中國11月新增社融2.49萬億元，新增人民幣貸款3900億元，M2-M1剪刀差擴大

中國11月新增社融2.49萬億元，新增人民幣貸款3900億元。11月末的M2-M1剪刀差是3.1個百分點，較上月的2.0個百分點有所擴大。

12月12日，中國人民銀行公布金融數據顯示：

• 2025年前十一個月，社會融資規模增量累計為33.39萬億元，比上年同期多3.99萬億元。結合前值計算可得，中國11月新增社融2.49萬億元。
• 2025年11月末社會融資規模存量為440.07萬億元，同比增長8.5%。

• 前十一個月人民幣貸款增加15.36萬億元。11月新增人民幣貸款3900億元。
• 前十一個月人民幣存款增加24.73萬億元。11月新增人民幣存款1.41萬億元。
• 11月末，廣義貨幣(M2)余額336.99萬億元，同比增長8%。狹義貨幣(M1)余額112.89萬億元，同比增長4.9%。11月末的M2-M1剪刀差是3.1個百分點，較上月的2.0個百分點有所擴大。

初步統計，2025年11月末社會融資規模存量為440.07萬億元，同比增長8.5%。其中：

對實體經濟發放的人民幣貸款余額為267.42萬億元，同比增長6.3%；
對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣余額為1.13萬億元，同比下降16.5%；
委托貸款余額為11.32萬億元，同比增長1%；
信托貸款余額為4.6萬億元，同比增長7.4%；
未貼現的銀行承兌匯票余額為2.3萬億元，同比增長0.4%；
企業債券余額為34.08萬億元，同比增長5.6%；
政府債券余額為94.24萬億元，同比增長18.8%；
非金融企業境內股票余額為12.14萬億元，同比增長4%。

從結構看：

11月末對實體經濟發放的人民幣貸款余額占同期社會融資規模存量的60.8%，同比低1.3個百分點；
對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣余額占比0.3%，同比持平；
委托貸款余額占比2.6%，同比低0.2個百分點；
信托貸款余額占比1%，同比低0.1個百分點；
未貼現的銀行承兌匯票余額占比0.5%，同比低0.1個百分點；
企業債券余額占比7.7%，同比低0.3個百分點；
政府債券余額占比21.4%，同比高1.8個百分點；
非金融企業境內股票余額占比2.8%，同比低0.1個百分點。

初步統計，2025年前十一個月社會融資規模增量累計為33.39萬億元，比上年同期多3.99萬億元。其中：

對實體經濟發放的人民幣貸款增加14.93萬億元，同比少增1.28萬億元；
對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1368億元，同比少減1873億元；
委托貸款增加895億元，同比多增1453億元；
信托貸款增加3003億元，同比少增823億元；
未貼現的銀行承兌匯票增加1605億元，同比多增3568億元；
企業債券凈融資2.24萬億元，同比多3125億元；
政府債券凈融資13.15萬億元，同比多3.61萬億元；
非金融企業境內股票融資4204億元，同比多1788億元。

11月末，廣義貨幣(M2)余額336.99萬億元，同比增長8%。狹義貨幣(M1)余額112.89萬億元，同比增長4.9%。流通中貨幣(M0)余額13.74萬億元，同比增長10.6%。前十一個月凈投放現金9175億元。

四、前十一個月人民幣存款增加24.73萬億元

11月末，本外幣存款余額334.46萬億元，同比增長8%。月末人民幣存款余額326.96萬億元，同比增長7.7%。

前十一個月人民幣存款增加24.73萬億元。其中：

住戶存款增加12.06萬億元，非金融企業存款增加1.09萬億元，財政性存款增加2.04萬億元，非銀行業金融機構存款增加6.74萬億元。

11月末，外幣存款余額1.06萬億美元，同比增長28.3%。前十一個月外幣存款增加2067億美元。

五、前十一個月人民幣貸款增加15.36萬億元

11月末，本外幣貸款余額274.84萬億元，同比增長6.3%。月末人民幣貸款余額271萬億元，同比增長6.4%。

前十一個月人民幣貸款增加15.36萬億元。分部門看，住戶貸款增加5333億元，其中：

短期貸款減少7328億元，中長期貸款增加1.27萬億元；
企（事）業單位貸款增加14.4萬億元，其中，短期貸款增加4.44萬億元，中長期貸款增加8.49萬億元，票據融資增加1.31萬億元；非銀行業金融機構貸款減少332億元。

11月末，外幣貸款余額5429億美元，同比下降1.6%。前十一個月外幣貸款增加8億美元。

六、11月份銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為1.42%，質押式債券回購月加權平均利率為1.44%

11月份銀行間人民幣市場以拆借、現券和回購方式合計成交187.7萬億元，日均成交9.38萬億元，日均成交同比下降1.2%。其中，同業拆借日均成交同比下降13.2%，現券日均成交同比增長7.6%，質押式回購日均成交同比下降2.1%。

11月份同業拆借加權平均利率為1.42%，比上月高0.03個百分點，比上年同期低0.13個百分點。質押式回購加權均利率為1.44%，比上月高0.04個百分點，比上年同期低0.15個百分點。

七、11月份經常項下跨境人民幣結算金額為1.49萬億元，直接投資跨境人民幣結算金額為0.71萬億元

11月份，經常項下跨境人民幣結算金額為1.49萬億元，其中貨物貿易、服務貿易及其他經常項目分別為1.19萬億元、0.3萬億元；直接投資跨境人民幣結算金額為0.71萬億元，其中對外直接投資、外商直接投資分別為0.26萬億元、0.45萬億元。

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