從京東“長”出的新物種，一個正連接全球的工業智能基座

■京東工業的價值坐標清晰可辨

■某種程度上促進了工業供應的“平權”

■正從一個高效的“供應鏈工具”，演進為驅動中國工業整體升級的“基礎設施”和“智能操作系統”

作者|謝涵、萌萌

編輯|陳秋

另鏡ID：DMS-012

京東又收獲了一個超級IPO。

12月11日，京東工業登陸港交所，成為“工業供應鏈第一股”，截至當前，市值已站上370億港元的高位。此次上市吸引了市場火熱關注，公開發售獲得超過60倍超額認購，國際配售也近8倍超購。但市場熱情背后，一個更核心的問題隨之浮現：

這個“工業供應鏈第一股”究竟價值幾何？

在格雷資產董事長張可興看來，京東工業的價值坐標清晰可辨。全球對標龍頭固安捷20余倍估值下增速僅是個位數，而京東工業靜態估值30多倍，年復合增速達20.1%，且未來增速大概率更快，所以這個估值相對合理。

與此同時，張可興也認為京東工業成長空間更大。盡管當前京東工業毛利率低于固安捷，但這反而說明京東工業產品性價比高和市場競爭力大，更為未來的盈利增長預留了極具想象力的空間。

至于這一想象空間有多大，關系到京東工業在京東的版圖里占據了什么生態位。當下，京東工業是繼京東集團、京東健康、京東物流、德邦股份、達達集團后，京東系第六家登陸資本市場的公司。

如果說京東零售是公司核心基本盤，京東物流、德邦與達達共同構成了支撐其零售體驗的高效履約網絡，京東健康則是從零售業務中自然生長出的垂直領域，是京東從提供“物品到服務”的躍遷。

那么，京東工業在京東的生態版圖里，是什么角色？

2017年，為了滿足工業企業對工業品商品和履約服務的特殊要求，京東工業成為京東集團的獨立業務單元，全面展開工業品銷售與技術服務。

因而，在很多人看來，京東工業只是一個“工業版京東”。但實際上，京東工業絕非一個簡單的線上工業品超市，而是驅動中國工業轉型升級的“基礎設施”。通過將供應模式和方法論輸往全球，未來他還將成為塑造未來工業生態格局的關鍵力量。

他的想象力，不止于再造一個京東。

01、重塑中國工業的“毛細血管”

什么是工業的“毛細血管”？

它們是那些在最終產品上從不顯現，卻在每個生產環節不可或缺的基礎物資，即非生產性物資（MRO）。如同一雙勞保手套或一把扳手，雖不起眼，卻默默支撐著工業體系的運轉。

但這些不起眼的“毛細血管”，往往是企業供應鏈管理中“最難啃的骨頭”。灼識咨詢數據顯示，2024年中國工業供應鏈市場規模高達11.4萬億元，全球最大，但MRO供需卻高度分散。

工廠采購員為了配齊螺絲、手套等物資，可能要對接十幾家供應商，而且采購員口中“那種厚點的勞保手套”，在供應商系統里可能對應著幾十種不同規格的SKU。

其根本癥結在于MRO“低值、長尾、非標”的特性，極易使工業企業陷入“小采購、大消耗”的困境，導致兩大供應鏈頑疾。

一是成本與效率倒掛。對中國制造產業而言，MRO僅占采購額5~10%，卻消耗60~80%管理成本；二是數據與流程失序。物料編碼不一，導致企業內部從采購、倉管到生產各部門數據無法對齊，形成數據孤島，造成庫存冗余、溯源困難、協同低效。

這些看似微小的環節，持續消耗企業管理精力，侵蝕利潤，并從根本上制約了整個供應鏈的透明度、控制力與韌性。

不過，挑戰也意味著機遇。“小、散、雜、亂”的MRO采購市場，藏著一個亟待整合與重構的藍海市場。誰能打通堵塞的”毛細血管“，誰就能為整個工業體系注入新的活力。

京東工業，就是那個以標準化破局的先行者。

他的破局之道，核心是通過“墨卡托”工業品標準商品庫，統一行業的語言體系。這套系統像一本工業品“普通話”譯典，能將海量非標商品信息轉化為標準化參數，賦予每件商品唯一的“數字身份證”，根治了“一物多碼、一碼多物”的問題。

