政策協(xié)同發(fā)力提振消費(fèi)，商業(yè)百貨板塊逆勢(shì)走強(qiáng)

12月9日，商業(yè)百貨板塊盤(pán)中探底回升，東百集團(tuán)（600693.SH）走出3連板。截至當(dāng)日收盤(pán)，中央商場(chǎng)（600280.SH）、茂業(yè)商業(yè)（600828.SH）、永輝超市（601933.SH）等個(gè)股也收獲漲停。

消息面上，商務(wù)部近日表示，將加快推進(jìn)消費(fèi)新業(yè)態(tài)、新模式、新場(chǎng)景試點(diǎn)和國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)工作，打造更加舒適便捷的消費(fèi)環(huán)境。同時(shí)指導(dǎo)各地打造一批帶動(dòng)面廣、顯示度高的消費(fèi)新場(chǎng)景，包括服務(wù)消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、“人工智能+”消費(fèi)等領(lǐng)域。

政策協(xié)同發(fā)力，提振消費(fèi)市場(chǎng)

從去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議到今年政府工作報(bào)告，“大力提振消費(fèi)”被列為各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)任務(wù)之首，一系列擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策陸續(xù)推出。

2025年3月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》，在需求側(cè)加大政策力度，著力促進(jìn)居民增收減負(fù)，統(tǒng)籌促進(jìn)消費(fèi)和惠民生，提出在財(cái)稅、金融、產(chǎn)業(yè)、投資等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策中都要體現(xiàn)促消費(fèi)的政策導(dǎo)向。

“大力提振消費(fèi)”作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，離不開(kāi)政策保障與財(cái)政金融的協(xié)同發(fā)力。2025年，財(cái)政部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委安排3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，專(zhuān)項(xiàng)支持消費(fèi)品以舊換新。

在一系列提振消費(fèi)政策的支持以及消費(fèi)新場(chǎng)景、新模式的帶動(dòng)下，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出許多積極變化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至11月，手機(jī)等通信設(shè)備零售業(yè)、冰箱等日用家電零售業(yè)銷(xiāo)售收入同比分別增長(zhǎng)20.3%、26.5%，新能源乘用車(chē)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)19.1%。根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月，消費(fèi)品以舊換新帶動(dòng)相關(guān)商品銷(xiāo)售額超2.5萬(wàn)億元，惠及超3.6億人次。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到53.5%，相比上年全年提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“主引擎”作用。

推動(dòng)零售業(yè)轉(zhuǎn)向品質(zhì)驅(qū)動(dòng)、服務(wù)驅(qū)動(dòng)

商務(wù)部近日表示，十五五”時(shí)期，要把零售業(yè)作為培育完整內(nèi)需體系、做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵著力點(diǎn)，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)向品質(zhì)驅(qū)動(dòng)、服務(wù)驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

商務(wù)部同時(shí)指出，當(dāng)前零售業(yè)在網(wǎng)點(diǎn)布局、供需適配、線上線下平衡等方面還需進(jìn)一步加強(qiáng)。要更加注重下沉市場(chǎng)，發(fā)展新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景，激發(fā)消費(fèi)潛力。要引導(dǎo)線上線下各取所長(zhǎng)、各美其美，推動(dòng)流量互導(dǎo)、體驗(yàn)互補(bǔ)、數(shù)據(jù)互通、供應(yīng)鏈協(xié)同，實(shí)現(xiàn)深度融合、相互依存、共贏共生。

“十四五”以來(lái)，零售業(yè)對(duì)促進(jìn)消費(fèi)和投資的貢獻(xiàn)巨大。2024年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.5%。2025年前三季度，限額以上零售業(yè)單位中便利店、超市、百貨店、專(zhuān)業(yè)店、品牌專(zhuān)賣(mài)店零售額，同比分別增長(zhǎng)6.4%、4.4%、0.9%、4.8%、1.5%。

多家公司業(yè)績(jī)改善

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，接下來(lái)，財(cái)政政策將延續(xù)積極取向，在提振消費(fèi)方面，除綜合運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼、貸款貼息等政策工具外，還將著力“投資于人”，把更多資金資源用于服務(wù)民生，針對(duì)公共服務(wù)的短板弱項(xiàng)精準(zhǔn)施策，激發(fā)消費(fèi)動(dòng)能。

近年來(lái)，中央商場(chǎng)（600280.SH）聚焦百貨主業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，堅(jiān)持“穩(wěn)存促新、降本增效”策略。通過(guò)深化招商調(diào)改優(yōu)化商品與服務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)體系提升效率與精細(xì)化水平，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景增強(qiáng)顧客體驗(yàn)和消費(fèi)粘性，持續(xù)夯實(shí)經(jīng)營(yíng)基本盤(pán)。在穩(wěn)固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極尋求和培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

東百集團(tuán)（600693.SH）圍繞“創(chuàng)新商業(yè)場(chǎng)景、提升服務(wù)體驗(yàn)”的經(jīng)營(yíng)思路，通過(guò)深化供應(yīng)鏈資源整合與數(shù)字化能力建設(shè)，強(qiáng)化品牌矩陣協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。2025年前三季度，東百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.59億元，同比增長(zhǎng)2.34%；歸母凈利潤(rùn)為8805萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.04%。

除東百集團(tuán)外，國(guó)芳集團(tuán)（601086.SH）、供銷(xiāo)大集（000564.SZ）今年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超4倍，南寧百貨（600712.SH）第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)3倍。新華百貨（600785.SH）、寧波中百（600857.SH）等公司第三季度凈利潤(rùn)環(huán)比增幅超1倍。