上海，又一起半導體收購終止！

近日，安徽藍盾光電子股份有限公司（以下簡稱“藍盾光電”）發布公告稱，公司擬終止以現金8000萬元購買上海星思半導體股份有限公司（以下簡稱“星思半導體”）部分股權的交易。

交易標的星思半導體成立于2020年10月，是一家專注于“5G萬物互聯連接芯片”的高科技企業，為客戶提供有競爭力的全場景天地一體化基帶芯片及解決方案。公司曾獲評中國潛在獨角獸企業、國家級專精特新“小巨人”企業等榮譽。

對于終止原因，藍盾光電在公告中表示，是鑒于公司自身情況和星思半導體情況，為控制投入并減少對外投資對公司的影響，綜合考慮各種相關因素，公司及藍芯合伙經慎重考慮并與珠海洛恒共同商議后，決定終止本次交易。

01

8000萬元的股權交易

從“聯姻”到“分手”

這起備受關注的半導體收購案始于2024年。

2024年7月26日，藍盾光電召開第六屆董事會第十七次會議。會議審議通過了《關于購買上海星思半導體有限責任公司部分股權的議案》。隨后，公司與交易對手方珠海洛恒投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“珠海洛恒”）簽署了《投資意向書》，正式啟動了收購程序。

根據最初披露的方案，藍盾光電或其控制的主體擬支付現金8000萬元受讓珠海洛恒持有的星思半導體3.4783%的股權，該部分股權對應星思半導體注冊資本78.2844萬元，且為珠海洛恒作為天使輪投資人持有的股權。

2024年9月13日，藍盾光電控制的安徽藍芯企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“藍芯合伙”）與珠海洛恒正式簽署了《關于上海星思半導體有限責任公司之股權轉讓協議》（以下簡稱《股權轉讓協議》）。協議約定交易分兩筆進行，首筆3000萬元受讓1.3044%股權，第二筆5000萬元受讓2.1739%股權。

然而，協議簽署后，交易并未按計劃進入交割階段。直到2025年12月11日，藍盾光電發布公告，正式宣告了交易終止。

值得注意的是，盡管協議早已簽訂，但藍盾光電在資金支付上保持了極度謹慎。截至公告披露日，本次交易項下股權未交割，藍芯合伙未支付股權轉讓價款。

根據《終止協議》內容，藍芯合伙與珠海洛恒不可撤銷且無條件地同意終止《股權轉讓協議》及《股權轉讓協議》項下的擬議交易。同時，雙方放棄就終止《股權轉讓協議》事宜在未來的任何時候所擁有或可能擁有的任何種類或性質的爭議、索賠、要求、權利或起訴緣由。這意味著，這場一度被視為“聯姻”的8000萬元投資，最終以“和平分手”告終。

盡管此次收購未能落地，但藍盾光電仍是星思半導體的重要股東。根據企查查信息，藍盾光電目前持股比例為4.95%，位列其股東榜第六位。

02

6輪融資超17億元

一家潛在獨角獸的技術突圍

星思半導體自成立以來，始終聚焦5G/6G通信技術，致力于為客戶提供全場景天地一體化基帶芯片及解決方案。

作為通信系統的“神經中樞”，基帶芯片承擔著編碼解碼、信號處理等核心任務，其性能直接決定著通信網絡的穩定性與傳輸效率。星思半導體創始人兼CTO林慶曾將其比喻為“數字通信的橋梁”，公司正是專注于這一決定通信網絡穩定性與效率的核心領域。

公司發展十分迅速，2022年11月，其首款自研5G基帶芯片一版流片成功；2023年，星思半導體攻克了“多普勒頻移補償技術”，有效解決了衛星通信中因高速移動導致的信號失真問題，并實現了“衛星高清視頻通話”。

2025年4月1日，我國成功發射衛星互聯網技術試驗衛星，星思半導體更是作為在軌測試現場唯一提供商用手機衛星通信基帶芯片的供應商，全程提供技術支持和保障服務。

根據公開資料，近年來，公司戰略聚焦衛星芯片和終端業務，已形成完整的衛星產品體系：

寬帶衛星基帶芯片平臺：包括CS7610、CS7620等型號，支持NR NTN及國內低軌寬帶衛星通信標準，上下行理論峰值速率達120Mbps，可以提供除語音和短信之外的視頻通話、寬帶上網、移動辦公等寬帶衛星互聯網業務，同時可選支持5G RedCap 、4G LTE等多種通信模式，滿足面向6G的空天地一體化“手機直連衛星”“汽車直連衛星”等多場景通信需求。

其中，星思半導體的“Everthink 7610”系列芯片，是業界首款支持5G NTN標準的寬帶衛星基帶芯片。

Ka模組及解決方案：包括模組CM7810及主機解決方案CB7810。CM7810基于芯片化SoC平臺，在統一架構下可以適配不同的衛星互聯網星座和協議體制。CB7810在CM7810基礎上進行了擴展，可直接與第三方相控陣天線單元配合，組成完整的Ka頻段寬帶衛星通信終端解決方案，從而為應急通信、車載通信、船載通信等提供高速互聯網接入，滿足全時全域、無縫覆蓋的通信需求。

衛星終端全棧服務：涵蓋芯片、模組到終端整機解決方案。星思半導體與國內低軌衛星運營商及產業鏈伙伴深度合作，深度參與國家衛星互聯網技術實驗衛星的實驗室、地面及在軌的技術驗證測試，推動國內衛星互聯網產業鏈生態建設。

目前，公司技術與產品已廣泛應用于手機直連衛星、應急通信、車載通信、工業物聯、無人機自組網、eVTOL通感及5G FWA等5G/6G萬物互聯與衛星通信場景。

技術潛力也吸引了資本的高度關注。截至目前，星思半導體已累計完成6輪融資，總額超17億元人民幣，吸引了高瓴、鼎暉、紀源資本、普羅資本等多家知名投資機構參與。

衛星通信作為“空天地一體化”信息網絡的核心支柱，是我國數字經濟向全域延伸的關鍵基礎設施，也為人工智能等前沿技術的全域應用提供了重要支撐。

據泰伯智庫《2024全球及中國衛星互聯網全景研究報告》顯示，2024年中國衛星互聯網行業市場規模已達648億元，預計2025年將增長至751億元，到2030年有望達到1512億元。

在產業加速發展的浪潮中，星思半導體以持續的創新與清晰的戰略，深度參與了國家衛星互聯網的技術驗證與生態建設。隨著空天地一體化的不斷演進，這家年輕的“小巨人”有望在未來的產業格局中扮演更加重要的角色。