比恒大更慘！中國第二大民企轟然倒塌，負債千億創始人落網

一家曾掌控萬億資產的巨頭，轉眼間負債累累，創始人入獄，這到底怎么回事？

中國民企的崩塌風暴遠未結束，比恒大更驚心動魄的故事正在上演。有一家曾號稱中國第二大民營企業的商業帝國，竟然在短短幾年內正式走向破產邊緣，負債高達數千億，創始人更被帶走調查？

這個破產案，比房地產巨頭還要復雜兇險，背后藏著怎樣的資本游戲和致命漏洞？今天，我想和你聊聊這場鮮為人知的商業災難——海航集團的崩塌。

1.“飛不起的飛機”成了資本傳說的開始

故事得從陳峰說起，這位出生于北京、早年在民航系統打拼的創始人。

1993年，他帶著不到千萬的啟動資金進入海南創業。別笑，這是個連買飛機翅膀都成問題的起點。

但陳峰絕不是普通人，他玩起了資本杠桿，一次次發動招商和融資，硬是湊出了2.5億眾籌資金，買下第一架飛機。由此，他開啟了“租賃-抵押-擴張”的資本運作模型，一條資本的不斷輪回鏈。

這種模式看似成功，卻像埋下了隱形地雷。1997年亞洲金融危機，絕大多數企業都冷縮收縮，可海航逆勢在A股上市，借助資本市場完成了吞并擴張的狂奔。彼時，大家看到的不過是輝煌的數字和擴張的勢頭——但資本背后的風險，始終在一步步累積。

2003年非典，航空業遭遇重挫。陳峰卻沒專注補血主業，反而瘋狂多元化投資，跨界旅游、地產、金融……這一系列舉措極大地擴張了資產規模，卻也為潛在危機埋下伏筆。

2.資本狂潮下的崩盤悄然來臨

當華爾街投資大佬索羅斯注資2500萬美元時，所有人一片叫好，海航看起來風生水起。但實際上，海航真正收緊的錢包是債務。

借錢如流水，鋪天蓋地的并購讓它背負著現如今令人咂舌的負債——截至2017年，其負債率高達72%，相當于每賺100塊錢就得還72塊債務。

這一切預警信號，監管部門早已注意，但危機并未迎刃而解，反倒像滾雪球一樣越滾越大。

2015年起，海航加速了全球收購的步伐，123筆大手筆交易在兩年內完成，耗資500億美元。他們買下了全球知名的希爾頓酒店25%股權、瑞士機場服務公司，甚至成為德銀重要股東。

金光閃閃的背后，是隱藏的財富陷阱。2018年董事長突然罹難，管理層權力斗爭白熱化，運營陷入癱瘓。現金流極度緊張，短期債務高達兩千多億，投資理財爆雷，二萬多投資者血本無歸，整個帝國搖搖欲墜。

真到了2020年，新冠疫情這根稻草壓垮了這張大網。每日虧損3.7億，讓這座看似不可一世的商業帝國瞬間陷入資不抵債的泥潭。

3.創始人被帶走，商業帝國的最后一課

2021年海航正式進入破產重整程序。涉及63家公司、超過萬億債權，成為中國史上最大企業破產案。曾經的商業傳奇，變成了令人嘆息的案例。

同年，陳峰被警方采取強制措施，緊接著法院判處12年刑期與巨額罰金。證監會披露，海航在多家公司間存在嚴重的隱瞞交易和資金占用，資金鏈錯綜復雜，違法違規行為嚴重。

企業重組由遼寧方大接手，盡管航空業務2023年小幅盈利，但整個集團仍負債不小，改革任務艱巨。

這場崩盤告訴我們什么？

如果說恒大倒下是房地產泡沫的破裂，那海航的垮塌更像是一部資本狂飆和管理混亂的教科書。

瘋狂的多元擴張、借貸驅動的快速上升，構成了企業的脆弱根基。

而權力內部的斗爭、監管的松懈，以及關鍵時刻對主業的忽視，成為擊垮帝國的致命因素。

很多人沒想到，這種擁有萬億資產的巨頭，居然在資本游戲里輸得一敗涂地。它的崩潰，也反映了當前中國民企普遍存在的“脫實向虛”掏空現象。

“不堅持主業、不合規經營，成了這批巨頭必死的通病。”

現在想想，不禁讓人反思——企業的快速擴張，到底是在為未來打基礎，還是“紙牌樓”般急于搭建的泡沫？

結語

警鐘已經敲響，卻不一定人人聽見。

作為普通人，或許離這些巨頭太遠，但海航的故事其實離我們每個人都不陌生。多少創業者、投資者懷揣夢想，盲目追逐“資本魔法”，結果卻陷入無底深淵。

我想說，中國經濟需要更多腳踏實地、深耕主業的企業；不該讓資本的狂熱蒙蔽了理性。

你怎么看這起破產重組的風暴？

它是市場自然淘汰，還是制度漏洞的惡果？陳峰的12年刑期，能給中國的民企發展帶來什么警示？