招商證券表示,保險資金股票投資風險因子下調(diào)如何影響A股?2025年以來,監(jiān)管層通過“提高比例上限+擴大試點規(guī)模+優(yōu)化長周期考核+精細化調(diào)降風險因子”的組合拳,系統(tǒng)性、多維度地引導(dǎo)保險資金作為“耐心資本”入市。本次符合條件的股票投資風險因子下調(diào),將為保險釋放更多股市增量資金空間。截至2025年9月,保險資金運用余額37.5萬億元,同比增速17%,據(jù)此估算,2025年1-9月保險資金貢獻增量資金約3477億元。展望2026年,保費增長疊加政策支持中長期資金入市,保險資金將帶來可觀的增量資金。假設(shè)全年保險資金運用余額規(guī)模增速15%,以股票投資比例平均9.7%計算,則2026年有望帶來增量資金約5450億元。
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