這項基礎工程的成效，已經在企業的實際運營中得以體現。水井坊此前深受工業品采購語言不通之困，以“THK直線軸承”為例，混亂的型號信息常導致工人要更換時往往很難迅速找到所需備件，每次十多分鐘的停機就會造成約200件產量損失。為此，京東工業在水井坊駐場數月，為其形成了一份統一、詳盡的數字化“物料編碼”。現在，水井坊的工人只需在采購頁面像網購一樣，根據清晰的參數篩選、下單物料，實現了從尋源、選型到管理的全面效率提升。

如今，京東工業已成為國內最大的MRO采購服務商，整個商品庫覆蓋80多個類別的8110萬SKU，上游對接著約15.8萬家制造商、分銷商及代理商。

值得注意的是，這張標準化的供應鏈網絡不僅服務于大型企業，某種程度上也促進了工業供應的“平權”。在中國經濟生態中，中小企業貢獻了超60%的GDP和50%以上的稅收，卻長期面臨議價弱、采購體系更散亂的困境，難以獲得穩定、透明且高性價比的工業品供應。

京東工業的存在，正改變這一局面。通過將上游超過15萬家制造商、分銷商的海量資源進行整合與梳理，它構建了一個對中小企業同樣友好的巨型供給池。而且平臺中60%-70%的商品是腰尾部白牌產品，無論是通過“京東工品匯”進行有計劃的專業采購，還是通過“京東五金城”滿足即時需求，中小企業都能獲得與大企業同源同質、價格透明、高效履約的供應鏈支持。

這不僅提升了采購效率，更深層次地重構了產業生態，讓不同規模的企業都能將精力從繁瑣的供應鏈管理中解放出來，聚焦于核心創新與增長。

基于此，京東工業修補了MRO供應鏈的標準化“斷層”，為中國工業供應注入了新的確定性。但這只是他改造工業供應鏈的第一步。

02、讓供應鏈學會“思考”

當前，中國工業正加速從規模擴張轉向高質量發展。隨著市場需求日益多變，“多品種、小批量、快響應”的柔性生產，正從趨勢變為常態。

然而，許多企業仍依賴傳統、靜態的供應鏈管理模式，采購計劃憑經驗制定，庫存調整滯后，跨部門數據割裂。一旦遭遇市場波動、緊急訂單或突發性產能調整，整個體系便顯得僵化與被動。

為解決體系的根本問題，頂層設計已指明了方向。今年8月，國務院《關于深入實施“人工智能+行動的意見》指出，加快人工智能在設計、中試、生產、服務、運營全環節落地應用，推進工業供應鏈智能協同，加強自適應供需匹配。

京東工業聯合國研大數據研究院發布的《數智供應鏈助力新型工業化》報告也顯示，2024年中國工業供應鏈總成本約115.2萬億元，通過供應鏈創新優化和數智化轉型，將為中國工業企業降低供應鏈成本6.8萬億元。

換句話說，在實現標準化的基礎上，工業企業亟待數智化升級，來應對市場與政策發展的雙重要求。

2023年，京東工業推出“太璞”。如果說以墨卡托為基礎的標準化，解決的是商品數據“看得清、分得準”的問題，那么覆蓋眾多行業的數智供應鏈解決方案太璞，就是為數智化時代的工業企業提供了一套由點到線到網的完整供應鏈方案。

其核心在于用技術精準鏈接供需兩端，打造數據流動的“高速公路”，實現供需的精準匹配。在供給端聚合海量供應商、鏈接計劃與庫存；在需求端聚焦企業內部供應鏈的數智化，為企業提供全方位的數據支持和智能決策。

在和徐工集團的合作里，京東工業便用太璞為其進行了非生產性物資供應鏈的“全鏈路數智化重塑”，通過四個關鍵步驟，系統地解決了核心痛點。

首先，破解數據“方言”，建立統一標準。面對集團內部上百家分子公司數據標準不一、系統如同“萬國牌”的困境，太璞扮演了“翻譯官”與“標準制定者”的角色。雙方合作整合了大量分子公司的歷史數據，構建了統一的物料標準與編碼體系，將模糊的采購需求轉化為精準指令。這一舉措直接將緊急物料的采購周期從20天大幅縮短至3-5天。

