美聯儲米蘭：潛在通脹接近目標水平 聯儲貨幣政策過于緊縮

財聯社12月15日訊（編輯 牛占林）美聯儲理事斯蒂芬·米蘭周一表示，目前高于目標的通脹水平并沒有反映真實的供需情況，經濟中推動價格上漲的真實力量實際上使通脹水平更接近美聯儲2%的目標。他斷言"價格目前已恢復穩定"。

而最新一份美國通脹報告顯示，美聯儲偏好的通脹指標年化增速為2.8%，高于其2%的政策目標。

不過，米蘭指出，其中的住房通脹成分具有明顯的滯后性，無法反映租金漲幅正在持續放緩的現實。此外，一些推高通脹的其他因素，包括基于當前高資產價格收取的投資組合管理費，也未能體現價格漲幅的潛在趨勢。

米蘭表示：“當前測得的‘超額通脹’并未反映現實中的供需動態。住房通脹所體現的，是兩到四年前出現的供需失衡，而非當下的情況。考慮到貨幣政策存在明顯滯后性，我們制定政策時應面向2027年，而不是停留在2022年。”

剔除上述因素后，米蘭估計“潛在通脹水平低于2.3%，與美聯儲的目標相差不大。”他警告稱，如果因為2022年遺留的失衡問題，或統計口徑本身的技術性偏差而維持過度緊縮的貨幣政策，將會導致就業崗位流失。

在上周美聯儲決定將利率下調25個基點時，米蘭投下了反對票，他主張一次性降息50個基點。這是他自去年9月加入美聯儲以來、第三次在利率決議中持不同意見。

在同一次會議上，另有兩名美聯儲官員則反對任何形式的降息，理由是通脹近期并未朝著目標水平取得進展。許多美聯儲官員將這一現象歸因于商品價格上漲，而這又被認為與特朗普政府時期實施的進口關稅有關。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克上周五表示，她傾向于將利率維持在略微更具限制性的水平，以便繼續對通脹施加下行壓力。

此外，美聯儲主席鮑威爾也將通脹反彈的大部分責任歸咎于特朗普今年實施的全面關稅政策。“關于通脹的故事，我們非常清楚，如果不考慮關稅，通脹水平就在2%左右的低位。實際上，正是關稅導致了大部分通脹的超標。”

米蘭承認，他并不能完全解釋當前通脹為何仍處于較高水平，尤其無法解釋商品價格上漲的原因。但他表示，基于對最新數據的分析，這一現象并非由特朗普政府的關稅政策所致。

“我承認，目前我并不知道是什么因素在推動商品通脹走高，”米蘭說道，但他提出了"不容樂觀的可能性"，即商品通脹水平可能已永久性地高于疫情前水平。

米蘭表示，美國家庭仍然因過去的通脹而感到痛苦，并且對生活成本的可負擔性深感不滿。但他強調：“價格現在已經重新穩定下來，盡管處在更高的水平上。貨幣政策應當反映這一現實。”

（財聯社 牛占林）