股價漲跌，別只看走勢，關(guān)鍵看這個！

12月30日，天普股份發(fā)布公告，公司股票自8月22日至12月30日累計上漲了718.39%，由于短期波動巨大，已嚴重偏離基本面，將從12月31日起停牌核查。同時，嘉美包裝也提示，如果未來股價進一步異常上漲，也可能申請停牌。另一邊，紫金礦業(yè)則發(fā)布了亮眼的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年凈利潤同比大增59%-62%。

一邊是股價暴漲被“關(guān)小黑屋”，一邊是業(yè)績大增，還有各種收購、減持的消息滿天飛。這些新聞一出，市場情緒難免跟著起伏。很多朋友看到自己手里的股票漲了，就擔心是不是到頭了；看到跌了，又琢磨著是不是該抄底了。這種心情我特別理解，畢竟誰的錢都不是大風刮來的。但問題是，我們判斷高低點的依據(jù)，往往只是“感覺漲高了”或者“感覺跌到底了”，這種基于走勢的直覺，真的靠譜嗎？

一、 走勢的“陷阱”：你以為的高點，可能只是開始

對于大多數(shù)人來說，炒股最糾結(jié)的莫過于判斷哪里是高點，哪里是低點。俗話說“會挑的不如會選的”，但很多時候，我們恰恰是在“挑”高低點上栽了跟頭。

看圖1：

上面這只股票，如果事后回頭看，它走出了一個波瀾壯闊的上漲趨勢，身處其中仿佛就是牛市，一路持有就能賺得盆滿缽滿。但真正身處其中時，感受卻截然不同。這只股票最大的考驗，就出現(xiàn)在上漲途中的第一波調(diào)整，也就是圖中區(qū)域①的位置。那兩根長長的陰線，幾乎擊潰了很多人的持股信心，感覺天都要塌了。更何況，隨后股價反彈無力，繼續(xù)調(diào)整，這一套“組合拳”下來，能堅持住的人少之又少。即便僥幸扛過了第一關(guān)，后面還有兩波類似的下跌在等著，每一波都是上漲路上的“攔路虎”。

所以，如果你僅僅依靠股價的走勢和K線形態(tài)來做判斷，就很容易被這種劇烈的波動“洗”出去，從而錯失后面更大的行情。這背后反映了一個核心問題：無論有多少外部消息或技術(shù)形態(tài)，最終決定股價能否持續(xù)的關(guān)鍵，在于資金，尤其是機構(gòu)大資金的交易意愿。他們的態(tài)度，才是市場真正的“指揮棒”。

二、 看清“意愿”：量化數(shù)據(jù)如何穿透迷霧

那么，機構(gòu)的交易意愿能看到嗎？當然可以。這就不得不提到量化大數(shù)據(jù)的作用。隨著數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的飛速發(fā)展，現(xiàn)在不僅能分析有規(guī)律可循的交易行為，甚至能洞察我們?nèi)粘ＯM的各種偏好。這兩年量化交易的優(yōu)勢，不僅僅在于自動化執(zhí)行，更在于其底層強大的數(shù)據(jù)抓取和處理能力，讓它能“看見”普通投資者看不見的東西。

看圖2：

現(xiàn)在看到的，是同一只股票的交易行為數(shù)據(jù)圖。圖中橙色的柱體，反映的是機構(gòu)資金活躍程度的數(shù)據(jù)，我們可以稱之為「機構(gòu)庫存」。它并不是指某家具體的券商或基金買了多少，而是通過大數(shù)據(jù)模型，識別出具有機構(gòu)特征的交易行為是否持續(xù)活躍。如果「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)出現(xiàn)，時間越長，就說明機構(gòu)資金參與這只股票交易的積極性越高。

對比圖1和圖2，你會發(fā)現(xiàn)一個關(guān)鍵點：雖然股價在創(chuàng)出階段新高后都出現(xiàn)了明顯的調(diào)整（圖1中的下跌區(qū)域），但圖2顯示，代表機構(gòu)活躍度的橙色柱體始終存在，并沒有消失。這說明什么？說明在股價調(diào)整的背后，機構(gòu)資金并沒有離場，他們依然在積極地參與交易。如果當時能看到這一幕，你還會因為那幾根陰線而驚慌失措，匆忙賣出嗎？大概率不會。因為數(shù)據(jù)告訴你，支撐股價的核心力量并沒有撤退。

三、 識破“假底”：沒有資金參與的反彈都是紙老虎

同樣的道理，在判斷所謂的“低點”時也至關(guān)重要。我們常常會被一些看似堅實的底部形態(tài)所迷惑。

看圖3：

像這樣的走勢其實非常具有欺騙性。股價跌下來之后，在區(qū)域①和區(qū)域②的位置，兩次探底回升，形成了一個教科書般的“雙底”形態(tài)。這種圖形在技術(shù)分析里，常常被看作是強烈的見底反轉(zhuǎn)信號。即便你再怎么謹慎，經(jīng)過連續(xù)兩次的盤整筑底，如果再加上當時市場氛圍不錯，很容易就產(chǎn)生“該抄底了”的沖動。但結(jié)果往往是，沖進去之后，股價只是短暫反彈，隨后又跌跌不休。事實證明，“沖動是魔鬼”這句話在股市里同樣適用。

那么，如何避免掉入這種“假底”的陷阱呢？關(guān)鍵還是要看數(shù)據(jù)反映的資金行為。

看圖4：

來看這只股票對應(yīng)的交易行為數(shù)據(jù)圖。除了最開始那一小段反彈時，出現(xiàn)過幾天短暫的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)（表明有機構(gòu)參與）之外，在后續(xù)漫長的盤整和所謂的“雙底”構(gòu)筑過程中，橙色柱體幾乎消失了。這意味著什么？意味著機構(gòu)資金壓根就沒有積極參與這期間的交易。沒有大資金在背后推動，僅靠散戶的力量，這樣的反彈注定是脆弱和短暫的。因此，那個看起來完美的“雙底”，也就成了一個美麗的陷阱。

回到開頭的新聞，無論是天普股份的暴漲停牌，還是其他公司的業(yè)績公告，它們都是影響市場情緒和短期波動的“消息面”。而股價中長期的走向，最終取決于資金對這些消息的“投票”結(jié)果，即他們的交易意愿和行為。作為普通投資者，我們無法控制消息，也無法精準預(yù)測每一筆資金的動向，但我們可以借助量化大數(shù)據(jù)這樣的工具，去觀察和驗證機構(gòu)資金的“態(tài)度”。這就像在迷霧中航行時，多了一個可靠的雷達，雖然不能保證永遠不觸礁，但至少能讓我們看清哪些地方暗流涌動，從而多一份淡定和從容。市場永遠有機會，關(guān)鍵在于我們是否準備好了識別機會的“眼睛”。

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