸，湖南長沙人，北京大學理學學士，美國德克薩斯大學奧斯汀分校計算機碩士，2006-2010年曾任Google高級軟件工程師。

安克創新CEO陽萌

陽萌的創業，緣自在美國時一次更換筆記本電腦電池的經歷，他發現美國亞馬遜上的筆記本電池價格與國內售價相差兩三倍。于是，他果斷創業，通過華強北的供應鏈貼牌生產電池，然后再在亞馬遜等海外平臺上銷售，憑借中國供應鏈的成本優勢快速打開了國際市場。?

在賺下“第一桶金”后，陽萌認識到靠貼牌倒賣很難形成自己的核心競爭力，于是回到湖南，成立了安克創新的前身——湖南海翼電子商務有限公司。在5名初始團隊成員中，3人有谷歌從業背景。

2012年，安克創新推出第一款自研帶線充電寶，之后又創新性推出兼容性充電寶、口紅式充電寶，還拓展了充電器、充電線等業務。

很快，安克創新獲得了亞馬遜的流量扶持而快速崛起。2013年，在亞馬遜電池類銷售前十的產品中安克產品占到8個，安克創新也成為當年亞馬遜充電品類銷售冠軍。2014年，安克的口紅充電寶成為公司首款銷量突破100萬件的單品。

此后，安克創新推出的全球首款氮化鎵充電器，以體積縮小40%、充電更快，在2019年獲得蘋果第三方授權，產品上架蘋果直營店和AppleStore貨架。至今，在亞馬遜平臺，安克創新已4次蟬聯充電寶銷售冠軍。

2014年后，安克創新走上了多元化之路，先后切入降噪耳機、智能音箱、車載充電、掃地機器人、安防攝像頭、便攜激光投影儀等領域。2015年，安克創新還推出了第一款儲能產品便攜式電站，開始涉足消費級儲能賽道。2018年，安克創新又推出首款太陽能發電機。

如今，安克創新已是一家全球化的智能硬件科技企業，產品涵蓋智能充電、儲能、智能家居、智能影音等領域，旗下擁有Anker、eufy、soundcore三大全球化品牌，及Anker SOLIX、eufy Make兩大核心子品牌。

安克創新的充電儲能產品

因為聚焦海外中高端市場，安克創新的各版塊產品毛利率都在40%以上。多年以來，安克創新的業績保持高速增長。歸母凈利潤從2014年的僅810萬元，漲至2024年21.14億元，翻了260多倍；銷售額也從2014年的7.46億元漲至2024年的247.1億元，漲了33倍。

2020年8月，安克創新在深交所創業板上市，被譽為“跨境電商第一股”。上市首日股價大漲121.44%，陽萌與配偶賀麗夫婦身家一度飆升至287.88億元，是典型的北大學霸創業成功者。

“全球召回”危機驟臨，供應鏈短板顯露

進入2025年，安克創新的高速增長遭遇了前所未有的挑戰。今年的“全球召回事件”如一把匕首，在安克創新光鮮業績的表面劃開一道口子。

今年6月，美國消費品安全委員會（USCPSC）公告，安克創新旗下充電寶“引發19起起火和爆炸事故”，并稱安克創新制造的某些“PowerCore10000”移動電源內部鋰離子電池存在過熱風險。

之后，安克創新在美國、中國以及日本先后發布產品召回公告。公告表示，某電芯供應商未經批準變更原材料，這可能導致極少數產品在長期循環使用后隔膜絕緣失效，進而引發過熱甚至燃燒的安全隱患。

公開信息顯示，2025年以來，安克創新全球召回產品總數已超238萬臺，直接回收成本高達4.32億元至5.57億元。

除了直接經濟損失，召回事件對安克創新的品牌形象造成重創。作為一家以“品質”著稱的充電寶龍頭企業，口碑“崩”了后，勢必“嚇退”大量消費者。如今，安克充電寶的海外市占率已出現明顯下降，今年6月末已降至27.7%，相比2021年的35.6%下降了7.9個百分點。

召回事件還波及到了安克創新充電寶以外的業務。華夏能源網&零碳資本論注意到，安克創新10月宣布在日本召回4款共計52.22萬臺產品中，其中除了一款是移動電源外，另外3款都是藍牙音箱產品。

