山西美特好門店陷擠兌風波，會是下一個家樂福嗎？

導讀：美特好可以撐過去嗎？

蒙嘉怡丨作者

薛向丨編輯

壹覽商業丨出品

小紅書@李一元小朋友丨頭圖

山西頭部零售企業美特好最近不好過。

12月11日，美特好發布公告稱：“現有門店進入集中煥新升級調整期。”同一時間，美特好關閉了線上到家業務。小程序顯示，線上余額可在開心大集各門店使用。

隨后，市場傳出“美特好即將倒閉”的傳言，大量持有美特好儲值卡的消費者涌入門店搶購。

圖源/小紅書@暖暖

12月12日，據行業媒體《第三只眼看零售》報道，目前美特好旗下門店普遍嚴重缺貨，部分門店甚至無貨可售。美特好方面隨后回應稱，目前仍有34家門店正常營業，包括5家大賣場與29家社區店，并強調公司“不存在倒閉情況”，門店將持續優化升級。

圖源/美特好官方公眾號

作為已在山西扎根32年的連鎖零售龍頭，美特好旗下擁有美特好、開心大集、優鮮多歌、全球蛙等多個品牌，業務覆蓋零售、餐飲、物流等領域。2024年，其銷售規模超65.5億元，實現5%增長，位列國內超市百強榜第27位。今年以來，公司還著力推廣新品牌“開心大集”，探索超市、餐飲、工廠新模式，明顯是一個健康的企業。

在這種狀況下，為什么美特好陷入缺貨、關店與搶購風波？

事實上，這場危機早有征兆。

自今年10月起，已有消費者在社交平臺反映所在區域美特好門店關閉、商品缺貨。擔憂之下，不少人開始使用購物卡集中消費，形成了第一波擠兌苗頭。

針對市場傳言與消費者恐慌，美特好曾發布公告解釋，稱為集中資源推進新戰略，公司于10月8日前后關閉了14家門店，未來將聚焦“美特好生鮮超市”與“開心大集會員店”雙品牌運營。

圖源/美特好官方公眾號

被動的信息披露沒能平息疑慮，反而因“閉店前未提前告知”引發大量投訴。10月15日，山西省、太原市兩級12315、消協及零售商行業協會對美特好進行了約談，要求其整改并做好閉店事前告知，保障消費者權益。

12月10日晚，美特好創始人儲德群在朋友圈發文，稱“輿情帶節奏，擠兌已3個多月，現金流危機非常嚴峻。”并多次表示，希望消費者能夠理性消費，在購物時，盡量使用現金而非儲值卡。

盡管有了官方介入和企業的整改承諾，但連續、突然且缺乏充分溝通的門店收縮行為，嚴重透支了企業的商業信用，加上持續的缺貨問題，讓“戰略調整”的解釋在公眾眼中淪為“倒閉前兆”的托詞，最終引發大規模擠兌。

圖源/小紅書@西瓜里的蟲

從商業邏輯來看，這種“恐慌-擠兌-缺貨-更恐慌”的惡性循環具有極強的破壞性。零售企業出售儲值卡后，預收資金往往已投入日常運營或擴張，消費者刷卡消費本質是兌現預存價值，并不會帶來新的現金流入。

當擠兌發生時，集中的刷卡消費會快速消耗門店庫存，而庫存補充需要現金流支撐，此時供應商因擔憂回款風險往往會要求提前結款，雙重壓力下企業現金流極易斷裂。美特好的缺貨現狀，正是這種資金鏈承壓的直接表現，而缺貨又會反過來印證“倒閉”傳言，形成“恐慌-擠兌-缺貨-更恐慌”的惡性循環。

類似劇情在零售業并非首次上演。

2022年，多地消費者發現家樂福購物卡使用受限——部分門店限制卡內余額消費比例，部分生鮮、糧油等剛需商品被標注“不可用卡購買”。消息擴散后，全國范圍內掀起搶購潮，消費者抱著清空卡內余額的心態涌入門店，貨架被一掃而空。

家樂福先是否認限制用卡，稱“系統故障”，隨后在輿論壓力下恢復用卡，但未對缺貨問題作出有效回應。供應商此時開始集體追款，不少品牌停止供貨，導致門店缺貨情況進一步惡化。

2023年初，家樂福不得不啟動預付費卡退卡登記，但設置了“僅退余額的70%”“分期到賬”等條件，引發更大規模維權。多重擠兌壓力下，這個曾經的零售巨頭迅速崩塌：2023年關閉超300家門店，一個時代的零售巨頭以一種極其狼狽的方式黯然退場。

對比家樂福，美特好似乎還站在懸崖邊上，尚有回旋余地。 2024 年銷售額增長 5% 的數據，說明其基本盤并非脆弱不堪 。 此次危機，本質上是激進戰略調整引發的信用擠兌。如何平衡戰略調整與公眾溝通、保障持卡用戶權益，將是美特好能否渡過此次風波的關鍵。