史上最大IPO將至！估值8000億美元只是起點，碾壓OpenAI！SpaceX只談“天文數字”！

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周二，彭博社稱，SpaceX計劃最早于2026年中或年尾以1.5萬億美元估值上市。次日，SpaceX傳記《起飛》、Ars Technica高級太空編輯Eric Berger在X上轉發自己的文章《抗拒數年后，SpaceX現在計劃上市。原因何在?》，并評論：以下是我認為SpaceX即將上市的原因。

僅一個小時后，馬斯克本人回復：一如既往，Eric的描述是準確的。

種種消息表示，這家全球最具統治力的私營航天公司，正在為2026年可能進行的IPO做最后的戰前準備。

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估值8000億，目標1.5萬億

備忘錄中最令華爾街震動的并非IPO本身，而是那個令人咋舌的數字：8000億美元。

根據最新的內部股票交易定價，SpaceX的股價已攀升至每股421美元。這一數字不僅意味著公司估值在短短半年內實現了翻倍——今年7月其內部定價尚為212美元——更標志著SpaceX已正式超越了今年10月剛剛創下5000億美元估值紀錄的OpenAI，重新奪回了全球“獨角獸之王”的寶座。

然而，對于馬斯克而言，8000億美元或許僅僅是一個起點。據接近核心決策層的消息人士透露，馬斯克的心理價位遠不止于此，他正在推動市場接受一個更為宏大的敘事：一個估值高達1.5萬億美元的商業帝國。

一旦這一目標在二級市場得以兌現，SpaceX上市伊始的市值就將超越其兄弟公司特斯拉，直逼Meta，躋身全球科技巨頭的第一梯隊。更具歷史意義的是，備忘錄中提及的300億美元融資規模，將直接打破沙特阿美在2019年創下的294億美元紀錄，成為人類證券交易史上規模最大的IPO。

支撐這一天價估值的，不再僅僅是馬斯克個人的魅力光環，而是SpaceX在2025年展現出的、近乎壟斷的商業統治力。曾被視為“燒錢黑洞”的衛星互聯網業務Starlink，如今已成為公司的現金牛。

截至今年年底，Starlink在軌衛星數量突破9000顆，全球活躍用戶數超過800萬。市場分析指出，SpaceX在2025年的營收預計將達到155億美元，其中來自商業市場的收入將首次全面超越NASA的預算貢獻。這意味著，SpaceX已經完成了從“政府承包商”到“全球商業巨頭”的關鍵蛻變。

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為何急于推動上市

然而，既然現金流已經轉正，馬斯克為何還要急于推動如此大規模的上市？答案或許藏在星辰大海的更深處。

梳理約翰森的備忘錄與馬斯克近期的公開言論可以發現，IPO籌集的巨額資金將流向三個極具科幻色彩卻又資本密集的領域。

首先是火星殖民計劃這一“吞金獸”，馬斯克預估建設火星城市需要運送百萬噸物資，這意味著要建造約1000艘星艦并進行上萬次發射，僅此一項便是萬億美元級別的投入。其次是月球基地的建設，作為阿爾忒彌斯計劃的核心供應商，SpaceX必須在月球表面建立永久性的基礎設施。

但這其中最引人遐想的新變量，是“太空AI數據中心”。在地面算力遭遇能源瓶頸的當下，馬斯克似乎正在構想將高能耗的AI數據中心搬入軌道，利用太空無限的太陽能和低溫環境，構建不受地球主權限制的算力網絡。這種將“AI革命”與“太空基建”結合的宏大敘事，正是支撐1.5萬億美元估值的核心邏輯。

當然，華爾街的歡呼聲中也夾雜著理性的憂慮。韋德布什證券的分析師們敏銳地指出，SpaceX的上市可能會加速“特斯拉集團”的隱形整合，投資者擔心馬斯克會將特斯拉、xAI與SpaceX的業務過度糾纏，導致關聯交易風險。

此外，Quilty Analytics的分析師也發出警告，公開市場的投資者不同于風險投資人，他們對回報周期的容忍度極低，而SpaceX本質上仍是一家需要將數十億美元“炸”在發射臺上的研發密集型公司。如果未來幾年為了火星夢想而持續犧牲利潤，華爾街的耐心將面臨巨大考驗。

盡管爭議尚存，但不可否認的是，如果2026年IPO成功落地，持有約42%股份的馬斯克將大概率成為全球首位“萬億美元富豪”。

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茅臺新政策出爐，酒價跳漲

讓我們把目光轉回國內市場，在茅臺批發價跌破1499元官方指導價后，茅臺出臺了新的控量政策。12月14日，茅臺批發價快速回升。

第三方平臺“今日酒價”數據顯示，12月14日，2025年53度500ml飛天茅臺散瓶批發參考價回升至1570元/瓶，原箱產品報價為1590元/瓶，較12月12日分別回升85元、95元。

消息面上，據中國酒業獨立評論員肖竹青透露，貴州茅臺于近期推出控量政策，涵蓋短期減負與中長期結構性改革兩大維度。

肖竹青介紹，茅臺的短期措施為2025年12月內停止向經銷商發放所有茅臺產品（預付款已完成），直至2026年1月1日，后續在適當時機恢復。此舉旨在緩解年底經銷商資金緊張壓力，直接為經銷商減負，防止其因償還貸款或支付新貨款而出現恐慌性拋售行為。

中長期結構性改革方面，2026年貴州茅臺計劃大幅削減非標產品配額，從源頭減少令經銷渠道利潤縮減的產品供應。具體方案為：茅臺15年配額削減30%、1升裝飛天茅臺配額削減30%、生肖茅臺配額削減50%，彩釉珍品茅臺則完全停止供應。

肖竹青認為，大幅削減非標產品配額，將從源頭減少使經銷渠道利潤縮減的產品供應。

但對于上述情況，貴州茅臺官方暫未公布相關內容

中信建投研報表示，近日茅臺批價回落短期壓制板塊表現，關注12月政策面消費存在潛在催化，當前食飲估值已處于歷史相對低位，白酒等優質資產底部邏輯清晰，大眾品聚焦三條主線具備細分領域結構性機會，繼續推薦白酒及具備細分邏輯的大眾品。白酒方面，行業動銷持續磨底，靜待春節行情。

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