財務(wù)造假掏空上市公司 江蘇吳中退市背后的關(guān)聯(lián)交易迷局

因連續(xù)多年財務(wù)造假被勒令退市的江蘇吳中（退市后簡稱退市蘇吳），于2025年12月9日正式進(jìn)入退市整理期。截至發(fā)稿，留給中小股東抉擇去留的時間僅剩11個交易日，而自退市整理期開盤以來，公司股價已累計暴跌66.94%，昔日被寄予厚望的“醫(yī)美新貴”淪為資本市場的“棄子”。時隔半年再談及核心責(zé)任人錢群山、錢群英姐弟的財務(wù)造假細(xì)節(jié)，時任高管們均緘默不語，唯有層層揭開的造假黑幕，訴說著這場對上市公司的“掏空”鬧劇。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，過去四年間，時任董事長錢群山與副董事長錢群英兩姐弟，秘密搭建起一張龐大的關(guān)聯(lián)交易網(wǎng)，通過至少6家公司以虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)為掩護(hù)，累計虛增收入超17億元，并長期占用上市公司資金。記者實地走訪其中5家關(guān)聯(lián)公司后發(fā)現(xiàn)，4家公司注冊地址“查無此人”，僅1家已退租搬離，這場虛假交易的荒誕性可見一斑。

11月下旬，中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰決定書》，正式揭開了這起長達(dá)數(shù)年的違法行為。監(jiān)管查明，江蘇吳中的三家子公司通過與浙江優(yōu)諾德、杭州昕同、寧波炘炘等關(guān)聯(lián)公司開展無商業(yè)實質(zhì)的貿(mào)易業(yè)務(wù)，實現(xiàn)虛增營收、成本與利潤的目的，同時變相占用公司資金。其中優(yōu)諾德占用3.34億元，杭州昕同與寧波炘炘分別占用2.67億元和1.68億元，三家合計占用資金達(dá)7.69億元。

記者實地探訪上述三家公司注冊地址，均未發(fā)現(xiàn)實際經(jīng)營痕跡。優(yōu)諾德注冊地為舟山市某大宗商品交易中心6001室，但現(xiàn)場并無該辦公室，工作人員透露此處為虛擬注冊地址，曾掛靠大量企業(yè)；杭州昕同注冊地實為一家經(jīng)營十余年的瑜伽館，樓層索引中無此公司信息；寧波炘炘的注冊地址則被園區(qū)物業(yè)證實“查無此企業(yè)”，疑似虛擬地址。進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些公司與錢氏姐弟存在隱秘關(guān)聯(lián)，優(yōu)諾德的股東與錢群英曾共同任職于同一家已注銷的金融公司。

值得注意的是，涉案關(guān)聯(lián)公司并非個例。記者通過公開信息交叉比對發(fā)現(xiàn)，浙江協(xié)創(chuàng)、江蘇胤海、浙江九璽三家公司亦為關(guān)聯(lián)方，與前述三家共同組成“關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)”，長期霸占江蘇吳中貿(mào)易業(yè)務(wù)前五大客戶名單。四年間，該網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)的營收金額與公司虛增收入總額基本吻合，形成完美的“造假閉環(huán)”。截至2023年底，江蘇吳中關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金余額已達(dá)16.92億元，占當(dāng)期披露凈資產(chǎn)的96.09%，公司已接近被完全掏空的狀態(tài)。

這場造假鬧劇的敗露，源于資金鏈的斷裂。據(jù)一位前高管透露，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)此前采用“季度滾動回款”模式，2025年一季度末，貿(mào)易團(tuán)隊突然停止業(yè)務(wù)，且應(yīng)回籠資金遲遲未到賬，管理層隨即察覺異常并展開催收。當(dāng)高管就此事質(zhì)問錢群山時，對方始終堅稱“貿(mào)易業(yè)務(wù)真實”，對資金流向則含糊其辭。此后錢群山在向證監(jiān)會的申辯中否認(rèn)參與造假，稱僅批準(zhǔn)開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，而時任董事陳頤的申辯卻與之矛盾，承認(rèn)按錢群山指令程序性調(diào)度資金，未核實資金用途，最終證監(jiān)會未采納錢群山的申辯。

如今江蘇吳中退市已成定局，誰來為這場鬧劇“埋單”成為焦點(diǎn)。此前錢群山力推的醫(yī)美產(chǎn)品“艾塑菲童顏針”曾一度讓公司股價漲幅超150%，如今卻只剩一地雞毛。參考司法實踐，負(fù)責(zé)審計的中匯會計師事務(wù)所、中興財光華會計師事務(wù)所，以及定增保薦券商中山證券均可能因未勤勉盡責(zé)被追責(zé)。其中中興財光華的簽字會計師俞某曾因?qū)徲嬤`規(guī)被監(jiān)管警示，而中山證券至今未回應(yīng)采訪訴求。目前已有律師明確，特定時間段內(nèi)持股受損的投資者可發(fā)起索賠，這場資本市場的信任危機(jī)，仍在持續(xù)發(fā)酵。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