資本的選擇：從21世紀貿易議題說起

向院長最近談國運。

什么是國運？他通過前三十年與改革開放四十年的比較，得出 一個經濟學的結論是：中國由弱變強的國運，來自于黨的光輝政策：通過保障私有產權，激發出了企業家活力。

這是偏重于國內的定位。

從經濟學的角度說，中國四十年的成就，的確是不自于對私人資本的開放：在意識形態上擱置了對資本的批判，通過市場化的運行機制打造出了一個對資本友好的市場洼地；而單位資本密度的指數級增長，決定了市場的繁榮景象。

但我們也需正視問題的另一面：民間投資自 2016 年后持續下滑，從占全國總投資的 65%，降至 2024 年的 50.1%；2025 年 1-10 月同比再降 4.5%，大概率會跌破 50%。同期，外資投資同比下降 12.1%，從特斯拉到星巴克，可列出一長串知名企業的名單 —— 我們為何不再是資本的洼地？

事實上，針對民營經濟及外資，政策層面已出臺諸多友好舉措，為什么會出現與改革開放初期不同的場景？

核心原因有三：

第一個原因是整體經濟出現了下行壓力，社會總需求不足，星巴克這類外資撤出，與消費降級直接有關。

第二個原因是地區的安全性，美國新版的《國家安全戰略》報告，中國成為美國經濟安全最大對手，實際上在特朗普1.0時就明確要求美國企業撤出中國，直言存在著地區性軍事沖突的可能性，中日關系目前也高度緊張，外資撤出是市場經濟理性人的選擇。美日企業撤出，其損失由政府補償，這是非常堅決的態度。

第三個原因是全球貿易規則在改變，向院長提到了改革開放的成果，主要側重于國內，這一點，張維迎說的對，沒有WTO，中國經濟就不會有如此巨大的成功，然而世界經濟格局正在發生著深刻的變化，未來的正確選擇是CPTPP的21世紀貿易議題，中國離開了全球市場，難以完成從傳統工業向后工業時代的轉型，再次成為全球資本的洼地。

結論是：世界離不開中國，中國更離不開世界。

越南能跨越CPTPP的五大門檻，中國為何不能？說明中國的經濟結構與國際規則存在著內在的沖突，這是一個最終要解決的問題。

未來的國運取決于中國在全球化進程中的位置。