人民幣破7背后：美元走弱下的機遇與挑戰，一文帶你看懂貨幣走向

回顧歷史，人民幣匯率曾多次破7。

最近，離岸人民幣再度破7，很多人都關心離岸人民幣破7之后，會對我們的日常生活帶來哪些影響，其實這次離岸人民幣破7背后，同樣還是多重內外部因素共同作用的結果。

首先就是美元指數反彈和全球貨幣環境變化。美元作為全球主要儲備貨幣，其走勢對非美貨幣具有顯著影響。近期，美元指數從年初的100左右反彈至102以上，主要受美國經濟韌性、降息預期延后以及地緣因素影響。

美元走強，也就意味著包括人民幣在內的非美貨幣普遍承壓。除此之外，歐元、日元等貨幣也面臨貶值壓力，人民幣匯率下行1部分正源于比價效應。

除了國際貨幣的變化之外，國內經濟基本面也是影響匯率的核心因素。

從國內經濟數據來看，CPI、PPI仍然還是偏低，這也反映出內需恢復仍然面臨著些許的壓力。這就導致市場對降息預期升溫，利率下行預期與匯率貶值形成聯動效應。此外，貿易數據也呈現分化，傳統出口產品例如服裝鋼鐵表現穩健，但高新技術產品出口按美元計下降，顯示出口結構仍然需要優化。

而貨幣貶值，則有助于穩定出口競爭力，尤其是對發達國家的市場份額增長有較大幫助。

簡單理解就是，人民幣破7，意味著貨幣貶值了，這件事本身就有好有壞。好的地方在于，首先它有利于提升出口產品競爭力，特別是對傳統勞動密集型行業例如紡織家電形成直接利好。

同時出口相關的企業利潤空間也會擴大，訂單量也有望繼續增長；但反過來，對那些依賴進口原材料的企業，例如制造業中部分高端環節，就會有成本壓力。

除此之外，貨幣貶值還會推高進口商品成本，可能傳導至國內消費品價格上，尤其是在能源、大宗商品等依賴進口的行業。此外，對消費者來說，出境旅游、留學成本也會相應增加。

貨幣貶值，意味著我們出口價格上更具有競爭優勢；反過來也會導致我們的進口稍微會更貴一些，對國內而言，離岸人民幣破7，其實影響并不大，但由于我們是世界上最大的出口國，所以匯率的影響，在一些特定行業，例如出口、留學、跨境投資等，還是有較大影響。

從長期來看，目前全球經濟復蘇節奏并不相同，美元走勢也存在很多不確定性，國內消費提振也會影響到匯率預期。這也導致未來匯率可能在“7”附近形成雙向波動態勢，但大幅單邊貶值的概率還是比較低的。

我們的貿易順差和外匯儲備都是非常強力的，這也能夠在匯率上形成強有力的支撐。

貨幣本質上是信用的體現，眼下人民幣破7，在一定程度上是利大于弊的。但同時風險也客觀存在，其中最大的不確定性就還是在出口上。

我們都知道，貨幣貶值非常利于出口，而今年我們的貿易順差已經突破萬億美元，已然是世界第一大順差國，這其實已經會引起很多經濟體的警惕，尤其是歐美。如果現在疊加貨幣貶值的話，歐美可能會在貿易問題上借此發揮更多文章。

另一個問題就是國內消費上。如果說貶值利于出口的話，那么升值就利于提振內需，而未來我們提振內需的長期策略肯定是不會變的，所以未來的匯率彈性可能會成為市場常態，畢竟回顧過去幾年，人民幣破7其實已經并不算是罕見。

未來，貨幣的國際化紅利、經濟結構的優化和調控能力，都是要重點關注的對象，而真正要平衡的重點，可能還是在出口增長和提振國內消費兩個問題上的平衡和兼顧。

而這，恰恰才是匯率彈性最大的亮點所在。

end.

作者：羅sir，關心人、社會和我們這個世界的一切；好奇事物發展背后的邏輯，樂觀的悲觀主義者。