四川
信達證券指出，非銀金融行業當前估值水平處于長期趨勢以下偏低位置，2021-2023年PB下降速度遠快于ROE下降速度，與銀行類似存在較大估值修復空間。2024年基本面觸底后已明顯修復，股價彈性正在增加。公募新規下主動型基金持倉風格可能向基準回歸，銀行、非銀作為公募低配幅度最大的板塊有望迎來資金回流，疊加穩定資本市場的政策紅利，非銀彈性可能更大。證券板塊受益于資本市場回暖、并購重組政策及牛市β行情，盡管過去一年超額收益偏弱，但當前估值偏低且居民與配置型資金增配動力較強，后續若指數突破有望迎來表現。保險板塊因ROE大幅回升而PB僅小幅修復，政策催化下或率先展現彈性，資產端權益配置比例提升與市場回暖、負債端保費增長等因素共同支撐基本面改善。
證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數（399975），該指數從滬深市場中選取業務與證券市場緊密相關的上市公司證券作為指數樣本，涵蓋經紀、承銷、自營等業務領域，以反映證券行業相關上市公司證券的整體表現。該指數具有較高的行業集中度和周期性特征。
風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
