同步減產 浙石化遇上長春化工 雙酚A“供應危機”

慧正資訊，進入12月，國內雙酚A市場一改此前的低迷態勢，走出低位反彈行情。在行業庫存普遍偏低的基本面支撐下，部分下游行業的剛性補單需求開始釋放，市場出現了階段性的供不應求格局。與此同時，供應方心態轉向積極，惜售情緒彌漫，進一步推動了市場價格寬幅上揚。據買化塑研究院監測數據顯示，截止至目前，華東地區雙酚A市場價格已攀升至7500-7550元/噸，較12月1日上漲4.87%。

本輪價格上漲的核心驅動力，首先來自于下游需求的邊際改善。雙酚A的兩大主力下游聚碳酸酯（PC）與環氧樹脂行業，其開工率在12月初出現了難得的同步回升。這一方面源于年底部分終端領域（如電子電器、復合材料）存在趕工訂單，另一方面也與前期產業鏈整體去庫存至相對低位有關。

早前由于對后市普遍持謹慎態度，許多PC與環氧樹脂生產企業在原料采購上采取低庫存策略。隨著生產負荷的提升，其原料儲備迅速消耗，當前庫存水平已處于相對緊張狀態，甚至出現了不同程度的原料缺口。這種補庫操作雖不意味著終端消費的強勁復蘇，但卻提高了采購力度，對雙酚A采購量顯著提升，市場交投氛圍被激活。

在需求面改善的同時，供應方惜售情緒與成本端的強力支撐，進一步放大了價格上漲的彈性。近期國內很多企業停產檢修/降負運行，實際供應量比正常減少約15%。長春化工、南通星辰自上周開始均降負至5-6成運行；南亞塑膠(寧波)一期裝置停車檢修中，導致雙酚A行業開工率較上月明顯下滑。面對供需差收窄的利好局面，雙酚A持貨商推漲心態強烈，價格不斷上移。貿易商依托庫存優勢囤貨惜售，看漲情緒在市場中快速傳導，“挺價—追漲—惜售”下推動成交重心持續上移。

此外，成本端支撐作用也逐步顯現。雙酚A的主要原料苯酚與丙酮，近期也因自身供應偏緊等因素價格走高，這從成本線上推升了雙酚A的底部空間。

當前雙酚A市場正處于一個供需、成本共同支撐的反彈階段，短期內價格大概率將維持堅挺盤整態勢。隨著價格不斷拉高，下游追漲情緒減弱，操作或重歸平淡。但從中期來看，若終端需求未能同步跟進，下游補庫周期結束后，市場可能面臨去庫存壓力，價格存在回調風險。