北京
（周四會員直播：
降息和經濟工作會議解讀，
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特朗普批準了英偉達的H200出口，大概一石二鳥的作用。
第一個是黃仁勛游說的結果，他前兩天說英偉達的需求和供給是12比1，以此表明沒有泡沫。
實際上他和華爾街早就一榮俱榮一損俱損，他是比較聽話的，不像當年馬斯克不聽話一直被華爾街搞。
泡沫這個東西，如果不加緊吹，就會立刻破掉，就會很難看，大家抱團一起死。
H200出口，很明確代表美國需要東大的購買力，支撐英偉達，當然也可以支撐AI泡沫。
第二個目的是為了賺錢，特朗普打算讓政府在其中抽25%。
美國一直都是我領先我制裁，我不領先了，立刻放開傾銷。
H200不是最頂級的，因此批準H200意味著我們最新的芯片性能已經快趕上了，可喜可賀。
美國降息已經板上釘釘了，差不多89%的幾率，但這次很可能繼續被美聯儲玩一把“鷹派”降息。
鮑威爾大概率會在會議上說，明年情況不確定，要根據數據那些個陳詞濫調，甚至把明年的點陣圖從之前的3次下調到2次。
連特朗普打算任命的新主席，哈賽特也出來打圓場說：未來降息幅度必須密切關注數據情況。他不會現在公布未來6個月的利率承諾。
這個說法是要逆轉市場對他無腦跟特朗普的預期，但實際上靈哥認為從過去這兩年歷史來看，美國是一路嘴硬一路騙，但不得不一路降息。
明年肯定要降至少3次，甚至5次，但降息還不是最重要的。
最關鍵的是要重啟QE了，當然美聯儲不會這么說，用了個新名字叫儲備管理購買RMP。簡單來說當年的QE就是美聯儲下場買10年期美債，也就是變相印鈔。
現在由于印鈔這件事和通脹和債務都有關，美聯儲不好意思承認，于是羞羞答答說，我們是為了救銀行之間的流動性，下場買的是1年內的短債。
其實無論買當年的長債，還是現在的短債，資本就是逐利的，美聯儲印的錢必須要有地方去，必須要能獲利，所以一定會流通到市場去。
這就有了2026中美在金融方面進一步合作的猜想，我們會議中專門區分了存量和增量的說法。
靈哥認為，我們會議的意思是，增量就是內需，這部分對應的就是我們人民幣的印鈔，比如發行特別債等，增量沒有美元的份兒。
但是存量是可以合作的，比如美國重新印錢，我們的舊利益板塊如地產等當然也可以借此進一步紓困。
用這個思路，H200就是存量，我們的國產替代就是增量。A股就是增量，美股就是存量。中國科技，中國AI就是增量，美國科技就是存量。
該競爭競爭，該合作合作，2026中美在金融上大概率也要合作。
（全文完）
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