其次，整合“小散亂”供應資源，實現規模降本。針對供應商數量繁多、管理困難導致成本與品質難以優化的問題，太璞通過“聚品聚商”實現集中采購，幫助徐工直連優質原廠，在保障品質的同時實現了采購成本的顯著下降。

再者，構建智能履約網絡，優化庫存與響應。為改變各廠區庫存冗余、分散履約導致響應遲緩的局面，太璞為徐工部署了前置倉、智能領料柜等設施，并結合“萬單合一”的集配模式，打造了敏捷的智能化履約體系。將社會化庫存轉化為企業的彈性供應鏈資源，實現了“按需速達”，在提升響應速度的同時優化了整體庫存水平。

最終，驅動采購職能的戰略轉型。通過全流程線上化、自動化，太璞把采購團隊從繁瑣的對賬、催貨等事務性工作中解放出來，使其重心轉向供應鏈分析與戰略尋源，推動采購部門從成本中心轉型為價值創造中心。

徐工集團的實踐驗證了太璞重塑供應鏈的路徑。而它的價值遠不止服務單個企業，更能通過系統性能力，為整個工業領域長期存在的三大頑疾提供“治本”之策。

第一，以智能預測根治“供需錯配”。傳統備貨依賴老師傅經驗，無法應對“小批量、快響應”的生產節奏。太璞依托的京東工業大模型JoyIndustrial，能通過分析海量數據實現精準需求預測。例如服務某大型鋼鐵企業時，該模型將備件需求預測準確率大幅提升，幫助其降低40%的庫存成本，并減少了因缺料導致的停產風險，從源頭上實現了供需的動態平衡。

第二，以信息協同打通“信息孤島”。遇到緊急需求，采購員四處打電話找貨效率極低。但太璞打造的“萬倉互聯”數字網絡，將超過15萬家工業品供應商的實時庫存在線化、一體化。當某新能源汽車電池產線急需關鍵部件時，系統能在15分鐘內自動鎖定最近貨源并調度配送，實現從下單到送達產線僅用時1小時，保障了生產連續性。

第三，以智能決策扭轉“決策滯后”。面對數萬種物料，人工管理耗時費力且易錯。太璞的商品治理智能體能自動完成數據清洗與標準化，將原本需一個月的人工任務壓縮到幾小時。同時，其為大型央企構建的自動化合規系統，實現了對供應商風險的實時監控與預警，將管理從“事后救火”變為“事前預防”，讓決策從依賴經驗轉向依靠實時數據。

因此，從服務徐工完成“全鏈路重塑”到賦能更廣泛的工業領域，京東工業通過太璞打造的，是一個以“數據驅動+智能網絡”為核心的現代供應鏈新范式。它將傳統靜態、割裂的鏈條，升級為能自適應、快響應、持續優化的智能協同系統。截至目前，京東工業已服務超11,100家核心企業及數百萬中小企業，覆蓋約60%的中國500強與40%的在華全球500強企業。

這意味著，京東工業不僅以標準化為產業修通了“高速公路”，更通過智能化，為每家企業配備了專屬的“智能駕駛系統”，以此保障企業不僅走得快，更能走得穩、走得遠。

03、通往全世界的“高速公路”

要為這條高速公路找到邊界，那么邊界一定在全世界。

2025年前10月，中國全行業對外直接投資10332.3億元，同比增長7%。全國工商聯的調研同步顯示，民營企業出海規模擴大11.93%，國際化水平持續提高。但高歌猛進的數字，并不意味著全球化是一片坦途。

京東工業相關負責人表示，“表面上看，語言恐怕會是很多企業勾畫出海征程中首先遇到的挑戰，特別是面對新興市場，英語往往都不是官方語言。但深入其中，我們才會發現，復雜的商品標準化，差異化的稅制和供需預測的精準匹配才是面對的真正挑戰”。

尤其是與國內的工業品供應相比，跨境供應鏈痛點更突出。海外新興市場的本土供應鏈基礎設施薄弱，一顆螺絲釘斷供就可能導致整條產線停擺。“商品找不到、服務價格高、履約不及時、合規風險大”等問題，已經是出海工業企業面臨的共性挑戰。

