20億美元！泰利福完成歷史性拆分

泰利福（Teleflex）持續近一年的分拆消息終于塵埃落定。

今年2月，泰利福宣布計劃將泌尿科、急癥護理及OEM業務拆分成獨立上市公司，該部分2024年營收約14億美元。

昨日（12月9日），泰利福放棄了上市計劃，宣布“直接出售”——以總價20.3億美元將相關業務出售給兩家買家。公司預計，交易將于2026年下半年完成。

受此消息影響，泰利福股票早盤一度上漲 10%，報131.94美元/股，顯示市場對其資產優化戰略反應積極。

01、兩位買家，三塊業務，20.3億美元

泰利福預計，此次交易稅后凈收益約18億美元，交易完成后，公司計劃用于大規模股票回購及償還債務。分別來看：

急救護理 + 介入泌尿：共作價5.3億美元，由英國專注呼吸與急救耗材的醫療器械公司Intersurgical購得。包括麻醉和呼吸系統（包括喉鏡、氣道和氣管插管），以及用于治療前列腺增生的 UroLift 手術和用于減少癌癥放射療法副作用的 Barrigel 間隔植入物。

“此次收購體現了我們擴大產品范圍、豐富市場供應的長期愿景。” Intersurgical首席執行官查爾斯·貝爾姆表示，“泰利福的品牌世界一流，與Intersurgical產品高度互補。”

OEM業務方面：由兩家PE機構Montagu + Kohlberg以 15 億美元的收購，包括導管介入治療的定制組件、外科纖維、縫合線，用于結構性心臟病、神經血管、電生理和泌尿外科的治療。

事實上，OEM業務現金流穩定，利于做成本優化、規模擴張，典型適合PE接盤。

據Fierce Biotech報道悉，Montagu與Kohlberg計劃將新公司打造為獨立全球合同開發商，現有七家制造工廠覆蓋美國、墨西哥和愛爾蘭。泰利福資深員工、現OEM部門總經理Greg Stotts將出任新公司CEO。

02、聚焦高增長市場

泰利福原CEO Liam Kelly將繼續領導剩余公司。“今天的公告正是我們過去一年優化組合工作的成果。完成交易后，泰利福將擁有更大的靈活性，可以投資于創新并在核心市場展開競爭。”Liam Kelly表示。

分拆之后，泰利福將聚焦高增長終端市場，其產品組合2024年營收約21億美元，聚焦三大核心版塊：

- Vascular Access 血管通路

- Interventional 介入

- Surgical 外科

與此同時，今年7月，泰利福已完成百多力（Biotronik）血管介入業務絕大部分資產的收購，為其產品組合補充了重要一環，將顯著增強其全球冠脈和外周介入市場的競爭力。

從收入看，泰利福將從“30多億美元規模的大公司”切換到一個更精干、更盈利但規模更小的高價值介入耗材公司。

03、迎戰中國市場新周期

在中國市場上，自2007年進入中國市場以來，泰利福逐步在多個學科領域建立學術影響力。旗下Weck? Hem-o-lok? 結扎夾、Arrow? EZ-IO? 骨髓輸液系統等產品均是臨床常見“面孔”，廣泛應用于國內各級別醫院之中。

五年前，泰利福在中國進一步加碼，開始大力搭建業務與臨床服務團隊，與高值耗材帶量采購推動進程恰好重合。今年5月，擁有跨國制藥、器械以及咨詢行業十多年戰略與管理經驗的陳曦博士（Dr. Stefan Chen）接任泰利福中國區董事總經理一職。

此前，他在接受醫趨勢采訪時透露：如今泰利福中國區有近一半業務走過了一個完整的集采周期，新價格體系已運行超過一年。

對于公司進一步的發展方向，陳曦博士提出：未來，中國市場的有限資源必須集中投向1-2個關鍵學科領域，深度服務一千家左右重點醫院，形成差異化競爭優勢，而非盲目追求廣覆蓋。

在全球化競爭加劇、價值體系重塑的時代，全球醫療器械巨頭都在回答同一個問題：如何以創新、學術與技術服務，匹配日益增長的臨床價值訴求？泰利福的答案是從一家“多線條、規模型”的醫療器械企業，轉向聚焦技術壁壘更高的介入與外科核心業務，以更輕的資產、更清晰的戰略，押注未來的增長曲線。

未來這家公司能否真正從“規模型器械商”轉變為“介入賽道領跑者”，仍待時間驗證。