特朗普批準(zhǔn)H200出口，美將鷹派降息，中美2026金融將合作？

（周四會(huì)員直播：

降息和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議解讀，

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特朗普批準(zhǔn)了英偉達(dá)的H200出口，大概一石二鳥的作用。

第一個(gè)是黃仁勛游說的結(jié)果，他前兩天說英偉達(dá)的需求和供給是12比1，以此表明沒有泡沫。

實(shí)際上他和華爾街早就一榮俱榮一損俱損，他是比較聽話的，不像當(dāng)年馬斯克不聽話一直被華爾街搞。

泡沫這個(gè)東西，如果不加緊吹，就會(huì)立刻破掉，就會(huì)很難看，大家抱團(tuán)一起死。

H200出口，很明確代表美國需要東大的購買力，支撐英偉達(dá)，當(dāng)然也可以支撐AI泡沫。

第二個(gè)目的是為了賺錢，特朗普打算讓政府在其中抽25%。

美國一直都是我領(lǐng)先我制裁，我不領(lǐng)先了，立刻放開傾銷。

H200不是最頂級(jí)的，因此批準(zhǔn)H200意味著我們最新的芯片性能已經(jīng)快趕上了，可喜可賀。

美國降息已經(jīng)板上釘釘了，差不多89%的幾率，但這次很可能繼續(xù)被美聯(lián)儲(chǔ)玩一把“鷹派”降息。

鮑威爾大概率會(huì)在會(huì)議上說，明年情況不確定，要根據(jù)數(shù)據(jù)那些個(gè)陳詞濫調(diào)，甚至把明年的點(diǎn)陣圖從之前的3次下調(diào)到2次。

連特朗普打算任命的新主席，哈賽特也出來打圓場說：未來降息幅度必須密切關(guān)注數(shù)據(jù)情況。他不會(huì)現(xiàn)在公布未來6個(gè)月的利率承諾。

這個(gè)說法是要逆轉(zhuǎn)市場對(duì)他無腦跟特朗普的預(yù)期，但實(shí)際上靈哥認(rèn)為從過去這兩年歷史來看，美國是一路嘴硬一路騙，但不得不一路降息。

明年肯定要降至少3次，甚至5次，但降息還不是最重要的。

最關(guān)鍵的是要重啟QE了，當(dāng)然美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)這么說，用了個(gè)新名字叫儲(chǔ)備管理購買RMP。簡單來說當(dāng)年的QE就是美聯(lián)儲(chǔ)下場買10年期美債，也就是變相印鈔。

現(xiàn)在由于印鈔這件事和通脹和債務(wù)都有關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)不好意思承認(rèn)，于是羞羞答答說，我們是為了救銀行之間的流動(dòng)性，下場買的是1年內(nèi)的短債。

其實(shí)無論買當(dāng)年的長債，還是現(xiàn)在的短債，資本就是逐利的，美聯(lián)儲(chǔ)印的錢必須要有地方去，必須要能獲利，所以一定會(huì)流通到市場去。

這就有了2026中美在金融方面進(jìn)一步合作的猜想，我們會(huì)議中專門區(qū)分了存量和增量的說法。

靈哥認(rèn)為，我們會(huì)議的意思是，增量就是內(nèi)需，這部分對(duì)應(yīng)的就是我們?nèi)嗣駧诺挠♀n，比如發(fā)行特別債等，增量沒有美元的份兒。

但是存量是可以合作的，比如美國重新印錢，我們的舊利益板塊如地產(chǎn)等當(dāng)然也可以借此進(jìn)一步紓困。

用這個(gè)思路，H200就是存量，我們的國產(chǎn)替代就是增量。A股就是增量，美股就是存量。中國科技，中國AI就是增量，美國科技就是存量。

該競爭競爭，該合作合作，2026中美在金融上大概率也要合作。

（全文完）

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