而京東工業的伴隨式出海，能將“標準化+智能化”的供應鏈全球復制。他不是簡單的商品出口，而是提供“端到端”的數智化供應鏈整體解決方案，將國內驗證成功的“太璞”模式伴隨客戶落地海外。

比如，格林美在印尼的鎳礦濕法冶金園區，過去面臨兩大難題。一是海外物資采購流程繁瑣，從需求提報到貨物出海，周期長達38至57天；二是部分商品因缺乏出口授權，無法享受中印兩國的稅收減免，推高了采購成本。

京東工業提供的解決方案，則幫助其實現了海外的高效保供。通過搭建數字化采購平臺，格林美實現了在線需求提報與詢價，大幅壓縮了溝通決策時間。同時，京東工業提供合法的出口授權，使其充分享受出口退稅與關稅減免。合作后，園區綜合采購效率提升30%，部分商品成本降低18%，成功將國內的高效供應鏈復刻至了海外。

當然，企業出海不是一蹴而就，京東工業的伴隨式出海也并非一步到位。一般來說，工業企業出海存在三個階段：建設期、試產期和量產期。每個階段企業的訴求、關注點都明顯不同。

建設期企業核心目標是保供，關鍵在于獲得一站式的商品滿足與穩定供應。試產期企業焦點轉向供應鏈降本，追求更優的成本控制。而量產期的企業更關注整體運營效率的提升，特別是對海量、繁雜的長尾物資進行高效管理。

基于這些差異化的需求，京東工業提供了四種解決方案。

■通用現貨的SaaS商城方案：零開發、快部署，高效滿足辦公用品、通用工業品等采購需求；

■跨境商品一站式解決：匯聚超百個優質品牌，把精選商品通到全球各地，在當地實現48小時交付；

■長尾一站式方案：覆蓋了80多個一級類目、上千個末級類目的海量商品，通過“跨境+本地”混合履約模式，解決非標、零星物料的供應難題；

■太璞數智化解決方案：提供從頂層戰略規劃、平臺建設到海外供應鏈一體化落地與持續運營的全鏈路服務。

京東工業的四種方案，精準匹配了企業出海不同階段的“生長痛”。它如同一套可組合的積木，伴隨企業從開拓到深耕。前期以SaaS商城和跨境方案快速搭建供應通道，保障建設與試產；中期以長尾方案破解量產后的管理難題；而頂層的“太璞”全鏈路服務，則為決心深度本地化的企業提供戰略級支撐。

這套差異化服務體系的核心，正是將國內驗證的“標準化+智能化”供應鏈能力進行模塊化輸出，讓企業無論處于哪個階段，都能找到適配的工具箱，真正實現“出海走多遠，供應鏈就支撐多遠”。

而對京東工業自身來說，其是否值得投資者長期持有，重點也在于全球布局攤的有多大。張可興表示：“固安捷過去20年收入復合增長約5%-6%，利潤復合增長約10%，表現不錯。但固安捷的成長離不開并購和海外擴張。所以京東工業能否成為長期標的，也取決于管理層的戰略眼光和布局，是否想成為全球龍頭，并走向海外，開展協同并購”。

事實上，京東工業如今也已覆蓋東南亞、中東、東歐及南美，并正加速拓展西歐等成熟市場。這一全球化進程，清晰地遵循著“伴隨出海、本地深耕、全球一體”的路徑。未來，哪里有中國工業企業，哪里就有京東工業。其增長邏輯，也已從分享中國制造業的轉型升級紅利，升級為共享中國制造全球擴張的更大時代紅利。

所以，京東工業的終極想象力，在于它正從一個高效的“供應鏈工具”，演進為驅動中國工業整體升級的“基礎設施”和“智能操作系統”。 它不止于幫助企業“降本”，更通過定義標準、構建網絡、輸出能力，系統性地提升中國工業的整體效能，成為塑造未來工業生態格局的關鍵力量。

這條賦能實體、扎根產業的道路，雖比消費互聯網更為厚重艱難，卻也構筑了更堅實寬闊的護城河與未來想象空間。