徹底漲瘋了，小心風險！

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隨著貴金屬大漲的消息在全網傳播，引起的關注越來越多，行情表現也越來越妖異。

后市怎么看？聊聊我對貴金屬的3大核心觀點……

貴金屬徹底漲瘋了

好比今天，又是強勢逼空的一天。

以鉑金為例，今天鉑2606大漲7%，封漲停板。算下來，短短個把月，鉑期貨已經累計大漲約52%。

還有鈀金、白銀等品種，今天也大漲7%。

不過期貨多空是雙向的，有多必然有空，數量必然對等。因此類似單邊行情中，一方賺的有多猛，另一方虧的就有多狠……

我在社交平臺看帖的時候，就看到一些踩錯節奏、做錯方向的。比如下圖這個，才短短幾天時間，1手鉑期貨2606巨虧了11萬，光看著就渾身發抖。

圖片來源：網友發帖截圖；截至2025年12月24日10點

這也在警示我們，需要高度重視金融風險，尤其不要亂投自己不理解的東西！

否則一次預判錯誤，就是天崩地裂的損失。

與此同時，隨著白銀的進一步大漲，場內唯一的白銀公募基金——白銀LOF基金今天封死漲停板。

不僅今天漲停，昨天、前天也是漲停！

數據來源：iFind；截至2025年12月24日

隨著場內基金價格瘋漲，相比場外基金凈值的溢價率加速攀升，基金溢價率從上周40%漲到60%。

即場內價格3.12，而場外凈值1.97左右，估算今天收盤時，實際溢價率58%（溢價率：(市價?凈值)÷凈值×100%）。

A村的炒作博弈有多猛烈、情緒上頭有多瘋狂，也可以從中見微知著，從而一葉易色而知天下秋。

當貴金屬行情至此，已經走妖時，類似越是行情妖異的時候，普通人越要警惕貴金屬的投資風險，別又上趕著往里沖。

3大核心依據

為啥這么說呢？我的依據有3個：

第一，行情收益的不均衡性。

即回顧投資歷史，不管什么資產、不管什么主題，經常是80%的時間煎熬等待，只有20%甚至10%的時間內大漲，獲取超常規收益。

比如本文主角白銀基金的過往表現，近6年來，前幾年表現都很慘淡，幾乎只有今年業績大爆發。

其時間、行情分布，和二八法則剛好對得上。

數據來源：iFind；截至2025年12月23日

黃金ETF也是，長時間較弱，近2年尤其是今年表現才很強。

數據來源：iFind；截至2025年12月23日

說人話就是：三年不開張，開張吃三年。

反過來，如果總是在20%的超額暴漲后才想起來買入布局，結果就很為難了！甚至虧錢概率極大。

在類似極端大漲后參與，風險收益比也很差，贏了微賺，跌了大虧。

第二，品種差異。

雖然同為貴金屬，但白銀、鉑、鈀等金屬品種，和黃金有著本質的區別。

以站臺的隊友而論，黃金有各國央行的加持，各國央行也連續狂買，是公認的外匯儲備方式之一。

但白銀、鉑、鈀等金屬，隨著時代的發展，央行增持、外匯儲備等屬性迅速弱化，甚至央行不對其增持和儲備，反而是工業屬性在迅速抬升。

具體用途對比如下：

(1)黃金：全球公認的硬通貨和避險資產；

(2)白銀：廣泛應用于珠寶、電子、光伏、催化劑等領域，部分用于投資；

(3)鉑：在珠寶、電子、汽車尾氣催化等領域應用廣泛；

(4)鈀：在珠寶、電子、汽車尾氣催化等領域應用廣泛。

明顯品種差異很大，而非都是避險資產、都有神隊友各國央行的站臺，面臨的風險波動也在加大。

第三，溢價率已經極高。

以場內的白銀基金為例，今天溢價率近60%，溢價率已極高。根據過往數據，基金溢價率超過30%，基本就是短期極限，何況60%。

類似高溢價回歸時，跌勢也會很猛。

風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業績并不預示其未來表現。相關數據僅供參考，不構成投資建議。投資人應詳閱基金合同等法律文件，了解產品風險收益特征，根據自身資產狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

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