精密模具龍頭“搶占”人形機器人核心部件賽道，押注第二增長曲線

12月23日晚間，震裕科技公告稱，子公司擬分別投資10億元建設人形機器人精密模組及零部件產業化項目和具身人形機器人驅動總成核心部件等項目，引發關注。

發起戰略沖擊

作為國內精密模具與核心零部件領域的標桿企業，震裕科技正以穩健的主業基本面為基石，向人形機器人賽道發起戰略沖擊。

財務數據顯示，公司2025年前三季度實現營業收入65.93億元，同比增長31.47%，歸母凈利潤4.12億元，同比大增138.93%，資產合計達120.35億元，盈利能力與資金實力同步走強。

核心業務層面，公司深耕新能源汽車鋰電池結構件、電機鐵芯等領域，2024年鋰電結構件收入占比近六成，服務寧德時代、比亞迪等頭部客戶，市占率穩居行業前列，在超精密加工、材料熱處理、規模化生產管控等方面積累的核心能力，與人形機器人部件的高精度、高可靠性要求形成天然契合。

早在2023年下半年，公司已啟動機器人業務布局，成立全資子公司寧波馬丁專攻相關產品，目前線性執行器模組、反向式行星滾柱絲杠等核心產品已對接海外大客戶，國內頭部本體廠基本實現送樣、批量供貨全覆蓋，部分產品完成小批量交付，為此次20億雙投奠定了扎實的技術與市場基礎。
此次兩大10億元級項目的落地，將從業務結構、價值維度與產業地位三大層面為震裕科技帶來深遠變革。

業務端，公司將構建“新能源主業+機器人新賽道”的雙輪驅動格局，打破傳統業務增長天花板，培育高附加值增長極，待項目達產后，機器人業務有望逐步成長為營收核心支柱之一。

價值端，公司估值邏輯將實現從傳統制造業向高科技產業的切換，人形機器人核心零部件作為高壁壘環節，產品附加值遠超傳統零部件，隨著業務占比提升，公司有望獲得更高的市場估值溢價。

更深層的戰略價值在于技術協同與生態卡位，公司將新能源領域積累的規模化生產、質量管控、成本優化經驗復用于機器人部件生產，形成“技術同源-能力遷移-雙向賦能”的良性循環。

同時通過布局驅動總成、精密模組等關鍵環節，從單純的零部件供應商升級為機器人核心生態參與者，在國產替代浪潮中搶占先發優勢。

短期難以貢獻顯著利潤

這種轉型不僅能反哺傳統主業技術迭代，更能助力公司在高端制造產業鏈中占據更核心的位置。

從行業視角看，震裕科技的布局精準踩中了人形機器人產業的爆發節點，但也需直面發展初期的多重挑戰。

當前產業正從技術驗證邁入量產前夜，智元機器人5000臺產品下線、特斯拉Optimus加速擴產，2025年全球市場規模預計突破478億美元，核心零部件作為占整機成本70%的關鍵環節，需求將持續爆發。

政策端，中國將具身智能納入未來產業重點培育方向，工信部明確2025年批量生產目標，為行業發展提供強勁政策支撐。

對于震裕科技而言，其聚焦的行星滾柱絲杠、驅動總成等產品，是機器人關節運動的核心部件，單臺人形機器人需配置14-28個線性執行器，百萬臺級出貨量將催生數十億級市場空間，疊加國產替代率持續提升的趨勢，市場機遇尤為顯著。

不過風險同樣不容忽視。

技術層面，核心部件需通過10萬次以上耐久性測試，且行業技術路線尚未完全定型，存在迭代風險。

市場層面，客戶端18-24個月的認證周期、量產時間表的不確定性，可能導致產能落地與需求釋放節奏錯配。

競爭層面，拓普集團、雙林股份等企業紛紛布局，超150家企業扎堆賽道，同質化競爭與價格戰風險顯現。

財務層面，20億元投資疊加18.8億元可轉債募資，將增加資金壓力，且當前機器人業務收入占比仍小，短期難以貢獻顯著利潤。

總體而言，震裕科技的跨界布局是一次立足自身優勢的戰略突圍，盡管短期挑戰重重，但長期來看，隨著產業量產爆發與技術驗證落地，公司有望在萬億賽道中搶占核心席位，實現業務質的飛躍。

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