四川
日前，東方港灣董事長但斌在雪球嘉年華活動中，圍繞人工智能、白酒股等投資方向，討論了他看好的機會，給出了一些投資建議等。
但斌表示，對還戰斗在白酒里的人表示敬意，“這兩年其他人都吃香的喝辣的”。他指出，買白酒現在要觀察年輕人的消費情況。
圖片來源：視頻截圖
據每日經濟新聞，在被追問“消費和白酒是否依然具有穿越周期的能力”時，他給出了謹慎的回答：“如果還是缺乏一些根本性的轉變，我認為它們還會面臨挑戰。”
但斌坦言，這一判斷是源于他對底層邏輯的重新審視。過去，高端白酒被視為“不被世界改變”的典范，其投資邏輯是建立在大量中產崛起、社交文化穩固及永續增長預期之上。然而，但斌指出，當前基本面已發生深刻逆轉——人口結構的變化等深刻影響了消費預期，白酒文化的土壤正在松動。與此同時，年輕一代消費習慣的變遷也讓但斌大呼“沒想到”。不過，但斌也沒有全盤否定消費板塊。他強調，如果有效政策能夠積極落地，部分優質消費股仍具配置價值。
當被問及A股市場最可能演繹的路徑時，但斌認為“結構性牛市”的可能性最大。他認為，這場結構行情的核心驅動力正是人工智能。“人工智能這場戰爭，中國不能輸，美國也會全力以赴。兩國都將動用國家力量推進，這決定了其不是短期主題，而是長達10年的產業大周期。”他進一步闡釋，AI的爆發并非憑空而來，而是技術進步長期積累的結果。從電子硬件到互聯網，再到移動互聯網，每個時代都催生了一批偉大企業；如今，AI疊加量子計算、無人駕駛等前沿突破，正開啟一個更宏大的創新紀元。但斌引用了知名企業家、投資人段永平那句話“五年前要是看懂英偉達，我愿拿茅臺換”，笑言“正在替他踐行這句話”。
但斌還坦言，自己已近花甲之年，這或許是職業生涯中最后一個偉大的投資時代。正因如此，他選擇以最大決心擁抱AI革命。“從碳基生命到硅基生命的歷程，人的一生可能只是過客。而人工智能可能是一個起點，正在開啟一個偉大的時代。”
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