終于，荷蘭不愿看到的局面出現了，中企開始“打包甩賣”歐洲資產

荷蘭一紙禁令，嚇跑中企63億優質資產？這波操作到底誰虧了？

11月28日，東方精工一則公告在制造業界引起震動：這家中國公司將旗下意大利公司Fosber集團及其相關資產以7.74億歐元（約合63億元人民幣）的價格打包賣給美國博楓集團。

Fosber不是普通公司，而是全球高端瓦楞紙板生產線的“隱形霸主”，可以說，北美市場一半以上的高端生產線都源自這家企業，全球每三臺高端設備中就有一臺是它制造的。

然如今開始“被轉賣”，只得說，荷蘭終究是踢到鐵板了。

東方精工與Fosber的結合曾是中歐制造業合作的典范。2014年，東方精工以7400萬歐元拿下Fosber部分股權，十年間逐步實現100%控股。

這筆收購被央視稱為“蛇吞象”的成功案例。Fosber集團隨后被打造成為東方精工的利潤支柱，2024年其凈利潤增長76.4%，訂單排得滿滿當當。

然而，荷蘭對安世半導體的干預在9月底至10月初達到高潮，東方精工出售資產的新聞在12月初曝出。短短兩個月的間隔，絕非巧合。

東方精工管理層進行了一場冷酷的利弊權衡：繼續持有意味著將最優質資產暴露在已存在“系統性政治搶劫風險”的環境中，高位套現則能在資產價值處于巔峰時一次性鎖定巨額利潤，將不確定的歐洲政治風險轉換為可自主支配的現金流。

表面看來，Fosber集團貢獻了東方精工67.2%的營收，出售這樣的核心資產看似匪夷所思。但深入分析，這一決策具有深層次的戰略考量。

東方精工公告中解釋出售原因為“國際管理半徑太長”，這輕描淡寫的表述背后是海外經營的現實困境：跨越七八個時區的視頻會議，跨文化團隊的無休止磨合，跨法規體系的合規成本，這些看不見的消耗正像慢性病一樣掏空企業精力。

可以說，地緣政治陰云籠罩下，曾經的“國際化資產”瞬間變成了風險敞口。

而此次交易從財務角度看表現優異：7.74億歐元的售價較當年收購成本增值超過7倍，加上鎖箱利息和最高2500萬歐元的或有獎勵，買方是美國博楓集團旗下的金融投資者，而非產業競爭對手。

這意味著交易達成后不會對東方精工的業務帶來更大的負面影響，也為后續的多國審批留有可能。

安世半導體事件的長尾效應正迅速擴散。越來越多中國企業開始重新評估其在歐資產的風險收益比。

寧波華翔也在2025年4月宣布以1歐元的價格出售歐洲六家控股子公司，這些分布在德國、羅馬尼亞和英國的企業，審計基準日的模擬合并凈資產為負值，交易完成后預計將一次性減少公司凈利潤9億到10億元。

資本市場的反應極為迅速。在宣布出售海外資產前，東方精工今年股價已經上漲超過九成，總市值突破220億元。

只得說，市場認可的不是出售資產本身，而是這種清晰可見的戰略邏輯：規避政治風險，強化技術自立。

安世半導體事件讓中資企業警覺到風險在上升。未來為避免風險進一步增加，勢必會有更多中國企業效仿東方精工的做法，提前處理歐洲的部分資產。

據2025年四季度調查顯示，81%的中企考慮縮減在歐投資。

這種趨勢可能引發惡性循環。當中資企業集體按下“退出鍵”，歐洲的營商環境將遭受重大打擊。隨著海外投資減少，歐洲將不得不重新發展中低端制造業，但就能源和人力成本而言，歐洲在這方面幾乎無法取得市場競爭上的成功。

東方精工出售資產獲得的63億元資金，將全部投入國內“卡脖子”領域。其子公司百勝動力已能量產300馬力汽油舷外機，打破日本雅馬哈長期壟斷。

同時公司還參股AI大模型企業，與人形機器人公司成立合資企業。這種“退歐進內”的策略正在成為越來越多中資企業的選擇。

而歐洲資本市場已經傳來反饋：在宣布出售歐洲資產前，東方精工今年股價上漲超過九成，總市值突破220億元。

東方精工出售資產的公告發布后，荷蘭制造業圈內開始流傳一種擔憂：“我們是不是在嚇跑那些真正帶來技術和投資的伙伴？”

只得說，六十多億資產易主塵埃落定，市場看似恢復平靜。但東方精工的管理層已攜帶重金，轉身扎進了水上動力和機器人研發中心，徒留這荷蘭如今在全球市場卻是沒了聲譽。