中國鋰王，利潤大增360%！

贛鋒鋰業，走出“至暗時刻”！

2024年，鋰價下跌的寒潮席卷全行業，贛鋒鋰業全年巨虧20.74億元，創下上市以來最差業績。2025年上半年，公司繼續虧損5.31億元，在虧損的泥潭中越陷越深。

但誰能想到，僅僅一個季度后，劇情就迎來驚天逆轉。

2025年第三季度，贛鋒鋰業單季營收62.5億元，同比大增44%；凈利潤更是飆升364%，達到5.6億元。

在其帶動下，2025年前三季度，公司營收146.25億元，凈利潤0.26億元，成功扭虧為盈。

從巨虧20多億，到單季凈利潤增速超360%，贛鋒鋰業究竟是如何做到的？

扭虧關鍵：

鋰價觸底反彈

贛鋒鋰業實現業績翻身，核心驅動力是鋰價的上升。

鋰，作為動力電池的核心原材料，被譽為“白色石油”。

2020到2022年，新能源汽車需求爆發式增長，鋰資源供不應求，碳酸鋰價格在2022年底沖破60萬元/噸，較2021年初翻了10倍。

盛宴之下，企業蜂擁而入。傳統鋰礦企業加速擴產，寧德時代、國軒高科等下游電池廠商也跨界“搶礦”，導致2023年國內外鋰資源供給爆發式增長，供需平衡被打破。

碳酸鋰價格，從2022年60萬元/噸的峰值一路下探，2024年底已降至7.5萬元/噸，降幅近90%。

作為全球最大的金屬鋰生產商，贛鋒鋰業手握加拿大國際鋰業、阿根廷Mariana等一眾優質鋰礦，卻在這場周期波動中遭受重創。

2022年，贛鋒鋰業營收規模攀升至418.23億元，凈利潤高達205.04億元，兩項核心指標均達近五年峰值。

然而，這樣的高光狀態并未持續，業績曲線自此急轉直下。

到了2024年，公司營收大幅縮水至189.06億元，利潤端虧損20.74億元，首次陷入年度虧損的困境。

盈利能力更是天差地別，2022年贛鋒鋰業毛利率49.5%、凈利率48.9%，但2025年前三季度毛利率降至13.5%，凈利率甚至為-2.8%。

轉機，出現在2025年第三季度。

隨著碳酸鋰去庫存進入尾聲，疊加供應端收緊，碳酸鋰價格從2024年底的7.5萬元/噸回升至8萬元/噸。

在這一背景下，2025年前三季度，贛鋒鋰業實現營收146.25億元，凈利潤0.26億元，成功扭虧為盈，其“至暗時刻”宣告結束。

業績回暖的同時，贛鋒鋰業也果斷“減負”。

2025年10月，贛鋒鋰業將儲能子公司深圳易儲轉讓給萬鑫綠能，讓出44%股權，退居第二大股東。

要知道，這家專攻儲能電站開發的子公司，是贛鋒鋰業在2024年聯合深圳基金砸6億元成立的。截至2025年7月底，它已經簽下15個儲能電站項目，總投資直接突破250億元。

借著鋰價回升的東風，贛鋒鋰業不僅實現了業績翻身，更通過割舍儲能業務聚焦核心。

硬核底氣：

全產業鏈布局

能夠快速回血，離不開贛鋒鋰業的全產業鏈布局。

截至2024年底，公司擁有超過8400萬噸碳酸鋰當量的鋰資源儲量，穩居全國第一，是名副其實的“中國鋰王”；金屬鋰產量全球第一，中上游的布局為其筑牢了根基。

贛鋒鋰業并未止步于此。深知下游電池制造環節技術含量高、盈利更穩定，贛鋒鋰業先后成立贛鋒鋰電、浙江鋒鋰等子公司，果斷向下游進軍。

經過多年的深耕，其鋰電池業務實現了迅猛增長。

2020到2024年，贛鋒鋰業鋰電池業務營收從12.68億元飆升至58.97億元，年復合增長率超40%。2025年上半年，該業務營收達29.75億元，營收占比超三成。

為支撐電池業務擴張，贛鋒鋰業的資本開支從2020年的12.1億元一路飆升至2024年的92.2億元，翻了近7倍。

截至2025年3月底，公司已有6個生產基地投產，多個項目在建，若籌建順利，動力電池和儲能產能將突破54GW。

從上游鋰資源開發，到中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉，再到下游鋰電池制造和回收，贛鋒鋰業完成了全產業鏈覆蓋。

一體化布局，既有效緩解了贛鋒鋰業的碳酸鋰庫存壓力，又成功拓展了電池領域的利潤空間，成為其抗住行業周期的核心底氣。

下一場豪賭：

固態電池的戰略押注

實現業績翻身后，贛鋒鋰業還在謀劃著更長遠的布局：如何擺脫“靠鋰吃飯”的周期依賴？

它憑借前瞻性眼光，早早將突破口鎖定在固態電池領域。

2016年，贛鋒鋰業設立固態電池研發中心，率先開啟技術探索；2023年，它又進一步啟動國內最大的固態電池生產基地，加速產業化布局。

如今，贛鋒鋰業已打通硫化物電解質、金屬鋰負極等全鏈條生產，成為行業內唯一具備固態電池上下游一體化能力的企業。

技術突破也接踵而至：半固態電池已實現裝車，續航超1000公里；軟包固態電池能量密度達320Wh/kg-550Wh/kg，循環次數可達1000次，已通過車規標準。

不僅如此，贛鋒鋰業還將目光投向了低空飛行領域。

飛行器對能量密度、安全性的高要求，與固態電池的特性天然契合。公司與知名無人機及eVTOL企業合作，樣品進入適航認證流程。

為推進固態電池戰略，贛鋒鋰業在研發投入上毫不吝嗇。

2020到2025年前三季度，贛鋒鋰業累計砸下43.77億元。2025年上半年，其研發費用率達4.98%，遠超過天齊鋰業、盛新鋰能等同行。

但高投入背后，公司的財務壓力也隨之顯現。

2025年上半年，負責固態電池業務的贛鋒鋰電營收26億元，卻虧損6271萬元，資產負債率高達68%。其在建的南昌鋰電池基地，單項目投資就達40.7億元，預計2026年投產。

關鍵時刻，贛鋒鋰業放出大招。

9月25日，贛鋒鋰業為子公司贛鋒鋰電引入25億元增資，助力其固態電池業務發展。這對負債沉重的贛鋒鋰電而言，堪稱“戰地輸血”。

增資完成后，贛鋒鋰電凈資產將增加約40%，資產負債率降至60%，抗風險能力大幅提升，而贛鋒鋰業仍以約74%的持股比例穩穩控股。

為了減輕周期波動的影響，贛鋒鋰業加速進軍固態電池領域，并已取得顯著成果。

對贛鋒鋰電的增資，不僅是緩解其財務壓力的及時雨，更是加速固態電池研發與量產的助推器。

結語

隨著碳酸鋰價格回暖，贛鋒鋰業順利走出虧損泥潭，全產業鏈布局更讓它在行業周期中站穩了腳跟。

未來，在固態電池的競爭中，它能否再拔頭籌、開啟新的增長周期，仍需時間給出答案。