產品召回事件暴露出安克創新產品質量管控能力的薄弱，這與企業發展模式有關。

陽萌曾多次公開強調：“我們本質上是一家‘微笑曲線’兩端的公司，專注研發、品牌和銷售，不做制造。”因此，十幾年來，安克創新一直走的是“重研發、輕制造”的輕資產運營模式，自己只管產品設計與品牌營銷，生產環節則依靠外包。這使其品類迅速擴大，但也埋下了供應鏈管控不足的隱患。供應鏈一旦出問題，“微笑曲線”就笑不起來了。

充電寶全球召回事件，還使得安克創新的業績和財務經受考驗。

今年第三季度，安克創新的扣非歸母凈利潤為5.21億元，同比下降2.92%，意味著業績增長正在放緩。更關鍵的是，今年以來，安克創新已連續三個季度經營活動現金流為負，前三季度合計-8.65億元，同比下降152.38%。

同時，安克創新的庫存激增。今年三季度末，安克創新的存貨金額高達51億元，同比激增51%，說明大量資金被庫存占用，已經影響到了現金周轉。

值得注意的是，安克創新的負債近幾年在大幅增長，僅今年 3個季度就增長超24億元。到今年三季度末，負債已達到99.13億元，是2022年的3倍多，企業債務壓力已不容忽視。

“安克創新如今的局面，是供應鏈管控短板集中爆發導致的連鎖危機。”一位業內人士對此評價，安克創新近年推行的“淺海戰略”，盈利本質是快速試錯、快速收割。它品類太多，供應商又多又雜，而供應鏈管理卻未跟上，造成了如今的困境。

四大戰略調整補短板，未來能否解困闖關？

經歷了召回事件后，安克創新開始痛定思痛，在多方面努力尋求轉型。華夏能源網&零碳資本論注意到，安克創新的戰略調整方向，主要有如下4方面。

一是發力儲能。最近幾年，安克創新一直在充電寶之外尋求建立第二增長曲線。2022年的歐洲能源危機，使安克創新看到了儲能的機會。2023年6月，安克創新正式推出儲能品牌Anker SOLIX。此后面向中高端市場，先后推出陽臺儲能系統Solarbank、Solarbank2 Pro、Solarbank3 Pro等產品，獲得海外市場認可。安克創新的儲能業績也在2024年實現營收超30億元，同比大漲184%，陽臺儲能系列更是拿下全球銷售額第一。

今年6月安克創新發行了11億可轉換債券，其中2億元用于便攜及戶用儲能產品研發及產業化項目；此次港股IPO，擬募資項目中也有儲能，主要用于提升充電儲能產品的能源效率、便攜性及安全性等。

二是加強核心技術研發。安克創新以往的技術創新，多集中在外觀設計、功能整合等應用層面，而底層核心技術則依靠付費購買。如今，安克創新正在試圖補上這個短板。安克創新表示，“公司持續在智能算法、語義識別、邊緣計算等方面夯實技術與人才基礎，并在充電儲能、智能創新、智能影音等領域實現落地應用。”

華夏能源網&零碳資本論注意到，安克創新此次港股IPO一個重要募資方向即加強研發及人才引進。具體包括為不同產品類別設立專項實驗室，以便將前沿技術應用于各類智能硬件；同時招聘在先進充電技術、智能電源管理、物聯網技術及智能聲學算法等領域具備深厚科研背景的人才。

三是解決供應鏈管控不足的問題。此次港股IPO募資一大投資方向即升級供應鏈管理體系，開發供應鏈管理數字系統，涵蓋采購管理、庫存控制、訂單履約及物流追蹤等模塊，以此實現供應鏈端到端的數智化管理；同時，還將建設全球物流基礎設施，以擴大供應鏈全球覆蓋范圍等。

四是提升完善銷售渠道。安克創新的快速崛起中，亞馬遜的流量紅利發揮了重要的助推作用。但在當下國際貿易風險加大的背景下，安克創新正在努力降低對跨境電商平臺的依賴。

安克創新稱，此次港股IPO部分資金將用于加快全球自營線下零售門店的建設，建立一個串聯線上與線下渠道的一體化全球直銷網絡，同時擴展本地業務與銷售團隊，并設立售后服務中心，以深耕本地化，加強企業在海外市場的品牌影響力和市占率。

安克創新的上述戰略調整，主要圍繞當前存在的問題補短板，但一切的前提是盡快修復因充電寶召回事件引發的安全信任危機。安全、質量是客戶信任的基礎，如果不筑牢、壓實，攤子鋪的越大潰敗的越快。安克創新要想走上快速發展軌道，首先要做的還是要重回“好產品”的原點上。