中央最新定調！事關降準降息、股市樓市等新表述

12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行，深刻分析當前經濟形勢，系統部署2026年經濟工作。會議指出，明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。

據會議內容，明年宏觀政策將延續“積極財政”與“適度寬松貨幣”的組合。其中提到，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。相比2024年中央經濟工作會議，此次會議通稿刪除了“穩住股市樓市”表述，同時新增提及“建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心”。

加大逆周期和跨周期調節力度

靈活高效運用降準降息等政策工具

作為備受關注的貨幣政策與財政政策指引，會議指出，保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，加強財政科學管理，優化財政支出結構，規范稅收優惠、財政補貼政策。重視解決地方財政困難，兜牢基層“三保”底線。

貨幣政策方面，要繼續實施適度寬松的貨幣政策。把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。

記者通過梳理發現，相比2024年中央經濟工作會議，在貨幣政策方面，本次會議內容繼續強調“實施適度寬松的貨幣政策”，但“適時降準降息，保持流動性充裕”表述調整為“靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕”，并把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，同時強調“引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域”。

在財政政策方面，相比2024年會議內容表述，本次會議內容表述從“提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力”轉變為“保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量”，并未延續“加大財政支出強度，加強重點領域保障”表述，而提出“加強財政科學管理，優化財政支出結構，規范稅收優惠、財政補貼政策”；同時，相比去年并未單獨提及“增加發行超長期特別國債”。

記者注意到，與2025年12月中央政治局會議一致，本次中央經濟工作會議相較去年同樣新增提到“加大逆周期和跨周期調節力度”，也與央行發布的2025年三季度貨幣政策執行報告內容呼應。

招行證券策略團隊認為，這一表述銜接意味著，后續宏觀政策調節將同時兼顧應對短期經濟波動與統籌中長期經濟發展，政策調節的前瞻性、系統性將進一步提升，并非單純聚焦短期經濟應對，而是兼顧短期穩增長與中長期經濟平穩運行。

刪除“穩住股市樓市”表述

建設三大國際科技創新中心

相比去年會議，本次中央經濟工作會議通稿并未延續提到“穩住樓市股市”，而在2025年12月的中央政治局會議公開內容上同樣出現這樣的表述變動。

招商證券策略團隊認為，未延續去年會議“穩住樓市股市”的表述，一是7月份政治局會議已明確表態“鞏固資本市場回穩向好勢頭”，或意味著目前資本市場整體處于向好勢頭，因此單獨提及“穩住股市”的必要性較去年有所下降。此外，本次會議提到了“著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期”，“市場”一詞或已經包含了“資本市場”。

“地產方面，結合‘跨周期’的表述，或意味著宏觀政策調節將同時兼顧應對短期經濟波動與統籌中長期經濟發展，并非單純聚焦短期經濟應對。”

在“化解重點領域風險”工作中，本次會議并未延續去年“持續用力推動房地產市場止跌回穩，加力實施城中村和危舊房改造”“合理控制新增房地產用地供應，盤活存量用地和商辦用房”等表述，而提出“著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動‘好房子’建設”。

值得注意的是，本次中央經濟工作會議重點部署了明年8項經濟工作任務，其中把“堅持內需主導，建設強大國內市場”放在了首位，其中提到，深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃。

在推動科技創新與產業升級方面，會議提出制定一體推進教育科技人才發展方案。建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。創新科技金融服務。

采寫：南都·灣財社記者 黃順威