摩爾線程巨額理財引“眾怒”

科創板明星企業摩爾線程引“眾怒”了。

12月12日晚間，摩爾線程（688795）公告稱，擬使用不超過75億元的部分閑置募集資金進行現金管理。

摩爾線程公告一出，輿論為之沸騰，引起了一片質疑之聲。有市場人士表示，作為“國產GPU”第一股，不好好搞研發，剛剛IPO的資金就用來理財，其募資合理性在哪兒？

張力制圖

對于摩爾線程的理財計劃，有股民稱“不用解釋了，觀眾以為你搞科研需要錢，而你收到錢了后去理財，我們自己不會理財要你理嗎？”“貴司這個操作，足以讓黃仁勛的小摩爾學習幾十年”“我不缺錢，我融資就是為了吃利息。”“不缺錢就別上市呀，像華為一樣，好好搞自己的主業。此地無銀！”……

對于網上的質疑聲，摩爾線程相關負責人表示，75億元為現金管理額度上限，并非實際現金管理金額，實際現金管理金額將明顯小于上限。并解釋稱，公司前期明確披露了募集資金的項目計劃，所募75億元資金有分階段、明確的研發、技術升級等一系列使用安排，也將嚴格按照既定募投項目計劃推進。項目實施周期為三年，資金支出將根據項目進度分階段撥付。

筆者以為，盡管摩爾線程的解釋有其合理性，可能也是當下它對IPO資金使用比較合理的安排，符合公司及股東利益。但即便如此，依然難平息一些股民質疑之聲。

客觀來說，摩爾線程的理財計劃或舉措，符合流程，符合公司實際，也符合股東利益，但此時推出該計劃，可能時機不對，也可能與民眾期待不符合，寒了投資者對它的期盼之心。

摩爾線程被稱為“中國版英偉達”，許多投資者對它抱有厚望，而它的明星光環確實存在，也創造了一系列紀錄：從提交IPO申報至過會，用時88天，創造科創板過會最快紀錄；上市一星期，股價一度漲至941.08元，截至12月12日收盤，股價814.88元，較發行價114.28元漲超600%，最新總市值3830.2億元。甚至有投資者笑稱，摩爾線程一星期走完寒武紀5年之路。

市場對摩爾線程此舉的不滿，可能在于“信號”錯誤和“時機”敏感。

因為英偉達公司的股價上漲和其國際地位給了國內投資者相當大的振動，而具有“中國版英偉達”之稱的摩爾線程上市，國內股民同樣是期待滿滿。在一些投資者看來，AI/GPU賽道是典型的“燒錢換時間、技術換空間”的賽道。競爭對手（如英偉達、AMD）都在以驚人的速度投入研發和市場擴張，而摩爾線程IPO就是融資燒錢搞研發的，此時卻來了一個巨大的理財計劃，這和投資者預期不一致，甚至完全相反。

另外，IPO募資本來就容易引來“是否圈錢”的質疑。摩爾線程融資70多億元，不立即投入主業，反而進行理財，更容易助長這種負面猜測。公眾會問：“如果沒想好怎么花，為什么要募這么多？”

摩爾線程的理財計劃本身可能沒有錯，但此時推出容易引來投資者的不滿，讓公司失去投資者的信任。

筆者以為，當下摩爾線程不僅要快速消除投資者懷疑，更要用行動規劃好IPO資金如何更合理使用，并對各項投資進度適時披露，讓投資者做到對公司的發展情況心里有數，從而贏得更多信任與信心。

本文中的市場分析、預測等內容僅代表作者觀點，不構成對讀者的投資建議。投資者應根據自身風險承受能力做出獨立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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