老王再次“閃贖閃賣”萬達廣場，低調接盤俠到底是何方神圣？

月初，老王從新華保險贖回煙臺芝罘萬達廣場，第二天就轉賣給陽光保險的關聯方。

12月10日，老王再次從新華保險贖回南京萬達茂，12月11日也轉賣給陽光保險的關聯方。

所謂萬達茂，可以看作萬達廣場的高配升級版，以文化娛樂為主，零售占比低于25%，被業內人士稱為萬達第四代產品。

2018年開業的南京萬達茂總投資150億元，業主方是南京萬達茂投資有限公司（簡稱“南京萬達茂公司”），原先由大連萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱“大連商管”）全資控股。

2024年9月，大連商管將該南京萬達茂公司100%股權轉讓給坤華（天津）股權投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“坤華有限合伙”）。

坤華有限合伙成立于2023年12月14日，注冊成本100億，由新華保險股份有限公司持股99.99%，為普通合伙人；中金資本運營有限公司持股0.01%，為執行事務合伙人。

該有限合伙企業是新華保險的專門用于收購萬達廣場的持股平臺，一共收購了14座萬達廣場。目前已經贖回兩座（煙臺芝罘萬達廣場和南京萬達茂），還剩12座。

保險資本收購商業地產的目的是為了獲得高收益，通常年化收益率達6~8%，因此購買價不可能太高，否則達不到這么高的收益率。

原業主繼續經營而且保留了在一定期限內的贖回權，通常是三年。如果有新買家愿意出更高的價格，原業主就會贖回再轉賣給新買家。

老王贖回兩座萬達廣場再轉賣，就是這個邏輯。

12月10日，坤華有限合伙將南京萬達茂公司100%股權轉讓給上海萬達銳馳企業管理有限公司（簡稱“萬達銳馳”），后者由大連商管全資控股。12月11日，萬達銳馳再將南京萬達茂公司100%股權轉讓給蘇州聯商拾號商業管理有限公司。

為什么要閃贖閃賣？因為萬達負債實在太多，如果不迅速轉讓出去，很容易被債權人申請凍結股權。

新接盤的蘇州聯商拾號商業管理有限公司，實際上屬于一個系列公司，此前還有蘇州聯商壹號商業管理有限公司、貳號、叁號……等名稱幾乎一樣，只是數字不同的關聯公司。

這10家“蘇州聯商”系公司，除了捌（8）號，每一家都收購了一座萬達廣場：

壹至陸（1~6）號，分別收購了合肥、上海金山、太倉、廣州蘿崗、湖州、東莞厚街萬達廣場。

這6家公司的股東都是兩個有限合伙企業，麗水聯融壹號股權投資合伙企業（有限合伙）和麗水聯融壹號股權投資合伙企業（有限合伙）。這兩家有限合伙企業大部分資金來自于陽光保險，執行事務合伙人都是蘇州新聯管理咨詢有限公司（簡稱“新聯咨詢”）。

柒（7）號公司收購了上海顓橋萬達廣場，該公司由麗水聯睿榮通股權投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“麗水股權”）持股90%，新聯咨詢持股10%。前者有浙商金匯信托股份有限公司、云南國際信托有限公司等三名普通合伙人，而執行事務合伙人仍然是新聯咨詢。

玖（9）號公司收購了煙臺芝罘萬達廣場，該公司由麗水聯睿榮通管理咨詢合伙企業（有限合伙）（簡稱“麗水咨詢”）持股90%，新聯咨詢持股10%。而“麗水咨詢”由“麗水股權”持股99.99667%，為普通合伙人；新聯咨詢持股0.00333%，為執行事務合伙人。

拾（10）號公司接盤了南京萬達茂，目前該公司由新聯咨詢全資控股，不排除日后會將大部分股份轉讓出去，因為玖號公司就是這么操作的。

由此可見，新聯咨詢在接盤上述9座萬達廣場中扮演著重要的角色，要么是執行事務合伙人，要么是少數股東。

雖然該公司在每座萬達廣場上的投資不多，但9座加起來也不是小數目。

新聯咨詢由中聯前源不動產基金管理有限公司（簡稱“中聯不動產”）持股99.0099%，蘇州新聯控股有限公司（簡稱“新聯控股”）持股0.9901%。

由于新聯控股就是中聯不動產的全資控股股東，因此新聯咨詢實際上由“新聯控股”全資控股。

“新聯控股”股權結構比較復雜，除了國企蘇州工業園區經濟發展有限公司持股15%外，其他股東穿透下去大多為自然人，很多自然人通過有限合伙企業間接入股該公司。

由此推測，該公司或許就是通過有限合伙等形式將保險、信托等金融機構以及一些隱形富豪的資金匯集，用以收購商業不動產！